PDF《晨会纪要》

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2019 年03 月27 日 晨会纪要 研究所 编辑:刘莉莉 0755-83716972 晨会纪要 ――2019 年第

56 期 投资要点: ? 行业评论 ? 新能源车补贴落地,整体符合预期 ? 公司评论 ? 贵广网络(600996)可换债贵广转债 (110052)3 月29 日上市 ? 中航光电(002179) :营收快速增长,受益下游高景气 ? 最新报告摘要 ? 核心中间体有望提价,2019 年业绩弹性大――百傲化学(603360)事件点评 ? 碳纤维龙头,军、民品助力业绩持续高增长――光威复材(300699)年报及 2019Q1 业绩预告点评 ? 在手订单充裕,新兴业务拓展取得成效――杭锅股份(002534)事件点评 ? Q4 业绩增速放缓,不改长期成长趋势――旭升股份(603305)2018 年报点评 ? 吸附剂材料研发成功,盐湖提锂技术不断完善――久吾高科(300631)事件点评 ? 安翰科技,胶囊胃镜行业的领先企业――医药生物行业首批科创板受理名单专题研究 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

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1、 行业评论 1.

1、 新能源车补贴落地,整体符合预期 分析师:谭倩 S0350512090002 分析师:尹斌 S0350518110001 联系人:张涵 S0350118050002 投资要点: 新能源汽车行业备受关注的

2019 年补贴政策正式出台,重点内容为

2019 年新能源汽车补贴政策整体退坡超过 50%,过渡期为

3 月26 日至

6 月25 日. 补贴退坡:整体降幅超 50%,符合预期:2019 年补贴政策在

2018 年的基础上退坡幅度整体超 50%,符合市场 预期. 《通知》中提出了符合新能源汽车发展的严要求、高标准,更加细化. 除补贴退坡外,还包括以下几个重点: 三个月过渡期,有望驱动行业抢装:2019 年3月26 日至

2019 年6月25 日为过渡期,同比

2018 年时长相当, 当时在过渡期内出现 A00 抢装,带动了产业链的阶段性高峰需求,伴随市场也出现了一波行情. 过渡期内的补贴标准:过渡期内符合

2018 年技术指标要求但不符合

2019 年技术指标要求的销售上牌车辆,按照2018 年补贴政策对应标准的 0.1 倍补贴;

符合

2019 年技术指标要求的销售上牌车辆按

2018 年对应标准的 0.6 倍补贴.例如在经济相对较好的一线城市,仍会有旺盛需求;

过渡期后地补取消:过渡期内地方可以给予补贴,例如深圳等一线城市大概率有地补支持,相对利好比亚迪 (002594) .除新能源公交车和燃料电池汽车外,过渡期后不再对新能源汽车给予购置补贴,转为用于支持充电 (加氢)基础设施 短板 建设和配套运营服务等方面.如地方继续给予购置补贴的,中央将对相关财政补贴作 相应扣减. 燃料电池方面:1)燃料电池补贴政策另行公布;

2)过渡期后地方仍可继续给予补贴;

3) 过渡期期间销售上 牌的燃料电池汽车按

2018 年对应标准的 0.8 倍补贴.说明未来燃料电池汽车也将退坡. 营运方面:从2019 年开始,对有运营里程要求的车辆,完成销售上牌后即预拨一部分资金,满足里程要求后可 按程序申请清算.政策发布后销售上牌的有运营里程要求的车辆,从注册登记日起

2 年内运行不满足

2 万公里 的不予补助,并在清算时扣回预拨资金. 维持新能源汽车行业 推荐 评级,建议布局产业链相关头部企业:基于 1)政策不确定性的负面影响消除;

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3 行业高速增长:预期