PDF《多重利空下 A 股承压》

2 请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值 实现价值 目录

1、周策略回顾与展望.3

2、重点行业观点及荐股.6 2.1 电子行业.6 2.2 计算机及软件

8 2.3 传媒娱乐.8 2.4 节能环保.10 2.5 医疗保健.11 2.6 家用电器.13 2.7 餐饮旅游.15 2.8 农林牧渔.16 2.9 化工与新材料

18 2.10 新能源汽车.20

3 请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值 实现价值

1、周策略回顾与展望 黑色星期五吞没一周成果,上周市场各板块均大跌 上周五市场暴跌使得前四天的上涨化为乌有,一周下来各板块均出现大 幅下跌.上证 A 股上周下跌 5.36%,深圳成指周跌幅为 5.83%.暴跌行情无 一板块能例外, 大盘蓝筹代表的上证

50 指数与深圳

100 指数分别下跌 5.36% 与6.40%;

而代表中小票的中小板与创业板指数同样出现较大跌幅,上周分 别下跌 4.41%与5.38%. 这次暴跌的原因是多重利空因素叠加估值过高:三家券商被调查、融资 类收益互换被叫停、IPO 申报到上市最快

75 天等利空消息不断发酵;

而市场 在经过前期上涨估值已经不低, 大盘蓝筹的估值水平已经接近历史平均水平, 数量占多数的中小票估值也已经达到历史的高点. 上周两市日均成交金额仍旧突破万亿,达1.04 万亿元,较前一周略有上 涨;

创业板上周日均成交金额为

706 亿,较前一周略有下降.不过两者成交 量均处于高位,接近股灾前的水平. 图1:上周各指数涨幅 图2:上周两市成交金额 数据来源:Wind 国联证券研究所 数据来源:Wind 国联证券研究所 从行业表现看,申万一级分类中各行业均下跌,国防军工与非银金融以 7.39%与6.94%的周跌幅领跌;

轻工制造与综合行业周下跌 2.90%与2.71%, 跌幅最小. 从概念板块上看,按照同花顺的分类标准,石墨烯是上周唯一上涨的板 块,体育产业、充电桩、PM2.

5、机器人与锂电池等前期上涨较多的板块周 跌幅均在 7.5%以上,领跌其他主题概念板块. 图3:上周各行业涨跌幅 -7.0% -6.0% -5.0% -4.0% -3.0% -2.0% -1.0% 0.0% 上证A股指数上证50 指数上证180 指数深证成份A股指数深证100 指数中小板综指创业板指数沪深300 指数中证100 指数中证500 指数周涨跌幅

0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 2014/5/28 2014/6/28 2014/7/28 2014/8/28 2014/9/28 2014/10/28 2014/11/28 2014/12/28 2015/1/28 2015/2/28 2015/3/31 2015/4/30 2015/5/31 2015/6/30 2015/7/31 2015/8/31 2015/9/30 2015/10/31 上证综合指数 深证综合指数 亿元

4 请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值 实现价值 数据来源:Wind 国联证券研究所 IPO 重启

10 家公司下周开放申购,或冻结资金近万亿

11 月24 日,

28 家中已经进入缴款程序的

10 家上市公司开始 IPO 重启进 程;

它们将于

11 月30 日-12 月2日分批开始网上网下、申购,也即未来三天 将出现大量打新资金冻结, 预计规模近

1 万亿. 其中有

7 家将于

12 月1日开 放申购,因此下周二承受的抽血压力最大,但是周

四、周五便迎来解冻,其 对市场的影响偏短期. 融资类互换协议存量规模小,被叫停对市场影响有限 监管层紧急叫停融资类互换协议,反映了其降杠杆、维护市场稳定的决 心.这次表态存量合约继续生效、禁止新增同样是防范市场出现较大不必要 的波动.降杠杆对于 A 股的影响在于抑制了市场上涨的高度,但是降低了震 荡的波幅,有利于维护资本市场的稳定与健康发展.这个政策对于资本市场 从长期角度看是有益的,但是市场短期的走势可能会受到一定负面的影响. 需要注意到融资类互换协议存量规模仅