PDF《“歇歇脚”》

所谓净值型理财产品,其运作模式与基金类似,非 保本浮动收益,投资者购买产品前无法预知产品实际收益率,而是根据产品实际投资运作情况定期在产品开放申购或赎回日公布产品净值,投资盈亏由投资者自负.

与传统理财产品未到期无法赎回相比,开放式净值型理财产品更具备流动性.产品通常约定最短持有期,期满后投资者每周或每月都可在开放日进行申购和赎回.同时,不同于传统理财产品的透明性较低,净值型理财产品会定期披露收益,投资者的操作也更加灵活.在资金面宽松、利率下行的环境中,传统银行理财的年化收益率已经降至3.8%左右,对投资人的吸引力大不如前.在 这种环境下,净值型理财产品则为投资者获取更高收益提供了可能.从 去年至今的市场情况来看,净值型理财产品,特别是开放式净值型产品正逐渐成为银行理财市场的主流.本 报综合令银行机构甚为头痛的不良资产,在 资产管理行业眼中却是"放 错位置的财富".在

6 日于杭州举行的中国信达(浙 江)2017 不良资产高峰论坛上,业 界普遍认为不良资产处置市场正孕育"新 蓝海",全 行业应加速整合资源,嫁接综合金融服务、对接产业资本,以 经营理念主动管理不良资产,推动行业由传统的"一 卖了之"模 式进入不良资产收购、管 理、处置产业链的"2.0 时代".交通银行首席经济学家连平表示,受 去产能等因素影响,商业银行不良贷款规模仍在增加,而 非银机构也越来越多面临不良资产处置需求,规 模庞大的不良资产孕育出巨大的不良资产处置市场,"商 业银行不良贷款通常抵押物充足,手 续相对规范,资 产较优质,具 有很大的价值挖掘空间,能 够获取超额收益." 在业界看来,不 良资产处置既要会"沙 里淘金"、也要能"精 雕细琢",但业内以往在发现价值的同时,普 遍缺乏提升价值的能力和手段."过 去不良资产处置就是'打 折、打包、打 官司'三 招 ,但 随着市场的快速发展,不 良资产不能再简单地侧重在债务打包交易或单一的债务重组,必 须要创新思维、开放合作,打造产业链模式来实现不良资产资源的二次优化配置." 中国信达浙江分公司总经理胡德表示.业内人士指出,信 息不对称是不良资产处置市场的首要痛点,与 互联网的深度融合将加快行业升级.事 实上,信 达浙江从2015 年起在业内率先探索通过阿里巴巴平台处置不良资产项目,也取得积极成效.阿 里巴巴创新业务事业部总经理卢维兴介绍说,两 年来信达浙江通过阿里巴巴平台已成功处置170 个项目,总用户超200 万人,总 成交近40 亿元,溢价金额超3.5 亿元,平均出价次数从10 次提升到30 次,平均溢价率从8%涨到27%. "有了线下拍卖搬到网上的基础,业 界将开启线上线下机构相互联动的不良资产产业链2.0 时代,会 实现不良资产处置专业服务模块化、资产小型化、尽调标准化、用户规模化." 卢维兴表示.本次论坛上,信 达浙江与阿里巴巴宣布推出淘宝网闲鱼拍卖中国信达资产专窗,共 同打造互联网不良资产小镇.同 时还向社会投资者开放不良资产管理系统的招商报价查询微信端口.今 后 ,投 资者只需在手机上打开淘宝、微 信等客户端,就 能全面了解近期准备处置资产的具体信息,并 直接在线上进行洽谈报价,极 大地提升了不良资产信息的透明度和参与交易的便利度.据 新华社近期银行在售理财产品的预期年化收益率平均升至4.4% 的水平,创下年内新高.业内人士指出,受货币政策边际趋紧影响,上 半年我国市场利率持续走升,近 期在去杠杆、强 监管背景下,银 行系统内流动性出现紧张状况,预 计6月银行理财产品收益率仍保持上行趋势.普益标准监测数据显示,6月2日当周188 家银行共发行了1182 款银行理财产品(包 括封闭式预期收益型、开 放式预期收益型、净值型产品).其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.43%,较上期上升0.01 个百分点,再 次创下年内新高.普益标准研究员宋楚文介绍说,银行理财收益率上行的趋势预料在6月的几周内还将延续.在

5 日当周发行的银行理财产品中,预计会有184 款产品的预期收益率在5.00%及以上,占比为11.34%;

1081 款产品(占 比为66.61%) 的收益率集中在4.00%至5.00%区间;

预 期收益率达到6.00%及以上的产品目前还不存在.同样作为保本高收益的理财渠道,互联网货币基金的收益率也一路走高.以 阿里旗下的余额宝为例,截 至6月2日,其

7 日年化收益率已经达到了4.0610% ,再度创下了年内新高.而 在去年9月中旬时,其收益率曾一度跌至2.3%,之后逐渐回升.此前,银行业理财登记托管中心发布了《中 国银行业理财市场年度报告(2016) 》.报告显示,从资产配置情况来看,债 券、存款、货币市场工具是银行理财产品主要配置的三大类资产,其中债券资产配置比例为43.76%. 在专家看来,上述三大类资产收益率的高低决定了银行理财产品收益率的高低,而最终都取决于市场利率的高低.作 为观察市场利率的重要指标,截 至6月2日,一年期Shibor (上海银行间同业拆借利率)报 4.3773%, 在今年初时为3.38%的水平,而去年11 月初时也就在3.03%的水平左右.由 此可见,短短7个月间市场利率上升速度很快.反映银行系统内流动性紧张的情况还有一个现象,即当下一年期的Shibor 利率已经超过同期的贷款基础利率(商 业银行对其最优质客户执行的贷款利率),也超过了央行规定的1年期贷款基准利率4.35%.在业内人士看来,银行负债端成本超过资产端成本,倒逼着银行系统内加速去杠杆,压 缩同业、理 财和委外业务.复旦大学金融学院教授孙立坚认为,6月也是银行系统内流动性紧张的传统时点,随 着MPA 季度考核、美 元加息时点的到来,金 融去杠杆和强监管仍将持续,货币政策难松.但 出于维稳金融市场的需要,央 行也不会让其大幅上升,仍 料保持稳中小升态势,银 行理财收益率也会是这种走势.6 月过后,银 行系统内流动性情况会出现好转,不 排除全年市场利率的高点就出现在6月.本报综合责编:孙富民2017年

6 月12 日07理财 美编:张磊进入6月,伴随市场普遍预期中的美联储再次加息日益临近,国际黄金市场不跌反涨―――在国际金价连续四周收阳基础上,6月6日纽约商品交易所交投最活跃的8月黄金期价收于每盎司1297.5 美元,距 离1300 美元关口仅一步之遥.通常加息会促使投资者追捧能提供利率收益的资产,而黄金并不在其中,因此加息往往被视为黄金期货市场的利空因素.回 顾历史不难发现,2008 年国际金融危机以来,美联储每次加息前半个月黄金市场都为下跌走势,加息决定宣布后会出现反弹."近 期市场表现打破了这个规律,说明美国加息对黄金的影响钝化了." 黄金资产管理平台黄金钱包首席研究员肖磊认为,黄金是不确定性世界的"温 度计",不确定程度越高对黄金的影响越大,而市场对美国加息的看法分歧不大,其影响已经被市场吸收、消化.他分析说,现阶段黄金价格的上行动力,主要来自于地缘政治风险触发的投资避险需求以及与黄金之间存在"跷 跷板效应"的 美元走势.一方面,近 期伦敦恐袭、卡 塔尔断交风波等持续激发黄金避险买盘需求,推动黄金期价较大幅度上涨;

另 一方面,5月份以来美元指数震荡下跌,人民币、欧元、日元等非美货币不同程度上涨,支撑以美元计价的黄金走强.在黄金投资分析师周英皓看来,近期公布的美国非农就业数据对金价产生了较大影响.尽 管失业率降至16 年来最低,但

5 月份美国非农部门新增就业人口为13.8 万个,低 于市场预期,这 推动了本周黄金价格进一步上升.就黄金走势,英国金属聚焦公司此前发布的研究报告称,展望未来,全球主要经济体实际利率维持负利率水平仍将为金价提供支撑.不少业内人士也认为,考 虑到美元偏弱态势可能延续,以 及在全球各类资产中黄金资产相对低估等因素,中长期金价具有走强基础.但从近期来看,经过此前连续四周上涨,各 种压力不断累积,国际市场黄金价格具有一定的回调风险.据新华社财行情连涨四周金价逼近千三回调蓄力涨势恐将"歇 歇脚"理财箱不良资产处置:"错 放的财富"孕育"新 蓝海"财发现6月 银行理财收益率仍将保持上行趋势金点子购买净值型理财产品靠谱吗?