PDF《顺络电子》

股票透视日报| 更新时间:2013年01月14日| 股票代码:002138 顺络电子 股票关注度: 一般价格 一周价格波动区间 投资方式 13.

28 11.92 13.28 小盘成长 行业板块 电子元器件 子行业 其他电子器件Ⅱ 摘要 深圳顺络电子股份有限公司于2005年09月21日成立,注册资金3.14亿元,法人代表袁金钰,上市日期为2007年6月13日. 统计数据 52周最高 14.63 目前总股数(百万股) 314.33 总市值(亿元) 41.74 Alpha收益 0.0003 52周最低 8.12 营业收入(2012.百万) 706.98* 年初至今收益率(%) 0.00 Beta系数 1.05 每股收益(TTM) 0.32 每股收益(2012.元/股) 0.36* 2011每股自由现金流 -1.60 R平方 0.2280 市盈率(TTM) 41.33 动态市盈率(倍) 37.06* 机构投资者比率(%) 8.15 信用指数 A(A > D)

图表汇总分析 风险分析 多头星 空头星 关注度 成交量(百万) 短期波动风险 低中高我们的风险分析衡量公司商业运作的风险,反映了 该公司总体的财务状况和投资者选中该证券的相关 风险. 量化分析 盈利质量指数 A B C D E F 资金流量排名

100 最低值=1,最高值=100;

值越高,表明 相对强度越大 收入/盈利数据 营业收入 (亿元) 一季度 二季度 三季度 四季度 年度

2013 *1.94 *2.089 *2.472 *2.074 *8.575 主要资讯概述 投资归因/风险分析

2012 1.483 1.656 2.255 *1.675 *7.07 根据名策营业收入预测模型,2

0 1

2 顺络 电子的预期营业收入为7 .

0 7

0 亿元,同比 预增2

8 .

5 0 % .名策营业收入预测模型使 用数量化分析方法,对公司财务数据进行 了标准化处理,并剔除了季节波动影响. 自2

0 1

1 年4 季度至2

0 1

2 年3 季度的4 个季 度中,顺络电子的净利润按照3

8 .

6 3 % 的 速度增长,好于所有公布3 季报公司中

8 2 .

0 6 % 的公司. 我们将顺络电子的一周价格波动区间由

1 1 .

6 8 ~

1 3 .

0 1 调整为1

1 .

9 2 ~

1 3 .

2 8 , 较目前价格有0 .

0 0 % 的上升空间. 我们对顺络电子的投资推介和目标价格也 伴随着一定风险,顺络电子的公允价值指 数为级,处于低估水平,商业运作风险较 居中,资金流量指标显示看多,且顺络电 子的十日波动率为0 .

4 6 ,高于行业平均水 平(0 .

2 4 ).

2011 1.366 1.381 1.514 1.24 5.502

2010 1.016 1.104 1.198 1.168 4.485

2009 0.606 0.789 0.951 0.912 3.258

2008 0.489 0.607 0.895 0.517 2.509 *号表示预测数据 每股收益(元) 一季度 二季度 三季度 四季度 年度

2013 *0.089 *0.096 *0.113 *0.095 *0.393

2012 0.086 0.091 0.132 *0.077 *0.358

2011 0.108 0.093 0.117 0.059 0.377

2010 0.169 0.247 0.127 0.096 0.493

2009 0.128 0.099 0.168 0.138 0.503

2008 0.119 0.115 0.176 0.039 0.449

2007 0.124 0.159 0.202 0.593 分红/配股数据 2011年 公布日 12/05/04 12/05/04 除息日 12/05/11 12/05/11 登记日 12/05/10 12/05/10 支付日 12/05/11 12/05/11 货币 CNY CNY CNY 股利总额 1.50 5.00 分红种类 分现金 送股 转增 数据提供商:名策数据.报告所载内容客观公正,但不担保其准确和完整性.报告反映的是名策数据在发表报告时的判断,但也可发表 与本报告所载内容有不同结论的报告,且没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户.本报告仅供投资参考,并不构成投资建议. 股票透视日报| 更新时间:2013年01月14日| 股票代码:002138 顺络电子 公司经营概况 公司基本资讯 第一大股东及实际控制人: 公司第一大股东为金倡投资有限公司,持股3

8 .

5 6 % ;

实际控制人为倪秉达. 主营业务及行业地位: 公司属于元器件行业,主业为被动元件业务,产品包括片式电感、片式电阻,应用于手 机、P C 、液晶电视领域,是国内最大的片式电感和电阻生产企业. 收入和利润的主要来源: 公司营业收入主要来自片式电子元件业务,收入占比9

9 .

7 4 % ;

其他业务,收入占比

0 .

2 6 % .公司毛利润主要来自片式电子元件业务,毛利占比9

9 .

7 4 % ;

其他业务,毛利 占比0 .

2 6 % . 收入和利润的规模与增长:

2 0

1 0 年,公司实现营业收入4 .

4 9 亿元,同比增长3

7 .

7 7 % ;

归属母公司所有者净利润

9 ,

5 8

4 .

4 2 万元,同比增长5

5 .

9 6 % .报告期内,公司所属行业板块整体营业收入同比 增长4

1 .

4 7 % ;

归属母公司所有者净利润同比增长5

9 .

6 8 % . 盈利能力:

2 0

1 0 年,公司综合毛利率4

5 .

5 % ,同比提升了3 .

8 3 个百分点;

归属母公司所有者净利 润率2

1 .

3 4 % ,同比提升了2 .

4 9 个百分点;

净资产收益率1

5 .

0 3 % .报告期内,公司所 属行业板块加权平均毛利率2

2 .

1 1 % ,加权平均净利润率7 .

8 5 % ,加权平均净资产收益 率6 .

6 % . 投资亮点: 未来高增长路径清晰.片式电感分成叠层电感和绕线电感.叠层电感是公司的传统产 品,该领域公司的竞争实力强,手机、P C 、消费电子产品的出货量增长力度大且确定性 较高,公司受益明确. 风险提示: 新投产项目订单不及预期的的风险 主题/ 概念类型: 消费电子 近期刺激股价因素: 日本地震带来进口替代契机,片式敏感扩产项目已经达到5

0 亿/ 年的产能目标,产能利 用率已经达到4

5 % 投资者联系人: 罗燕 投资者联系

电话: 0755-29832586 董秘: 徐佳 办公地址 广东省深圳市宝安区观澜街道大富苑工业区顺络观澜 电话号码 0755-29832586 传真电话 0755-29832339 电子邮件 info@sunlordinc.com 公司网址 www.sunlordinc.com 董事长 袁金钰

57 男 本科 总裁 施红阳

48 男 硕士 财务总监 徐佳

41 男 本科 董事会成员: 张鹏 独董

48 男 博士 李有云 -

49 男 硕士 袁金钰 -

57 男 本科 倪秉达 -

59 男 大专 施红阳 -

48 男 硕士 温学礼 独董

67 男 本科 蔡敬侠 独董

46 女 硕士 建立时间:

2007 员工人数

1718 股东人数

12725 数据提供商:名策数据.报告所载内容客观公正,但不担保其准确和完整性.报告反映的是名策数据在发表报告时的判断,但也可发表 与本报告所载内容有不同结论的报告,且没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户.本报告仅供投资参考,并不构成投资建议. 股票透视日报| 更新时间:2013年01月14日| 股票代码:002138 顺络电子 量化分析 财务指标分析 名策数据 公允价值指数

1 2

3 4

5 报告日期 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 基于名策的专用模型, 股票按从高估值(1)到低估 值(5)排序. 市值/销售收入 4.27 7.59 12.00 5.33 市值/扣除利息、 税项 折旧及摊销前利润 13.05 20.63

33 18.47 相对价值 不适用 市值/利润总额 25.38 40.23 56.16 36.58 市盈率(倍) 25.38 40.23 56.16 36.58 可投资性百分比

47 总股数 (百万股) 94.00 108.10 158.26 203.33 最低值 =

1 最高值=100 增长/均值分析 盈利成长性 底中高报告日期 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 销售增长率 (%) 57.96 29.84 37.68 22.66 净利润增长率(%) -24.21 45.56 55.96 -16.41 资金流量指标 强烈看空 看空 中立 看多 强烈看多 利润率 (%) 16.83 18.87 21.37 14.56 长期债务/总资本(%) 0.00 0.00 3.46 2.10 内部人员交易 不利 中立 有利 净资产收益率(%) 8.82 12.03 16.50 9.11 财务报表数据摘要 报告日期 2010四季度 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012三季度 2011年度 每股有形资产账面价值 4.99 6.98 5.84 6.15 5.91 6.22 4.69 6.17 每股现金流量 0.00 -0.06 -0.01 0.06 0.17 0.27 0.19 0.17 每股净利润 0.10 0.11 0.09 0.12 0.06 0.09 0.13 0.39 每股核心业务利润 0.08 0.11 0.09 0.12 0.06 0.09 0.13 0.30 每股自由现金流 -0.53 -0.33 -0.36 -0.44 -0.42 -0.03 0.07 -1.60 财务杠杆率(%) 154.66 146.42 128.01 119.99 119.40 119.38 129.73 133.32 市净率:高8.44 5.58 5.06 4.26 3.19 3.10 3.79 5.36 市净率:低5.83 4.28 3.68 3.01 2.54 2.32 2.95 2.54 市盈率:高56.16 61.14 64.72 55.66 44.63 46.93 43.88 74.90 市盈率:低38.77 46.91 46.97 39.28 35.57 35.06 34.17 35.57 报告日期 2010四季度 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012三季度 2011年度 收入(百万元) 116.81 136.55 138.14 151.45 124.02 148.29 225.54 550.17 营业利润(百万元) 19.25 26.34 21.68 27.24 16.03 21.17 47.53 19.25 折旧(百万元) 43.17 0.00 0.00 0.00 58.96 58.96 财务费用(百万元) 4.05 3.24 2.20 2.42 0.53 -0.27 3.23 8.39 利润总额(百万元) 22.81 26.78 25.05 28.59 16.02 21.41 48.12 96.44 所得税费用(百万元) 4.22 3.81 5.32 3.66 3.54 3.23 6.70 16.33 净利润(百万元) 18.59 22.97 19.73 24.94 12.48 18.18 41.42 80.11 核心业务利润(百万元) 15.31 22.59 19.73 24.93 12.49 18.18 41.42 60.92 报告日期 2010四季度 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012三季度 2011年度 现金(百万元) 90.74 425.49 119.85 103.28 33.29 55.69 92.22 33.29 流动资产(百万元) 369.46 766.70 517.33 510.38 403.58 425.09 554.22 403.58 总资产(百万元) 1028.27 1481.27 1301.83 1365.97 1315.47 1381.22 1541.79 1315.47 流动负债(百万元) 323.36 328.96 164.86 225.04 154.03 192.81 294.36 154.03 长期负债(百万元) 31.48 40.23 2.70 8.06 25.87 34.59 64.89 25.87 普通股(百万元) 637.71 1076.17 1097.90 1125.45 1120.23 1138.71 1168.02 1120.23 股东权益(百万元) 637.71 1076.17 1097.90 1125.45 1120.23 1138.71 1168.02 1120.23 资本性支出(百万元) 103.96 54.28 74.73 106.75 125.45 61.85 37.74 361.22 现金流量(百万元) -103.40 -66.92 -76.76 -93.88 -88.80 -5.51 20.89 -326.36 流动比率(%) 114.26 233.07 313.79 226.79 262.01 220.47 188.28 262.01 长期负债/总资本 (%) 3.46 3.01 0.24 0.64 2.10 2.72 4.55 2.10 利润率 (%) 15.91 16.82 14.28 16.47 10.07 12.26 18.36 14.56 总资产回报率 (%) 1.92 1.83 1.42 1.87 0.93 1.35 2.77 6.84 净资产收益率 (%) 2.97 2.68 1.82 2.24 1.11 1.61 3.60 9.11 数据提供商:名策数据.报告所载内容客观公正,但不担保其准确和完整性.报告反映的是名策数据在发表报告时的判断,但也可发表 与本报告所载内容有不同结论的报告,且没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户.本报告仅供投资参考,并不构成投资建议.