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中电投贵州金元集团股份有限公司 2015年度第三期超短期融资券募集说明书 发行人 联席主承销商/簿记管理人:中国光大银行股份有限公司 联席主承销商:中国农业银行股份有限公司 二零一五年三月 发行人: 中电投贵州金元集团股份有限公司 注册总额度: 50亿元 本期发行金额: 5亿元 发行期限: 270天 担保情况: 无担保 主体信用评级级别: 联合资信评估有限公司AA+ 中债资信评估有限责任公司AA- 中电投贵州金元集团股份有限公司2015年度第三期超短期融资券募集说明书?

1 重要提示 本公司发行本期超短期融资券已在中国银行间市场交易商协会 注册, 注册不代表交易商协会对本期超短期融资券的投资价值做出任 何评价, 也不代表对本期超短期融资券的投资风险做出任何判断.

投 资者购买本企业本期超短期融资券, 应当认真阅读本募集说明书及有 关的信息披露文件,对信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性 进行独立分析, 并据以独立判断投资价值, 自行承担与其有关的任何 投资风险. 本公司董事会已批准本募集说明书, 全体董事承诺其中不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性、 及时性承担个别和连带法律责任. 本公司负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证本 募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时. 凡通过认购、 受让等合法手段取得并持有本公司发行的超短期融 资券,均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定. 本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义 务,接受投资者监督. 截至募集说明书签署日, 除已披露信息外, 无其他影响偿债能力 的重大事项. 中电投贵州金元集团股份有限公司2015年度第三期超短期融资券募集说明书?

2 目录

第一章? ? 释义?4

第二章? ? 投资风险提示及说明?7

一、与本期超短期融资券相关的投资风险?7

二、与企业相关的风险?7

第三章? ? 发行条款?12

一、本期超短期融资券的发行条款?

12

二、发行安排?13

第四章? ? 募集资金的用途?16

一、募集资金用途?16

二、募集资金用途承诺?17

第五章? ? 发行人基本情况?18

一、发行人概况?18

二、发行人历史沿革?18

三、控股股东和实际控制人?20

四、发行人的独立经营情况?21

五、发行人重要权益投资情况.22

六、发行人治理结构?26

七、公司董事、监事、主要高管人员以及其他人员情况?34

八、发行人主营业务经营状况.40

九、发行人资本支出计划?55

十、发行人发展战略规划?57 十

一、发行人所处行业状况?57

第六章? ? 发行人资信状况?73

一、信用评级情况?73

二、发行人及子公司资信情况.74

第七章? ? 债务融资工具信用增进情况?77

第八章? ? 税项?82

一、营业税?82

二、所得税?82

三、印花税?82 中电投贵州金元集团股份有限公司2015年度第三期超短期融资券募集说明书?

3

第九章? ? 信息披露工作安排?83

一、超短期融资券发行前的信息披露?

83

二、超短期融资券存续期内重大事项的信息披露?83

三、超短期融资券存续期内定期信息披露?84

四、本息兑付事项?84

第十章? ? 违约责任和投资者保护机制?85

一、违约事件?85

二、发行人违约责任?85

三、投资者保护机制?85

四、不可抗力?90

五、弃权?90 第十一章? ? 本次超短期融资券发行的有关机构?91

一、发行人?91

二、联席主承销商?91

三、承销团其它成员(排名不分先后)92

四、信用评级机构?94

五、审计机构?94

六、发行人律师?95

七、托管人?95 第十二章? ? 备查文件及查询地址?96

一、备查文件?96

二、文件查询地址?96 附录一:有关财务指标的计算公式?98 中电投贵州金元集团股份有限公司2015年度第三期超短期融资券募集说明书?

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第一章 释义 在本募集说明书中,除非文中另有所指,下列词语具有如下含义: 一般术语 发行人/公司/本公司/ 金元集团 指 中电投贵州金元集团股份有限公司 公司章程 指 《中电投贵州金元集团股份有限公司章程》 注册额度 指 中电投贵州金元集团股份有限公司超短期融资券注册 额度为50亿元 本期超短期融资券 指 中电投贵州金元集团股份有限公司2015年度发行额为 人民币5亿元的第三期超短期融资券 超短期融资券 指 指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行 间债券市场发行的,期限在270天以内的短期融资券 联席主承销商 指 中国光大银行股份有限公司和中国农业银行股份有限 公司 本次发行 指 本期超短期融资券的发行 承销团 指 由主承销商根据《银行间债券市场非金融企业债务融 资工具承销团协议》组织的本期超短期融资券承销团 队 余额包销 指 本期超短期融资券的主承销商按照《银行间债券市场 非金融企业债务融资工具承销协议》的规定,在规定 的发行日后,将未售出的本期超短期融资券全部自行 购入的承销方式 募集说明书 指 发行人为本期超短期融资券的发行而根据有关法律法 规制作的《中电投贵州金元集团股份有限公司2015年 度第三期超短期融资券募集说明书》 发行公告 指 为发行本期超短期融资券而根据有关法律法规制作的 《中电投贵州金元集团股份有限公司2015年度第三期 超短期融资券发行公告》 发行文件 指 在本期超短期融资券发行过程中必需的文件、材料或 其他资料及其所有修改和补充文件(包括但不限于本 募集说明书及发行公告) 中电投贵州金元集团股份有限公司2015年度第三期超短期融资券募集说明书?

5 承销协议 指 主承销商与发行人为本次发行签订的《中电投贵州金 元集团股份有限公司2014-2016年度超短期融资券承 销协议》 承销团协议 指 指承销商为承销本期超短期融资券签订的《银行间债 券市场非金融企业债务融资工具承销团协议》以及承 销团回函 簿记管理人 指 制定簿记建档程序及负责实际簿记建档的操作者,即 中国光大银行股份有限公司 簿记建档 指 由主承销商(中国光大银行股份有限公司)作为簿记 管理人记录投资者认购数量和认购价格的意愿的程序 申购配售说明 指 指簿记管理人为本期超短融资券的发行而制作的《中 电投贵州金元集团股份有限公司2015年度第三期超短 期融资券申购要约和配售办法说明》 人民银行 指 中国人民银行 交易商协会 指 中国银行间市场交易商协会 上海清算所 指 银行间市场清算所股份有限公司 银行间市场 指 中国银行间债券市场 工作日 指 国内商业银行的对公营业日(不包括法定节假日或休 息日) 《管理办法》 指 中国人民银行令【2008】第1号文件颁布的《银行间债 券市场非金融企业债务融资工具管理办法》 节假日 指 国家规定的法定节假日和休息日 元指如无特别说明,指人民币元 近三年 指2011-2013年 近一年 指2013年 一期 指2014年1-6月 技术术语 综合厂用电率 指 发电生产过程中设备设施消耗的电量占发电量的比例 加上其它用电量与发电量之比 千瓦时 指1,000瓦的电器1小时消耗的电量,也称 度 中电投贵州金元集团股份有限公司2015年度第三期超短期融资券募集说明书?

6 设备平均利用小时 指 一定期间发电设备的发电量折合到额定功率的运行小 时数.用来反映发电设备按铭牌容量计算的设备利用 程度的指标 单位煤耗 指 单位发电量的标准煤耗 可控装机容量 指 全资电厂装机容量与控股电厂装机容量之和 脱硫 指 除去煤炭燃烧过程中产生的含硫污染物的过程 装机容量 指 该系统实际安装的发电机组额定有功功率的总和 中电投集团 指 中国电力投资集团公司 能发公司 指 贵州能发电力燃料开发有限公司 金合公司 指 贵州金合冶炼有限公司 元龙公司 指 贵州元龙房地产开发有限公司 中电投贵州金元集团股份有限公司2015年度第三期超短期融资券募集说明书?

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第二章 投资风险提示及说明 投资人购买本期超短期融资券,应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披 露文件,进行独立的投资判断.本期超短期融资券依法发行后,因发行人经营与 收益的变化引致的投资风险,由投资者自行负责.如发行人未能兑付或者未能及 时、足额兑付,联席主承销商与承销团成员不承担兑付义务及任何连带责任.投 资者在评价和认购本期超短期融资券时,应特别认真地考虑下列各种风险因素.

一、与本期超短期融资券相关的投资风险

(一)利率风险 本期超短期融资券的利率水平是根据当前市场的利率水平和超短期融资券 信用评级由簿记建档确定.受国民经济运行状况和国家宏观政策等因素的影响, 市场利率存在波动的不确定性.本期超短期融资券在存续期限内,不排除市场利 率波动的可能, 利率的波动将给投资者投资本期超短期融资券的收益水平带来一 定的不确定性.

(二)流动性风险 本期超短期融资券发行后将在银行间债券市场交易流通,但在转让时存在一 定的流动性风险, 公司无法保证本期超短期融资券在银行间债券市场的交易量及 活跃性.

(三)偿付风险 本期超短期融资券无担保.在本期超短期融资券的存续期间,如果由于不能 控制的市场及环境变化,公司不能从预期的还款来源中获得足够资金,可能使本 期超短期融资券不能按期足额偿付.

二、与企业相关的风险

(一)财务风险

1、有息债务规模较大风险 2011-2013年末及2014年6月末, 发行人的资产负债率分别为81.64%、 82.60%、 85.62%和87.79%,短期借款分别为92.11亿元、97.58亿元、128.83亿元和116.46 亿元,长期借款分别为120.59亿元、127.32亿元、93.42亿元及100.32亿元.发行 人预计2015年陆续到期的有息债务约为200亿元.发行人有息债务规模较大,负 中电投贵州金元集团股份有限公司2015年度第三期超短期融资券募集说明书?

8 债率呈现逐步上升的趋势,发行人可能面临一定偿债压力.

2、盈利能力下降风险 2011-2013年及2014年1-6月, 公司营业利润分别为-0.77亿元、 -1.30亿元、 4.08 亿元和-2.79亿元,净利润分别为4.38亿元、-0.63亿元、1.25亿元和-3.71亿元,净 利率分别为3.42%、-0.47%、0.78%和-5.45%,前三年呈现下滑趋势,2013年公司 盈利水平明显好转,但未来如果公司盈利能力出现大幅波动,将对公司的偿债能 力带来一定影响.

3、经营活动现金流量波动风险 2011-2013年及2014年1-6月, 公司经营活动现金流净额分别为3.32亿元、 -2.39 亿元、13.03亿元和17.24亿元,波动幅度较为明显,其中2012年和2013年分别同 比减少5.71亿元及增加10.64亿元,主要系公司盈利水平波动所致.公司经营活动 现金流波动幅度较大,给公司的资金管理和偿还债务带来一定的压力.

4、未来资本支出较大风险 随着公司经营规模的持续扩大及业务整合的不断深入,公司资本支出保持在 较高的水平,主要用于电力和煤炭业务.2011-2013年,公司投资活动现金流净 额分别为-18.94亿元、-35.93亿元和-18.29亿元.根据发行人战略规划,在未来一 段时间内,公司的资本支出计划较为平稳.根据公司在建及拟建项目投资进度安 排,未来仍将维持一定水平的资本支出,可能给公司的资金管理带来一定影响.

5、关联交易风险 公司作为中国电力投资集团公司的主要子公司之一,与控股股东其他下属子 公司之间存在一定的关联交易.截至2013年末,公司与关联方往来余额39.02亿元, 其中应收账款0.02亿元, 占同期该项目总额0.12%, 其他非流动资产7.74亿元, 占同期该项目总额41.04%,其他应付款0.06亿元,占同期该项目总额0.39%,短 期借款23.20亿元,占同期该项目总额18.01%,长期借款8亿元,占同期该项目总 额8.56%.若将来关联企业经营发生变化,将对发行人财务状况造成较大影响.

6、应收账款和其他应收款回收风险 2011-2013年末及2014年6月末,公司应收账款分别为15.28亿元、19.48亿元、 20.74亿元及21.73亿元,在当期流动资产中占比分别为14.23%、14.98%、18.11% 和16.02%;

其他应收款分别为5.64亿元、5.13亿元、5.02亿元及5.28亿元,在当期 流动资产中占比分别为5.25%、3.94%、4.39%及3.89%.公司应收账款和其他应 收款规模相对较大,面临一定的回收风险.

7、资产流动性较差风险 2011-2013年末及2014年6月末,流动资产分别为90.77亿元、130.02亿元、 中电投贵州金元集团股份有限公司2015年度第三期超短期融资券募集说明书?

9 114.48亿元及135.68亿元,在总资产中占比分别为24.56%、30.76%、25.78%和27.05%. 公司流动比率分别为0.

52、 0.

64、 0.51及0.49, 速动比率分别为0.

36、 0.

46、 0.31及0.31,处于相对较低水平,主要和公司所处的电力行业特点相关.公司资 产流动性较差,一定程度上影响了公司的偿债能力.

8、所有者权益变动风险 2011-2013年末及2014年6月末, 公司所有者权益合计分别为67.87亿元、 73.53 亿元、63.85亿元及61.20亿元,呈一定波动.近年来,公司国有股东中国电力投 资集团公司和贵州省国有资产监督管理委员会对公司进行了增资, 而部分自然人 股东陆续办理退股手续,导致所有者权益出现波动.未来公司所有者权益仍面临 一定不确定性.

9、子公司亏损风险 截至2014年6月末,发行人纳入合并报表范围的子公司共8家.公司下属企业 较多,涉及火电、水电、煤炭、铝合金等不同行业,部分子公司2014年1-6月经 营出现亏损,将在一定程度上影响公司整体盈利能力.

(二)经营风险

1、经济周期风险 电力行业是受经济周期性波动影响较大的行业, 经济的发展速度、 发展状况、 用电客户行业的周期性波动将直接影响电力市场的供求, 进而影响本公司的电量 销售,对本公司的生产经营有一定影响.

2、原材料成本波动风险 公司发电业务以火电为主,电煤等燃料采购支出是运营成本的主要部分. 2010年,电煤价格持........