PDF《第%% 卷第&期》

! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ 凝析油作为天然气的伴生物! 是与天然气和 油田气一起回收的未经分馏的液态烃! 是相对密 度为!的轻质原油! 可分为石蜡基" 中间 基和环烷基! 其石脑油收率通常为&柴 油收率为%可作为优质的乙烯裂解原料 或芳烃重整原料# 随着天然气资源的不断开发利 用! 世界的凝析油的产量也在逐年增加! %!!%年 达到了)本文采用了阿尔及利亚净回 值模型! %012-34,公式& 综合了澳大利亚西北大 陆架凝析油" 新加坡市场石脑油价格的一些数据! 试图通过分析得到既定凝析油和石脑油二者之间 的联动关系$ 目前全球凝析油市场按生产和消费以及贸易 的地理位置可分为东西两部分' 苏伊士运河以西! 即地中海大西洋流域$ 主 要生产国为阿尔及利亚" 利比亚" 尼日利亚" 挪威" 英国和俄罗斯$ 主要消费国为北欧和美国! 几乎全部用于炼油和石化工业$ 苏伊士运河以东$ 主要生产国有中东地区的 沙特阿拉伯" 伊朗" 阿联酋" 卡塔尔和亚太地区 的泰国" 马来西亚" 文莱" 印度尼西亚" 澳大利 亚$ 主要消费地为日本" 韩国" 新加坡和我国台 湾省$ 由于凝析油是在天然气生产过程中的 (副产 品)! 因此历史上其价格一直比其他类似燃料低! 由于它的加工方式主要是混合在原油中一起进炼 油厂加工! 因此其价格常与原油相关联$ 近些年 来! 随着世界各地的大型乙烯装置的不断投产! 使得凝析油的价格与石脑油的关联性也在逐渐增 加$ 随着世界凝析油产量的逐步增加和各地新的 裂解装置建设和投产 %例如阿布扎比" 迪拜" 埃及" 芬兰" 马来西亚" 挪威" 卡塔尔" 新加坡和 美国的新建装置分别在*+++至%!!*年间投入运行&! 凝析油的定价问题越来越受到关注$

012 "#! 345678% 在西方! 阿尔及利亚是最大的凝析油销售市 场! 按照凝析油一次蒸馏的产品收率! 作为权重 基础! 与普氏的成品油价格挂钩! 执行自己制定 的价格公式$ 凝析油价格构成'普氏

567 石脑油8!"%*)$ 普氏567 航煤8!"*)$ 普氏567 柴油8运费+ 9折扣$ "#" 9$%&'()&*8% 从%!世纪+!年代中期开始销售凝析油采取直 接和布伦特原油价格挂钩的方式确定凝析油成交 价格! 即' 布伦特原油价格8 贴水$ "#+ :;

8% 石油公司对于凝析油的定价!一般参照:3;

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! 按照阿尔及利亚凝析油的定价原则! 以澳大利亚西北大陆架凝析油目前存在的成交价格为参照! 以 中东C凝析油为分析对象! 采用净回值模型! 用凝析油一次蒸馏的产品收率确定凝析油的价格! 确定其与石 脑油的联动关系$ ?@A! 凝析油, 价格, 分析 BCDE! *!!&9%)DE 9!!%)9!( FG=HE! :F&( BIJKL! > MNOP! %!!(9!D9%& QRST! 马宇%*+ &! 男! 天津市人! 工程师! 从事油品 市场营销管理工作$ 化工技术经济-./01-23 4/-.56

7 /-65601-$ 第%% 卷第&期%!!( 年&月-%)- 化工技术经济年第!! 卷化工技术经济年第!! 卷 塔皮斯原油价格! 由于在亚洲" 还没有特定的凝 析油价格体系" 对于阿古司的价格指数" 很多买 家和卖家认为" 它虽然综合了不同市场的因素" 但仍需进一步探讨! 目前" 世界凝析油市场迫切需要能为各方所 公认的价格体系! 随着市场上凝析油和石脑油之 间价格的相互影响日益密切" 国内外有关人士纷 纷研究凝析油和石脑油之间的价格联动关系! 0!1 对澳大利亚西北大陆架凝析油与新加坡市场 石脑油价格进行统计 #图$$ 分析% 价格区间为 $%%&年#月'%日至!""(年)月'(日的统计结果表明" 西北大陆架凝析油与新加坡石脑 油最大价差为(*!%美元 ! ++," 最小价差为-&*%$美元 ! ++," 平均价 差为-.*&#美元 ! ++, &图!$% 对西北大陆架凝析油与新加坡石脑油之间的 价格关系进行回归" 结果见图(% 由图(得到西北大陆架凝析油价格与新加坡石 脑油价格之间存在的幂函数关系' !/.*&##0"$*.#$ &$$ 式&$$ 中' !() *西北大陆架凝析油价格+ !!!!!"** *新加坡石脑油价格, !!!!!#** *相关系数%

023 01234 根据国际市场净回值模型" 按照凝析油一次 蒸馏的产品收率确定凝析油的价格% 1凝析油的 体积收率考虑为' 石脑油#!*&2" 航煤!%*32" 柴油$%*!2" 同样的原则确定西北大陆架凝析油的体 积收率为' 石脑油3$*$2" 航煤!%*32% 据此"

1 凝析油与西北大陆架凝析油的净回值模型定价公 式表述为' 1凝析油价格".*#!&#石脑油价格4.*!%3# 航 煤价格5"*'%!#柴油价格 西北大陆架凝析油价格""*3''#石脑油价格5 "*!%3#航煤价格 统计分析结果表明" 1凝析油净回值与西北

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