PDF《固废订单密集,政策刺激转向业绩支撑》

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15 ?研究报告? 公用事业行业 2012-5-20 行业研究(行业周报) 固废订单密集,政策刺激转向业绩支撑 评级 看好 维持 分析师: 邓莹 (8621)68751219 dengying@cjsc.

com.cn 执业证书编号:S0490512040001 联系人: 王冯 (8621)68751219 [email protected] 联系人: 杨靖凤 (8621)68751636 [email protected] 相关研究 《政策刺激下环保股行情延续》2012-5-13 《短期关注政策影响,拐点仍看业绩起色》 2012-5-7 《政策因素主导短期涨幅,配置滞涨环保股》 2012-5-6 报告要点 ? 行业及公司涨跌幅 截至

2012 年5月18 日,SW 环保工程及服务、SW 燃气、SW 水务的市盈率 (TTM)分别为 37.53 倍、 32.72 倍和 21.02 倍, 同期沪深

300 指数的估值为 10.71 倍,各子行业对沪深

300 的溢价分别为 249.77%、204.94%和95.90%.本周 公用事业板块涨跌幅为-0.25%,在各板块涨跌幅中排名第

4 位. 本周公用事业板块涨幅前五名的公司为万邦达(18.33%)、易世达(10.94%)、维 尔利(7.69%)、聚光科技(7.57%)和巴安水务(6.19%).本周跌幅前五名的公司 为燃控科技(-9.49%)、 天立环保(-4.54%)、 大众公用(-4.50%)、 菲达环保(-3.81%) 和兴蓉投资(-3.63%). 建议下周配置:桑德环境、盛运股份、维尔利. ? 本周重要新闻 政策动态 《重点流域水污染防治规划》发布 城镇水源地

3 年将达标 水污染税暂不征收 广东试行差别排污收费政策 改革排污费征收标准 水务行业 太原:8.75 亿建城市供水与污水处理项目 固废处理 山东乳山投资 2.2 亿建设垃圾焚烧发电项目 多因素利好 各地垃圾焚烧发电项目密集上阵 ? 本周重要公司公告 ? 下周大事提醒 请阅读最后评级说明和重要声明

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15 行业研究(行业周报) 目录 行业及公司涨跌幅

3 本周重要新闻

5 政策动态

5 水务行业

8 固废处理

9 本周重要公司公告

12 下周大事提醒

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图表目录 图1:近一周公用事业板块与其它板块涨跌幅比较(%)(20120514-20120518)3 图1:年初以来公用事业板块与其它板块涨跌幅比较(%)(20120101-20120518)3 图1:近一年公用事业板块与其它板块涨跌幅比较(%)(20110519-20120518)4 图1:公用事业板块公司近一周涨跌幅比较(%)(20120514-20120518)4 图1:年初以来公用事业板块公司涨跌幅比较(%)(20120101-20120518)4 图1:近一年公用事业板块公司涨跌幅比较(%)(20110519-20120518)5 表1:本周各子行业及指数估值情况.3 表2:上周配置股票表现情况一览.5 请阅读最后评级说明和重要声明

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15 行业研究(行业周报) 行业及公司涨跌幅 截至

2012 年5月18 日,SW 环保工程及服务、SW 燃气、SW 水务的市盈率(TTM)分 别为 37.53 倍、32.72 倍和 21.02 倍,同期沪深

300 指数的估值为 10.71 倍,各子行业 对沪深

300 的溢价分别为 249.77%、204.94%和95.90%.本周公用事业板块涨跌幅为 -0.25%,在各板块涨跌幅中排名第

4 位. 表1:本周各子行业及指数估值情况 时间 市盈率TTM 市净率 SW环保工 程及服务 SW燃气 SW水务 沪深300 SW环保工 程及服务 SW燃气 SW水务 沪深300 2012-05-14 38.03 33.72 21.22 10.9 3.4 3.53 2.55 1.71 2012-05-15 37.47 33.63 20.92 10.88 3.35 3.52 2.51 1.71 2012-05-16 37.06 33.61 20.85 10.73 3.32 3.52 2.5 1.69 2012-05-17 37.5 33.67 21.14 10.87 3.36 3.52 2.54 1.71 2012-05-18 37.53 32.72 21.02 10.71 3.36 3.42 2.52 1.68 资料来源:Wind,长江证券研究部 图1:近一周公用事业板块与其它板块涨跌幅比较(%)(20120514-20120518) -0.25 -5 -4 -3 -2 -1

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2 采掘(SW) 黑色金属(SW) 食品饮料(SW) 交运设备(SW) 建筑建材(SW) 有色金属(SW) 机械设备(SW) 信息服务(SW) 化工(SW) 信息设备(SW) 医药生物(SW) 农林牧渔(SW) 房地产(SW) 综合(SW) 电子(SW) 金融服务(SW) 纺织服装(SW) 商业贸易(SW) 轻工制造(SW) 公用事业(SW) 餐饮旅游(SW) 家用电器(SW) 交通运输(SW) 资料来源:Wind, 长江证券研究部 图2:年初以来公用事业板块与其它板块涨跌幅比较(%)(20120101-20120518) 5.55 -5

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30 信息服务(SW) 农林牧渔(SW) 医药生物(SW) 信息设备(SW) 机械设备(SW) 公用事业(SW) 纺织服装(SW) 黑色金属(SW) 建筑建材(SW) 电子(SW) 轻工制造(SW) 交运设备(SW) 化工(SW) 商业贸易(SW) 交通运输(SW) 综合(SW) 金融服务(SW) 采掘(SW) 食品饮料(SW) 餐饮旅游(SW) 家用电器(SW) 房地产(SW) 有色金属(SW) 资料来源:Wind, 长江证券研究部 请阅读最后评级说明和重要声明

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15 行业研究(行业周报) 图3:近一年公用事业板块与其它板块涨跌幅比较(%)(20110519-20120518) -24.38 -35 -30 -25 -20 -15 -10 -5

0 5 机械设备(SW) 黑色金属(SW) 建筑建材(SW) 电子(SW) 轻工制造(SW) 化工(SW) 交通运输(SW) 交运设备(SW) 信息设备(SW) 商业贸易(SW) 综合(SW) 纺织服装(SW) 公用事业(SW) 农林牧渔(SW) 医药生物(SW) 家用电器(SW) 信息服务(SW) 有色金属(SW) 采掘(SW) 房地产(SW) 餐饮旅游(SW) 金融服务(SW) 食品饮料(SW) 资料来源:Wind, 长江证券研究部 本周公用事业板块涨幅前五名的公司为万邦达(18.33%)、易世达(10.94%)、维尔利 (7.69%)、聚光科技(7.57%)和巴安水务(6.19%).本周跌幅前五名的公司为燃控科技 (-9.49%)、天立环保(-4.54%)、大众公用(-4.50%)、菲达环保(-3.81%)和兴蓉投资 (-3.63%). 图4:公用事业板块公司近一周涨跌幅比较(%)(20120514-20120518) -15 -10 -5

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20 燃控科技 天立环保 大众公用 菲达环保 兴蓉投资 创业环保 大通燃气 龙源技术 大禹节水 富春环保 陕天然气 江南水务 中原环保 长春燃气 南海发展 中山公用 广汇股份 龙净环保 武汉控股 国电清新 国中水务 首创股份 科林环保 领先科技 格林美 城投控股 深圳燃气 华光股份 桑德环境 九龙电力 洪城水业 锦龙股份 重庆水务 凯美特气 钱江水利 先河环保 永清环保 中电环保 盛运股份 碧水源 巴安水务 聚光科技 维尔利 易世达 万邦达 资料来源:Wind, 长江证券研究部 图5:年初以来公用事业板块公司涨跌幅比较(%)(20120101-20120518) -30 -20 -10

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40 凯美特气 龙源技术 大禹节水 国电清新 科林环保 先河环保 中电环保 易世达 维尔利 国中水务 天立环保 永清环保 聚光科技 创业环保 江南水务 富春环保 中原环保 九龙电力 菲达环保 华光股份 兴蓉投资 燃控科技 桑德环境 首创股份 重庆水务 长春燃气 洪城水业 领先科技 中山公用 龙净环保 陕天然气 深圳燃气 巴安水务 大通燃气 格林美 碧水源 钱江水利 武汉控股 大众公用 城投控股 万邦达 南海发展 广汇股份 锦龙股份 盛运股份 请阅读最后评级说明和重要声明

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15 行业研究(行业周报) 资料来源:Wind, 长江证券研究部 图6:近一年公用事业板块公司涨跌幅比较(%)(20110519-20120518) -60 -50 -40 -30 -20 -10

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20 万邦达 易世达 华光股份 国中水务 领先科技 长春燃气 科林环保 维尔利 重庆水务 燃控科技 九龙电力 江南水务 洪城水业 锦龙股份 大众公用 钱江水利 富春环保 大通燃气 凯美特气 大禹节水 首创股份 创业环保 永清环保 城投控股 菲达环保 兴蓉投资 巴安水务 武汉控股 天立环保 南海发展 聚光科技 陕天然气 龙净环保 龙源技术 中山公用 中原环保 格林美........