PDF《股票期货商品介绍》

台湾期货交易所 2012年3月 股票期货商品介绍 大纲 ? 股票期货契约规格 ? 股票期货档数 ? 股票期货商品优势 ? 股票期货契约调整

1 股票期货契约规格

2 契约规格 ?交易标的:证交所上市之普通股(实际挂牌标的由期交所公布) ?契约单位: 2,000股标的证券 (依规定契约调整者,不在此限) ?交割方式:采现金交割 ?每日结算价:当日收盘前1分钟内所有交易之成交 量加权均价 ?最后交易日:到期月份第3个星期三 ?最后结算价:最后结算日收盘前60分钟内标的证券 之算术均价 ?保证金:依期交所公告,原始保证金为契约价值的 13.

5%或16.2%

3 契约规格 (续) ? 交易时间:上午8:45~下午1:45 ? 到期月份最后交易日之交易时间:上午8:45 ~下午1:30 ? 到期月份:2个近月,加上3个季月 ? 每日涨跌幅:前一营业日结算价上下7% ? 最小升降单位 (与股票集中市场相同) 1) 价格未满10元者:0.01元;

2) 10元至未满50元者:0.05元;

3) 50元至未满100元者:0.1元;

4) 100元至未满500元者:0.5元;

5) 500元至未满1000元者:1元;

6) 1000元以上者:5元4股票期货档数

5 6 证交所产业类别 档数 股票期货标的证券 水泥工业

3 台泥、亚泥、嘉泥 食品工业

6 统

一、大成、佳格、联华、南侨、味全 塑胶工业

9 南亚、台塑、台化、台聚、亚聚、国乔、联成、中石化、东阳 纺织纤维

6 远东新、新纤、新纺、南纺、力丽、聚阳 电机机械

5 东元、永大、中砂、AIRTAC、上银 电器电缆

2 华新、中电 玻璃陶瓷

1 台玻 钢铁工业

5 中钢、东钢、中鸿、丰兴、大成钢 橡胶工业

6 南港、台橡、中橡、正新、建大、厚生 现有股票期货标的证券(依产业类别排序)-1 ? 现行股票期货共计234档,分属26项产业

7 证交所产业类别 档数 股票期货标的证券 汽车工业

3 裕隆、中华、三阳 建材营造

15 国建、国产、太子、中工、冠德、宏盛、宏普、兴富发、皇翔、日胜生、华固、 远雄、乡林、长虹、欣陆 航运业

9 长荣、阳明、华航、益航、新兴、荣运、长荣航、台船、大荣 观光事业

2 国宾、晶华 金融保险

24 富邦金、华南金、国泰金、兆丰金、台新金、中信金、彰银、新光金、永丰金、 玉山金、元大金、第一金、合库金、京城银、台中银、华票、中寿、台寿保、 台企银、远东银、大众银、元富证、国票金、群益证 贸易百货

5 润泰全、远百、特力、农林、三商行 其他

8 宝成、大华、成霖、宏全、润泰新、统一实、美利达、裕融 化学工业

8 荣化、东联、永光、和桐、中纤、台肥、中碳、信昌化 生技医疗业

2 乔山、永信 现有股票期货标的证券(依产业类别排序)-2

8 证交所产业类别 档数 股票期货标的证券 半导体业

27 联电、台积电、日月光、矽品、旺宏、联发科、华邦电、矽统、瑞昱、凌阳、 京元电、义隆、强茂、晶豪科、联咏、智原、扬智、景硕、创意、绿能、尚志、 KY晨星、力成、同欣电、立W、松翰、致新 电脑及周边设备业

18 仁宝、佳世达、华硕、广达、宏、纬创、光宝科、神达、精英、蓝天、技嘉、 微星、群光、可成、晟铭电、威达电、铭异、和硕 光电业

27 友达、奇美电、胜华、晶电、光磊、佳能、亿光、国硕、瑞轩、东贝、大立光、 亚光、璨圆、新世纪、扬明光、昱晶、N阳科、颖台、新日光、艾笛森、洋华、 TPK、辅祥、瑞仪、台表科、玉晶光、泰 通信网路业

12 中华电、友讯、神脑、全新、兆赫、宏达电、明泰、合勤控、启、华宝、台 湾大、建汉 电子零组件业

19 川湖、台达电、华通、正崴、飞宏、华新科、欣兴、晶技、新日兴、嘉泽、健策、嘉联益、联茂、康舒、台虹、达方、广宇、健鼎、台郡 电子通路业

5 联强、灿坤、华立、文晔、大联大 资讯服务业

1 讯连 其他电子业

6 鸿海、金宝、鸿准、汉唐、震旦行、普安 现有股票期货标的证券(依产业类别排序)-3 注:股票期货标的证券系依そ凰考竟嬷鲜腥ㄖ,并依市场状况审定,作为股票期货契约之标的 股票期货商品优势

9 10

10 股票期货之商品优势 ?交易成本低 ?财务杠杆高 ?操作灵活 ?造市机制提供流动性

11 11 1.交易成本低 ? 若以买卖约78元之标的证券而言,股票期货交易成本约为 现股买卖1/

4、信用交易1/5 ? 股价越高者,交易成本差异越大 ? 股票期货 vs 股票vs信用交易比较 注:例如买1口台积电期货,价格78元,则课徵78*2000股*10万分之4=6元 股票期货 股票 信用交易 手续费 按口计收,自行议订 假设手续费100元/口,标的 股价78元、手续费约占契约 价值之万分之6.4 千分之1.425 千分之1.425 融券手续费约万分之8 利息成本 无无融资利率约百分之6.35 融券担保品及保证金收益 (利息成本减项) 交易税 买卖各课徵期货契约价值的 10万分之4 (注) 卖出时课徵成交价金的 千分之3 卖出时课徵成交价金的 千分之3 股票期货VS.股票VS.信用交易成本比较(多方) 台积电 价格 手续费支出 利息支出 交易税 交易成本合计 期货 买进1口78

100 0

6 212 卖出1口78.5

100 0

6 股票 买进2张78

222 0

0 917 卖出2张78.5

224 0

471 信用交易 融资买进2张78

222 212

0 1129 融资卖出2张78.5

224 0

471 12 鸿海 价格 手续费支出 利息支出 交易税 交易成本合计 期货 买进1口101

100 0

8 216 卖出1口101.5

100 0

8 股票 买进2张101

288 0

0 1186 卖出2张101.5

289 0

609 信用交易 融资买进2张101

288 274

0 1460 融资卖出2张101.5

289 0

609 注:假设持有部位14天 交易成本比较:期货VS.股票VS.信用交易 ?交易成本:以台积电为例,期货:股票:信用交易成本比=1 :

4 :5 ?股价愈高者,交易成本差异愈大,以鸿海为例,期货:股票:信用交易成本比=1 : 5:6 ?税赋差异:证券交易税为期货交易税(买卖双边合计为千分之0.08)之37.5倍 股票期货VS.信用交易成本比较(空方) 台积电 价格 手续费支出 融券手续费 利息收入 交易税 交易成本合计 期货 卖出1口78.5

100 0

0 6

212 买进1口78

100 0

0 6 信用交易 融券放空2张78.5

224 126

21 471

1022 融券回补2张78

222 0

0 0

13 注:假设持有部位14天 交易成本比较:期货VS.信用交易 ?交易成本:以台积电为例,期货:信用交易成本比=1 :

4 ?股价愈高者,交易成本差异愈大,以鸿海为例,期货:信用交易成本比=1 :

6 ?税赋差异:证券交易税为期货交易税(买卖双边合计为千分之0.08)之37.5倍 鸿海 价格 手续费支出 融券手续费 利息收入 交易税 交易成本合计 期货 卖出1口101.5

100 0

0 8

216 买进1口101

100 0

0 8 信用交易 融券放空2张101.5

289 162

27 609

1321 融券回补2张101

288 0

0 0 股票期货VS.信用交易成本比较(当冲) 台积电 价格 手续费支出 融券手续费 交易税 交易成本合计 期货 卖出1口78.5

100 0

6 212 买进1口78

100 0

6 信用交易 融券放空2张78.5

224 126

471 1043 融资回补2张78

222 0

0 14 鸿海 价格 手续费支出 融券手续费 交易税 交易成本合计 期货 卖出1口101.5

100 0

8 216 买进1口101

100 0

8 信用交易 融券放空2张101.5

289 162

609 1348 融资回补2张101

288 0

0 交易成本比较:期货VS.信用交易(当冲) ?交易成本:以台积电为例,期货:信用交易成本比=1 :

5 ?股价愈高者,交易成本差异愈大,以鸿海为例,期货:信用交易成本比=1 :

6 ?税赋差异:证券交易税为期货交易税(买卖双边合计为千分之0.08)之37.5倍 股票期货多空皆宜,且具融资券效果,对当冲交易者而言,亦具成本优势,可视为信用交 易之最佳替代品 股票期货VS.股票VS.信用交易获利分析比较 鸿海 价格 手续费 利息支出 交易税 交易成本合计 价差利润 期货 买进1口101

100 0

8 216 +784 卖出1口101.5

100 0

8 股票 买进2张101

288 0

0 1186 -186 卖出2张101.5

289 0

609 信用 交易 融资买进2张101

288 274

0 1460 -460 融资卖出2张101.5

289 0

609 15 获利分析比较:期货VS.股票VS.信用交易 ? 当鸿海上涨0.5元,扣除总交易成本后 ? 期货买进:获利 784元?股票买进:损失186元?融资买进:损失460元?善用股票期货低成本优势,即可把握更多获利机会

16 16 2.财务杠杆高 ? 以操作相同规模所需准备的资金而言,股票期货约是现股买卖的7 分之1,是融资买进的3分之

1、是融券卖出的6分之1 注1:融资自备款4万元与融资买进之证券存放於券商,交易人无法动用 注2:融券保证金9万元加计融券卖出款项10万元,合计19万元存放於券商, 交易人无法动用 注3:实际原始保证金之比例,以期交所公告为准 交易类型 自备资金 杠杆倍数 现股交易 50元*2000股=10万元

1 融资买进 融资自备款4成(注1),10万*40%=4万元 2.5 融券卖出 融券保证金9成(注2),10万*90%=9万元 1.1 股票期货 原始保证金比例(注3) 13.5%, 50元*2000股*13.5%=1.35万元 7.4

17 17 3.操作灵活 股票 股票期货 当冲限制 需有信用交易资格 无资格限制 资券限制 1. 有停资、券期间 2. 融券有强制回补问题 3. 融券有券源不足问题 无相关限制 放空限制 除台湾50及中型100成份 股外,盘下不得放空 无相关限制 交易策略 交易策........