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代码 , 名称 , 机构名称 , 研究员 , 研究日期 , 最新评级 , 上次评级 , 调整方向 , 目标价位 , 最新收盘价 , 研究摘要 , 报告链接 600887.

SH , 伊利股份 , 银河证券 , 周颖 ,

40763 , 1_推荐 , 1_推荐 , 维持(多) , , 19.210009765625 , 伊利股份发布2011年度半年报:2011上半年,伊利股份实现营业收入188.69元(yoy+28.42%),归属于母公司净利润8.16亿元(yoy+136.70%),每股收益0.51元.快消品关键在于品牌及规模效应,05年始品牌建设(奥运、世博、亚运、品牌全面升级)的持续累积投入和费用使用效率的提高有望在未来3-5年内体现为企业盈利能力的持续提升.2011中报净利润含出售惠商投资收益(1.62亿元,占比19.88%)为8.16亿元,扣除后净利润增幅达90%,对应净利率3.5%,与先期判断非常接近.预计11/12全年收入增速20.22/20.97%,对应净利率达到3.5/4%概率较大,对应11/12年净利润12.48/17.26亿元(yoy+61%,+39%),对应EPS(现有股本)0.78/1.08元,相当于25/18倍PE,显现估值优势. 600887.SH , 伊利股份 , 瑞银证券 , 赵琳 ,

40763 , 1_买入 , 1_买入 , 维持(多) , 25.80 , 19.210009765625 , 伊利股份上半年实现净利润8.16亿,同比增长137%,若剔除1.6亿投资收益,主业同比增长90%,对应二季度净利润同比增长131%(一季度16%).公司的盈利能力在二季度有明显改善,主业净利润率已从1季度的1.6%提升至上半年的3.5%.将2011/12/13年EPS从0.70/0.77/0.95元提升至0.74/0.80/0.96元.维持 买入 评级,目标价从25.50元提升至25.80元. 600887.SH , 伊利股份 , 申银万国 , 童驯 ,

40763 , 1_买入 , 1_买入 , 维持(多) , 25.00 , 19.210009765625 , 伊利股份上半年收入增速符合预期,而净利增速好于117%的预期.上半年公司营业收入189.5亿元,增长28.4%,归属于母公司净利润8.2亿元,增长137%,EPS0.51元.伊利上半年扣除投资收益后主业净利率已达3.45%,好于市场预期,全年3.5%目标实现无虞.上半年扣除出售股权贡献的1.62亿净利润(折合EPS0.1015元)后,伊利主业业绩实际增长89.6%,好于市场此前预期.年内目标价25元,2015年目标市值1000亿元,建议买入. 600048.SH , 保利地产 , 瑞银证券 , 胡文莲 ,

40763 , 1_买入 , 3_中性 , 调高 , 14.00 , 10.430009765625 , 公司采用的快周转策略,实质是加速 现金?土地?可售资源?现金 循环,提高资金运转效率,认为这为公司未来增长提供了充足的增长点,而随着2009-10年新进入城市陆续进入预售期,公司的业绩增长将持续强劲.在2012年预测得出12个月目标价14元,该目标价相对于用净资产价值法估算得出的公司2012年每股NAV20元有30%的折价. 002266.SZ , 浙富股份 , 国信证券 , 郑东 ,

40763 , 1_推荐 , 1_推荐 , 维持(多) , , 19.660009765625 , 上半年公司实现营业收入4.4亿元,同比增长13.61%,归属于母公司净利润6,324万元,同比增长27.65%.由于抽水蓄能仍然是目前新能源最为可行的调峰手段,而抽水蓄能电站招标对于参与企业有着很高的资质要求,因此公司中标钟祥市北山抽水蓄能电站为公司在该领域带来了重大突破,其抽水蓄能业务有望持续获得订单,想象空间巨大.预计公司2011-2013年EPS分别为0.

60、0.

81、1.10元,对应P/E分别为

34、

26、19倍,短期估值处于较为合理的区间,考虑到公司在 十二五 期间将会集中受益于水利建设,而今明两年订单有望持续超预期,维持公司 推荐 投资评级. 600276.SH , 恒瑞医药 , 申银万国 , 罗 ,

40763 , 1_买入 , 1_买入 , 维持(多) , , 31.39001953125 , 产能瓶颈影响收入增长,财务报表稳健.2011上半年公司实现营业收入21.67亿,增长15.9%,净利4.68亿,增长19.6%,EPS0.42元;

其中二季度实现收入10.48亿,增长13.0%,净利2.13亿,增长13.5%,EPS0.19元.上半年造影剂、电解质输液产能非常紧张,影响收入增长.维持11-13年0.

81、1.

04、1.32元盈利预测,对应PE

39、

30、24倍,公司新药上市明确,研发费用全部费用化,如果按研发费用50%资本化重构财务报表,2011年每股收益0.94元,PE34倍,非常安全,未来两年是分享公司创新的大机会,维持 买入 评级. 600987.SH , 航民股份 , 长江证券 , 雷玉 ,

40763 , 1_推荐 , 1_推荐 , 维持(多) , , 7.4000048828125 , 航民股份发布2011年中报,主要经营业绩如下:2011年上半年公司实现主营业务收入113585.38万元,同比增长6.84%;

营业利润15132.22万元,同比增长1.56%;

利润总额16021.05万元,同比增长5.62%;

净利润为11026.84万元,同比增长8.00%.每股收益为0.26元,同比增长7.88%.预计公司

2011、2012年的营业收入分别为25.99亿元、31.89亿元,每股收益分别为0.632元、0.789元,目前对应PE分别为12.

42、9.45倍,维持 推荐 评级. 600276.SH , 恒瑞医药 , 国泰君安 , 易镜明 ,

40763 , 1_增持 , 1_增持 , 维持(多) , 39.20 , 31.39001953125 , 看好公司在降价周期中的盈利能力.公司目前站在产业升级的最前端,迈入收获专利新药时代,从 抢仿 到 创新 ,价值提升空间巨大.预计2011年公司股权激励费用将比2010年少,在合理控制研发投入、营销费用的情况下,公司的2011年增速可以更为乐观.预计2011~2013年EPS分别为0.

80、0.

98、1.24元,同增24%、23%、26%,维持目标价39.2元,增持. 600887.SH , 伊利股份 , 海通证券 , 赵勇 ,

40763 , 1_买入 , 1_买入 , 维持(多) , , 19.210009765625 , 伊利股份2011年8月6日发布2011年半年度报告,公司实现营业收入189.45亿元,同比增长28.43%;

实现归属于上市公司股东的净利润8.16亿元,同比增长136.70%.公司上半年对部分产品进行提价,并增加了高端产品销售,使得公司收入增长快于行业平均水平.预计下半年公司高端产品销售占比将继续上升,并且原奶价格上涨空间不大,从而带动收入快速增长的同时,毛利水平出现提升.预计公司2011-2013年每股收益为0.90元、1.01元和1.24元,公司8月5日股价为19.43元.维持买入投资评级,合理价格为25元. 600887.SH , 伊利股份 , 国信证券 , 黄茂 ,

40763 , 1_推荐 , 1_推荐 , 维持(多) , , 19.210009765625 , 公司上半年实现收入189亿,增长28%,净利润8.1亿,增长137%.扣除投资收益后实现净利润6.5亿,增长90%,净利润率3.5%.EPS0.51元,扣非后0.41元,超越市场预期,主要是营销费用率显著下降,以及各类政府补贴增加.公司上半年资本开支达到18个亿,增长180%.所需资金主要依靠银行借款,期末资产负债率已达到71%,增发势在必行.年均收入增长20%,今明两年净利率分别达到3.5%和4%的市场预期,在管理层的努力下有望超预期完成.假设增发3亿股,11-13年完全摊薄后EPS分别为0.78/0.96/1.19元(11年含股权转让收益0.1元),对应市盈率分别23\19\15倍,年度估值切换后12年PE有望提升到22-25倍,还有10-25%空间,维持 推荐 . 300070.SZ , 碧水源 , 东方证券 , 杨宝峰 ,

40763 , 1_买入 , 1_买入 , 维持(多) , 54.70 , 45.5 , 2011年8月5日,公司与自然人石艾帆签订《合资协议书》.根据协议书,设立北京碧水源固体废物处理科技有限公司.其中,公司以自有资金出资480万元,占新公司96%的股权;

石艾帆先生以货币出资20万元,占新设公司4%的股权.碧水源在污水处理领域的优势有助于新公司业务的开展.维持公司2011~2013年EPS分别为1.

21、1.71和2.27元的盈利预测,维持 买入 评级. 600361.SH , 华联综超 , 瑞银证券 , 彭子 ,

40763 , 1_买入 , 3_中性 , 调高 , 10.55 , 8.5 , 由于公司近两年年新店密集开业,造成毛利率下降,费用率上升.认为这是公司走上良性循环必经的阵痛期,公司发布定向增发结果公告:股东华联集团,洋浦万利通和海南亿雄分别出资3.86亿元、3.88亿元和5.23亿元参与增发且锁定三年.预测2011/12/13年公司EPS为0.15/0.26/0.31元(原为0.29/0.32/0.35元),认为2011年是拐点出现期,结合瑞银VCAM现金流贴现模型(WACC7.0%),给出10.55元的目标价位. 002089.SZ , 新海宜 , 海通证券 , 陈美风 ,

40763 , 1_买入 , 1_买入 , 维持(多) , 21.30 , 12.800009765625 , 公司发布半年报:2011上半年收入增长47.5%,预计前三季度业绩增长50%-80%.通信配套设备毛利率保持较好,下半年收入增速将加快.软件业务收入增长超预期,毛利率有望在下半年提升.在出售禾盛新材股权(全年贡献4000万元以上)、PE投资收益确认的基础上,全年投资收益有望实现8000万元.公司多元化的快速发展业务有助于维持业务长期增长的稳定性、拓展业务增长空间.预测公司2011-2013年EPS为0.

71、0.

93、1.25元,维持买入评级,目标价21.3元. 002123.SZ , 荣信股份 , 瑞银证券 , 牟其峥 ,

40763 , 1_买入 , 1_买入 , 维持(多) , 30.00 , 24.86001953125 , 2011年上半年实现营业收入8.54亿73%,实现归属于母公司净利润1.26亿(同比+32%,不含增值税退税优惠),新签订单8.57亿(同比+41%).公司在大力开拓新市场的同时对重点战略领域精耕细作,并对管理模式做出重大改革.维持2011-13年EPS为0.

72、1.

02、1.41元的预测和30元的目标价,目标价由瑞银VCAM工具进行现金流贴现得出(WACC7.34%).市场空间广阔的煤矿电气化等业务和经营管理方面的有效改进将拉动公司重回高增长的轨道,维持 买入 评级. 002123.SZ , 荣信股份 , 银河证券 , 邹序元 ,

40763 , 1_推荐 , 1_推荐 , 维持(多) , , 24.86001953125 , 上半年公司营业收入同比增长34%;

净利润同比增长32%.每股收益0.25元.符合预期.电机传动与节能产品收入和毛利增长超预期,主要得益于公司变频类产品通过改进和优化工艺,实施模块化和标准化生产,成本下降,同时该类产品价格稳中有升.下半年重点关注本部FSC订单和轻型直流输电订单增长.随着新产品、新业务的相继爆发,公司将重回高成长的轨迹.预计公司2011-2013年EPS分别为0.70元、1.02元和1.51元,CAGR为42%.维持对公司 推荐 的投资评级,合理估值31-35元. 002123.SZ , 荣信股份 , 东方证券 , 杨宝峰 ,

40763 , 1_买入 , 1_买入 , 维持(多) , 31.00 , 24.86001953125 , 公司实现营业收入8.5亿元,同比增长34.14%;

营业利润1.4亿元,同比增长72.69%,实现净利润1.26亿元,同比增长31.84%,实现每股收益0.25元.预计有2000万软件退税未确认,考虑退税则上半年净利润超过1.5亿,同比增长超过50%,超出预期.此外,新签订单8.57亿元,同比增长41.19%,其中:公司本部订单5.67亿元,信力筑正订单2.91亿元.总体,上半年经营情况符合预期.维持前期的盈利........