PDF《北京市顺义区国有资本经营管理中心主体与》

跟踪评级报告 大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 北京市顺义区国有资本经营管理中心主体与 相关债项

2017 年度跟踪评级报告 大公报 SD【2017】887 号 主体信用 跟踪评级结果:AA+ 评级展望:稳定 上次评级结果:AA+ 评级展望:稳定 债项信用 债券 简称 额度(亿元)年限 (年) 跟踪 评级 结果 上次 评级 结果 上次 评级 时间 13顺国资 MTN001

1 5 AA+ AA+ 2016.

06 14顺国资 MTN001

9 5 AA+ AA+ 2016.06 14顺国资 MTN002

5 5 AA+ AA+ 2016.06 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项目2017.3

2016 2015

2014 总资产 751.18 750.60 685.91 628.84 所有者权益 292.34 283.71 259.00 228.22 营业收入 68.97 290.75 218.56 152.46 利润总额 2.28 11.45 -0.16 8.82 经营性净现金流 -0.19 89.70 12.25 22.73 资产负债率(%) 61.08 62.20 62.24 63.71 债务资本比率(%) 46.77 47.73 49.95 52.12 毛利率(%) 25.70 19.22 17.88 25.62 总资产报酬率(%) 0.51 2.52 1.00 1.82 净资产收益率(%) 0.56 3.15 -1.14 2.86 经营性净现金流利 息保障倍数(倍) -0.05 7.39 0.90 4.49 经营性净现金流/ 总负债(%) -0.04 20.07 2.96 6.11 注:2017 年3月财务数据未经审计. 评级小组负责人: 闫铮评级小组成员:段夏青 王二娇 联系

电话:010-51087768 客服

电话:4008-84-4008 传真:010-84583355 Email :[email protected] 跟踪评级观点 北京市顺义区国有资本经营管理中心(以下简称 顺义国资 或 中心 )主要从事顺义区城市基础 设施建设投融资及相关国有资产的经营管理等业务. 评级结果反映了

2016 年顺义区经济继续保持增长, 财政实力不断增强,为顺义国资提供了良好的外部发 展环境,作为顺义区最重要的基础设施投融资建设及 国有资产运营主体,顺义国资在顺义区经济发展中发 挥重要作用,

2016 年顺义国资继续得到顺义区政府在 财政补贴方面的支持等有利因素;

同时也反映了有息 债务期限结构较集中,短期有息债务规模仍较大,中 心面临的短期债务压力较重,国际贸易业务毛利率水 平极低等不利因素. 综合分析, 大公对顺义国资

13 顺国资 MTN001 、

14 顺国资 MTN001 和

14 顺国资 MTN002 信用等 级维持 AA+,主体信用等级维持 AA+,评级展望维持 稳定. 有利因素 ・顺义区经济继续保持增长,财政实力不断增强,为 顺义国资提供了良好的外部发展环境;

・作为顺义区最重要的基础设施投融资建设及国有资 产运营主体,顺义国资在顺义区经济发展中发挥重 要作用;

・2016 年,顺义国资继续得到顺义区政府在财政补贴 方面的支持. 不利因素 ・顺义国资有息债务规模期限结构较集中,短期有息 债务规模较大,在总债务中的占比较高,中心面临 的短期债务压力较大;

・国际贸易业务毛利率水平极低,对公司利润贡献较 小. 跟踪评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称 大公 )出 具的本信用评级报告(以下简称 本报告 ) ,兹声明如下:

一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间,除因本次评级事项构成的委托关 系外,不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系.

二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则.

三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断,评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变.本评级报告所依据的评 级方法在大公官网(www.dagongcredit.com)公开披露.

四、本报告引用的受评对象资料主要由受评主体提供,大公对该部分资料的真实性、准 确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保.

五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考,不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议.

六、本报告债项信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效,主体信用等级 自本报告出具日起一年内有效,在有效期限内,大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变 化的权利.

七、本报告版权属于大公所有,未经授权,任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布;

如引用、刊发,须注明出处,且不得歪曲和篡改. 跟踪评级报告

3 跟踪评级说明 根据大公承做的顺义国资存续债券信用评级的跟踪评级安排,大 公对顺义国资的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和 分析,并结合顺义国资外部经营环境变化等因素,得出跟踪评级结论. 发债主体 顺义国资是由北京市顺义区人民政府国有资产监督管理委员会 (以下简称 顺义区国资委 )出资设立的全民所有制企业.截至

2017 年3月末,注册资本为人民币 128.43 亿元,实际控制人仍为顺义区国 资委. 顺义国资是顺义区重要的基础设施建设投融资及国有资产运营管 理主体,负责顺义区基础设施建设投融资、产业投融资、创业投资及 国有资产经营管理等工作.截至

2016 年末,纳入合并报表范围的子公 司共有

10 家,下属的上市子公司有

3 家,分别是顺鑫农业股份有限公 司(股票简称 顺鑫农业 ,股票代码:000860) 、空港科技园区股份 有限公司(股票简称 空港股份 ,股票代码:600463)以及大龙伟业 房地产开发股份有限公司 (股票简称 大龙地产 , 股票代码

600159 ) . 表1截至

2016 年末顺义国资子公司明细(单位:万元、%) 单位名称 简称 行业类型 注册资本 持股比例 北京鑫浩投资中心 鑫浩投资 投资管理 56,357 100.00 北京顺鑫控股集团有限公司 顺鑫控股 农副业 85,000 100.00 北京燕京啤酒集团公司 燕京集团 加工制造 34,100 100.00 北京天竺空港工业开发公司 空港开发 房地产开发 18,800 100.00 北京市顺义大龙城乡建设开发总公司 大龙城乡开发 房地产开发 10,000 100.00 北京市恒锋市政工程公司 恒锋市政 建筑工程 8,000 100.00 北京市天竺房地产开发公司 天竺房地产 房地产开发 3,000 100.00 北京顺创投资管理有限公司 顺创投资 投资管理 175,000 100.00 北京顺义新城地产开发有限公司 新城地产 房地产开发 10,000 100.00 北京综合保税区开发管理中心 保税区开发中心 房地产开发 48,000 62.50 数据来源:根据顺义国资提供资料整理 本次跟踪债券概况及募集资金使用情况如下表所示: 跟踪评级报告

4 表2本次跟踪债券概况及募集资金使用情况 债券简称 发行额度 发行期限 募集资金用途 资金使用情况

13 顺国资 MTN001

1 亿元 2013.11.25~2018.11.25 偿还银行贷款 已按募集资金 用途要求使用

14 顺国资 MTN001

9 亿元 2014.08.27~2019.08.27 替换银行贷款、 补充营运资金

14 顺国资 MTN002

5 亿元 201........