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2009 年, SOHO 中国首 度进入上海.此后,在

2009 年-2011 年期间, 潘石屹以 光速投 资 之势在上海扩张.2011 年当年, SOHO 中国耗资约

154 亿元围猎 上海中心区域,这一收购总额比2010 年上升了 149%. 直至2013 年底,潘石屹称,SOHO 中国在上海的投资已经达到

500 亿元, 占SOHO 总量的比例达到 75%. 值得一提的是,

2009 年至

2011 年, 潘石屹在上海的扩张之势颇显 凌厉, 但其在上海的发展可谓并不 顺利.2012 年年初,SOHO 中国在上海被指欠薪,SOHO 中国在上海的一名销售总监和多名业务员指责SOHO 中国在上海的薪资模式不 合理, 拖欠员工薪资.此外, 这也 折射出 SOHO 中国进入上海后 水 土不服 的问题浮出水面.此后, 为了争夺外滩 8-1 地块, SOHO 中国 与上海本地巨头复星对簿公堂, 二 审结果是 SOHO 中国败诉.而在上 海静安区东八块地块的争夺中,SOHO 中国败北, 失手于美资房企. 至此,有业内人士预测,潘石屹上海投资受阻后, 无奈之下紧跟 李嘉诚脚步, 开始主动抛售上海资 产, 收缩上海布局, 而且不排除继 续抛售上海资产的可能性. 转型遭阵痛? 无独有偶, 潘石屹倾注心力扩 张上海却受到阻碍之际, 其在北京 也颇显无力.除去2013 年9月,SOHO 中国以19.22 亿元取得了位于北京丽泽金融商务区 E-04 地块 的土地使用权外,SOHO 中国上一次通过公开市场在北京获取土地要追溯到

2009 年, 当时拿下北京市 朝阳区望京商业金融项目用地后, 潘石屹高调参与了北京中服地块的竞拍, 但颗粒无收.而整个

2011 年,SOHO 中国在北京依然是无任何项目入账. 在北京和上海两地均未顺利获 得大笔收益之后, 潘石屹启动了由 销售转向持有经营的重大战略转型计划.2012 年8月份, 潘石屹宣 布, 公司将逐步告别一直以来散售 的商业模式, 改为持有出租物业. 获悉, 虽然持有物业经营是商业地 产的本质运营方式, 但无疑需要大 量资金, 而这对 SOHO 中国来说, 现金压力和转型阵痛都将成为其严重困扰. 同策咨询研究部总监张宏伟认 为, 在货币政策转向的背景下, 商 业地产快速销售的热情减缓, 开发 商资金风险倍增.此时, 拥有比较 充裕现金流并且经营管理经验较丰富的开发企业才能实现 强者恒 强 ;

反之, 若开发商没有充裕的现 金流支持持有物业, 将会增加财务 风险, 且减少收益.若短期内面临 贷款难或销售不畅的问题, 将导致 一部分商业地产开发商出现现金流紧缺的状况. 鉴于此,多位业内人士猜测,SOHO 中国在转型中抛售上海资产, 除了近几年在上海获利较低, 短期看淡上海商业地产市场外, 也不乏为支撑企业顺利转型而做出了 牺牲 .当然, 增加北京投资权 重更需要现金支撑. 对此, SOHO 中国方面表示, 出售上海两个项目将使公司所持现金增加 52.3 亿元, 有利于公司持续 关注市场状况, 以发掘在北京和上 海的黄金地段收购优质资产的机遇.此外,SOHO 中国强调,SOHO 海伦广场和SOHO 静安广场是SOHO 中国在2012 年8月宣布由 建造-销售 向 建造-持有 的战 略转型前收购的项目. 不过, 对于 SOHO 中国的转型, 张宏伟认为, 在货币政策转向的背 景下, 转型还是明智之举的 . 野心勃勃欲打造万亿资 产规模的央企华润集团, 其 备受诟病的医疗器械资产整 合终于迈出实质性的一步. 出乎意料的是, 此次整合并 非像市场预期的将上海医疗 器械(集团)有限公司整合进 华润万东, 而是将其医疗器 械资产打包出售.