PDF《不定期折算再度邻近》

30 年AA 信用债收益率,稳健折算后的预期年化收益率介 于6.71~7.14%之间,根据稳健份额价格的计算公式,我们可以计算不定期折算后的价 格区间. 基金研究 敬请阅读末页的重要说明 Page

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3、考虑配对转换机制之后两种份额的定价逻辑 由于配对转换机制的存在,稳健份额和进取份额在开盘后理论价格需满足 P 进取N 进取+P 稳健N 稳健=1, 否则存在整体折溢价套利机会. 根据我们的估算, 整体折 (溢) 价套利成本在 0.6~0.8% 之间,那么整体折(溢)价率介于0.8%以内,套利空间不大,交易价格仍较为合理. 根据进取份额单独定价的溢价率范围和稳健份额单独定价的折价率范围, 可以构成若干 个价格组合.其中,部分价格组合会导致整体折溢价的产生,因而不能达到,最终的价 ........