PDF《家电行业（2009-10-13）》

7 月以来销售金额 和销售数量呈加速上涨趋势,随着销售占比最大的冰箱、空调销售旺季过去,8 月份以来销售额开始 下降,9 月份延续下降趋势,从而使得

9 月份家电下乡整体销售额下降趋势延续.然而在冰箱、空调 销售下降的同时,我们也可以看到彩电、洗衣机、计算机等等其它产品的销售额保持仍然保持逐月上 升的趋势.特别是彩电单月销售金额已经超过空调销售金额位居第二.随着彩电、洗衣机销售旺季的 到来,这些产品的销售有望继续保持上升趋势,从而缓解乃至扭转整体销售额下降的趋势. 图1全国

2009 年1-9 月家电下乡销售情况

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000

2 0

0 9 年1月2009年2月2009年3月2009年4月2009年5月2009年6月2009年7月2009年8月2009年9月销售金额(百万元) 销售数量(千台) 数据来源:家电下乡信息管理系统 爱建证券研究发展总部 图2全国

2009 年9月家电下乡分产品销售占比情况 40.89% 15.23% 20.78% 7.90% 8.93% 1.23% 4.80% 0.12% 0.12% 冰箱 空调 彩电 洗衣机 计算机 手机 热水器 电磁炉 微波炉 数据来源:家电下乡信息管理系统 爱建证券研究发展总部 行业研究 请务必阅读正文之后的重要声明

4 图3全国

2009 年7-9 月家电下乡分产品销售情况(单位:万元)

0 50000

100000 150000

200000 250000

300000 350000

400000 450000

500000 冰箱 空调 彩电 洗衣机 计算机 手机 热水器 电磁炉 微波炉 7月 8月 9月 数据来源:家电下乡信息管理系统 爱建证券研究发展总部

二、冰箱仍是重头,彩电提升明显 1-9 月家电下乡的各类产品中,冰箱的销售占比最大达 56.87%,销售金额 220.76 亿元.其他依次 为空调 56.02 亿元、彩电 52.61 亿元、洗衣机

29 亿元等.销售额最少的为微波炉和电磁炉,销售额只 有1000 多万.随着冰箱、空调销售额的下降,彩电、洗衣机等产品销售的上升.除冰箱、空调外的 各类产品占比都出现了不同程度的上升,特别是彩电、热水器的销售额增长迅速,而电磁炉、微波炉 由于基数小增速也非常大.我们可以从城镇和农村每百户家电持有对比情况可以看到冰箱、空调拥有 量城镇和农村差距很大,而电脑、小家电等农村市场几乎处于未开发状态下.随着农村收入水平的提 高,消费需求的提高,农村的冰箱、空调需求的上升空间仍然较大.而随着平板电视的日益普及,彩 电的更新换代也为彩电的需求打开空间,同时由于消费升级电脑、小家电的市场也在逐渐打开.总体 来看家电下乡政策有力的推动了农村人口对于家电的消费,为中国家电企业打开了农村这一巨大市 场.随着家电下乡推广得深入,家电行业应能获得持续、更大的产品需求. 图4全国

2009 年1-9 月家电下乡分产品销售占比走势情况 图5全国

2009 年1-9 月家电下乡分产品销售占比情况 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 1-6月 7月 8月 9月 冰箱 空调 彩电 洗衣机 计算机 手机 热水器 电磁炉 微波炉 数据来源:家电下乡信息管理系统 爱建证券研究发展总部 56.87% 14.43% 13.55% 7.47% 4.98% 0.03% 0.03% 1.15% 1.49% 冰箱 空调 彩电 洗衣机 计算机 手机 热水器 电磁炉 微波炉 数据来源:家电下乡信息管理系统 爱建证券研究发展总部 行业研究 请务必阅读正文之后的重要声明

5 图6全国家电下乡分产品销售环比增速情况 图72008 年城镇、农村每百户大型家电拥有量情况(单位:台) -100% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 600% 冰箱 空调 彩电 洗衣机 计算机 手机 热水器 电磁炉 微波炉 8月增速 9月增速 数据来源:家电下乡信息管理系统 爱建证券研究发展总部