PDF《大型锻件民企龙头》

1 台12-15

400 100 吨电弧炉、160 吨精炼炉

600 吨钢锭 二重 12.5MN、16MN(封存) 、31.5MN、120MN 及160MN 自由锻水压机各

1 台12-15

400 80 吨电弧炉、150 吨精炼炉

600 吨钢锭 上重 12.5MN、25MN、120MN 自由锻水压机及 165MN 自由锻油压机各

1 台12

400 100 吨电弧炉、120 吨精炼炉、

400 吨电渣炉

600 吨钢锭

450 吨电渣锭 中信重工 16MN、30MN、80MN 自由锻水压机各

1 台, 185MN 自由锻油压机

1 台15

400 80 吨电弧炉、150 吨精炼炉

600 吨钢锭 通裕重工 12.5MN、31.5MN 自由锻油压机各

1 台, 120MN 自由锻油压机

1 台;

拟新增 60MN 自 由锻压机

1 台,达产后产能可达

14 万吨 10(14)

350 100 吨电弧炉、150 吨精炼炉、

400 吨电渣炉(拟建)

600 吨钢锭、400 吨电渣锭(预计 能力) 资料来源:公司招股说明书,中国银河证券研究部 公司研究报告/机械行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

3 大型锻件下游应用广泛,公司通过加快在电力、冶金、船舶、海工、石化等多个领域的市 场开拓,来规避部分行业在某些时期需求萎缩风险.我们认为随着 1.2 万吨压机(自由锻)和 配套电炉的投产, 公司在多个领域通过抢占业内企业的市场份额, 未来几年仍能获得稳健增长. 图5:2011 年公司在风电主轴大幅下滑的情况下仍然保持增长 资料来源:公司公告、中国银河证券研究部 图6:2011 年公司其他锻件和锻件坯料业务比重上升 资料来源:公司公告、中国银河证券研究部

2012 年5月, 随着公司高效宽厚板坯生产线的调试完成和首件 800mm 厚高效宽厚板坯的 成功下线, 这一重大技术突破有望为公司在船舶、 海工、 军工、 核电等领域带来重大市场机遇.

2012 年5月,公司设立了矿业投资公司,有望逐步完善产业链,成为公司未来增长亮点. 公司研究报告/机械行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

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二、宽厚板坯重大突破,如产业化成功收入可达 ........