PDF《年报点评|龙光地产：珠三角区域深耕助力业绩稳步增长》

年报点评|龙光地产:珠三角区域深耕助力业绩稳步增长 文/研究员 朱一鸣、贡显扬

2016 年,龙光持续布局改善型需求及刚性需求产品,销售业绩稳步增长,盈利能力维 持在行业高位.

同时,聚焦深圳、珠三角区域深耕以及在粤港澳大湾区的前瞻性战略布局也 为将来的业绩发展奠定了基础.

一、聚焦深圳区域深耕、全年销售业绩大幅增长 龙光地产

2016 年实现全年合约销售金额 287.16 亿元,同比增长 40%,超额完成上调 后280 亿元的业绩目标,3 年复合增长率达 29.5%.2016 全年合约销售面积 229.8 万平方 米,销售均价

12496 元/平方米,同比增长近 47.4%. 龙光地产

2016 年继续坚持以聚焦深圳为核心的发展战略, 随着深圳区域房价的丌断攀 升, 龙光的销售业绩也水涨船高. 根据年报, 龙光地产深圳区域

2015 年的成交均价为

10083 元/平米,而2016 年的成交均价则达到了

21077 元/平米,同比大幅增长近 109%. 表:龙光地产

2016 年各区域销售情况(亿元、万平方米、元/平方米) 区域 销售金额 同比 销售面积 同比 销售均价 同比 深圳区域 126.6 43.0% 59.9 -31.8%

21077 109.0% 珠三角其他区域 46.5 30.5% 38.4 -17.6%

11141 52.2% 汕头区域 65.9 52.9% 63.6 23.3%

9099 16.8% 南宁区域 32.7 9.0% 46.7 7.4%

6575 3.7% 其他区域 15.4 96.3% 21.2 75.3%

7172 14.8% 数据来源:企业公告,CRIC 注:深圳区域包含深圳、惠州;

珠三角其他区域包括佛山、东莞、中山、珠海等城市. 在龙光地产

2016 全年的销售业绩中,深圳区域的龙光城及玖龙玺项目的贡献显著,高达124.5 亿元.其中位于深圳的玖龙玺

2015 年10 月的开盘均价只有

55000 元/平方米左 右,而该项目

2016 全年的成交均价则达到了

73719 元/平方米.位于惠州的龙光城在克而 瑞2016 年全国项目成交金额 TOP10 中以 85.9 亿元的销售业绩排在第九位, 龙光城在竞争 激烈的深圳区域持续多年热销,表现出了龙光地产强劲的开发运营能力. 在龙光"布局大深圳、重点投资轨道交通沿线物业"的战略下.龙光

2017 年将在深圳 市场有更多的地铁沿线项目推出,包括位于深圳北中心红山地铁站上盖龙光・玖钻项目、坪 山高铁站龙光・玖云著及光明高铁站的龙光・玖龙台,相信随着这些项目的推出,深圳区域的 项目将助力龙光地产日后的业绩再上更高台阶.

二、项目布局合理、货值充裕,2017 业绩增长可期

2016 年,龙光地产在招拍挂市场中新获取

5 个项目,总计容建筑面积 142.25 万平方 米,合计新增土地投资 190.52 亿元,平均楼板价

13394 元/平方米,同比增长 91.7%.截止2016 年末,土地储备总建筑面积约为 1409.06 万平方米,平均土地成本为

3384 元/平 方米,布局聚焦在以深圳为核心的珠三角区域及汕头、南宁等区域,其中深圳区域的投资额 占比超过 74%. 表:龙光地产

2016 年新增项目(万方、亿元、元/平方米) 城市 项目名称 权益 土地面积 计容建筑面积 土地价格 楼板价 珠海 金湾区西湖片区项目 100% 4.95 14.84 9.97

6718 佛山 大富村项目-南地块 100% 8.15 24.44 11.23

4595 深圳 光明项目 50% 15.24 51.11 140.6

27507 南宁 金阳路项目 100% 5.70 27.38 9.58

3498 汕头 东海岸 E 组团 100% 9.79 24.48 19.14

7819 数据来源:企业公告,CRIC 在土地招拍挂市场竞争日趋激烈的情况下, 龙光地产还积极开拓多元化的拿地渠道, 目 前已在深圳以及其他珠三角等地参与多个城市更新项目的前期工作, 可以在将来提供充足且 具有成本优势的土地供应.截止