PDF《靖远煤电 000552.SZ》

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4 6

8 10

12 Dec/14 Jun/15 Dec/15 Jun/16 Dec/16 Jun/17 (元) 1.2x 1.3x 1.4x 1.5x 1.6x

0 1

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4 5

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8 9 Dec/14 Jun/15 Dec/15 Jun/16 Dec/16 Jun/17 (元) 公司研究 敬请阅读末页的重要说明 Page

3 附:财务预测表 资产负债表 单位:百万元

2015 2016 2017E 2018E 2019E 流动资产

3959 4084

5894 6805

7781 现金

2086 1671

2820 3700

4644 交易性投资

0 0

0 0

0 应收票据

397 782

1024 1034

1045 应收款项

869 700

917 926

935 其它应收款

6 8

11 11

11 存货

412 310

345 349

352 其他

190 612

778 785

793 非流动资产

5299 4958

4751 4563

4393 长期股权投资

0 0

0 0

0 固定资产

3411 3061

3020 2982

2946 无形资产

1692 1658

1493 1343

1209 其他

196 238

238 238

238 资产总计

9258 9041

10645 11368

12173 流动负债

3126 2750

3821 4131

4341 短期借款

544 529

1500 1800

2000 应付账款

1180 757

844 852

861 预收账款

80 60

67 68

68 其他

1322 1404

1410 1411

1412 长期负债

9 9

9 9

9 长期借款

0 0

0 0

0 其他

9 9

9 9

9 负债合计

3135 2759

3830 4139

4349 股本

1143 2287

2287 2287

2287 资本公积金

2868 1841

1841 1841

1841 留存收益

2110 2154

2687 3100

3695 少数股东权益

1 1

1 1

1 归属于母公司所有者权益6122

6282 6814

7227 7822 负债及权益合计

9258 9041

10645 11368

12173 现金流量表 单位:百万元

2015 2016 2017E 2018E 2019E 经营活动现金流 (22)

488 359

889 880 净利润

180 222

578 587

595 折旧摊销

139 242

357 338

320 财务费用

41 31 (5) (5) (5) 投资收益 (12) (6) (9) (9) (9) 营运资金变动 (351)

5 (562) (21) (21) 其它 (18) (6)

0 0

0 投资活动现金流 (906) (655) (150) (150) (150) 资本支出 (858) (211) (150) (150) (150) 其他投资 (47) (444)

0 0

0 筹资活动现金流

2176 (166)

939 141

214 借款变动 (1099) (258)

971 300

200 普通股增加

425 1143

0 0

0 资本公积增加

2942 (1028)

0 0

0 股利分配 (72) (34) (46) (173)

0 其他 (19)

11 14

14 14 现金净增加额

1248 (333)

1148 880

944 利润表 单位:百万元

2015 2016 2017E 2018E 2019E 营业收入

2647 2978

3899 3938

3978 营业成本

2070 2362

2633 2660

2686 营业税金及附加103

107 160

161 163 营业费用

61 115

120 121

122 管理费用

209 166

300 300

300 财务费用

14 (5) (5) (5) (5) 资产减值损失

14 (6)

10 10

10 公允价值变动收益00000投资收益

12 6

9 9

9 营业利润

187 244

691 701

711 营业外收入

14 19

8 8

8 营业外支出

3 5

20 20

20 利润总额

197 257

679 689

699 所得税

17 35

100 102

103 净利润

180 222

578 587

595 少数股东损益

0 1

0 0

0 归属于母公司净利润180

222 578

587 595 EPS(元) 0.16 0.10 0.25 0.26 0.26 主要财务比率

2015 2016 2017E 2018E 2019E 年成长率 营业收入 -20% 12% 31% 1% 1% 营业利润 -49% 31% 183% 1% 1% 净利润 -46% 23% 161% 1% 1% 获利能力 毛利率 21.8% 20.7% 32.5% 32.5% 32.5% 净利率 6.8% 7.4% 14.8% 14.9% 15.0% ROE 2.9% 3.5% 8.5% 8.1% 7.6% ROIC 2.7% 3.0% 7.0% 6.5% 6.1% 偿债能力 资产负债率 33.9% 30.5% 36.0% 36.4% 35.7% 净负债比率 5.9% 5.9% 14.1% 15.8% 16.4% 流动比率 1.3 1.5 1.5 1.6 1.8 速动比率 1.1 1.4 1.5 1.6 1.7 营运能力 资产周转率 0.3 0.3 0.4 0.3 0.3 存货周转率 5.3 6.6 8.0 7.7 7.7 应收帐款周转率 3.5 3.8 4.8 4.3 4.3 应付帐款周转率 2.4 2.4 3.3 3.1 3.1 每股资料(元) 每股收益 0.16 0.10 0.25 0.26 0.26 每股经营现金 -0.02 0.21 0.16 0.39 0.38 每股净资产 5.35 2.75 2.98 3.16 3.42 每股股利 0.03 0.04 0.08 0.00 0.00 估值比率 PE 21.7 35.3 13.5 13.3 13.1 PB .6 1.2 1.1 1.1 1.0 EV/EBITDA 12.7 8.7 3.7 3.7 3.7 资料来源:公司数据、招商证券 公司研究 敬请阅读末页的重要说明 Page