PDF《行业研究》

2009 年对整个海洋工程设备行业是最低迷的一年,

2010 年全行业新接订 单将明显好转,但仍难达到

2008 年行业繁荣水平.从新接订单的好转到反映到行业 内公司经营的好转有一定滞后,因此相关公司 2009-2010 年业绩会出现同比下滑, 但从产业角度而言,海洋工程设备行业最低迷时期已经过去,复苏即在眼前;

从资本 市场角度而言,2009 年底是投资海工设备行业最好的时点,给予 增持 的投资评级. 行业深度报告 行 行业 业研 研究 究2009 年7月3日行业研究・港口机械行业

1 目录1. 海洋工程设备简介及市场容量

5 1.1 海洋工程设备市场简介.6 1.2 海洋工程设备市场容量为

120 亿美元

8 2. 海洋工程设备需求整体下滑,深水设备需求旺盛

9 2.1 海洋油气是未来油气生产增加的潜力所在

9 2.2 全球主要深水产油区产油量仍将快速增长.10 2.3 受制于全球经济衰退、油价低迷,2009 年油气公司投资总体下滑.11 2.4 深水油气田的设备投资在未来几年仍将保持强劲.12 2.5 深水平台日租金及使用率仍保持高位.13 2.6 根据中海油规划推算国内设备市场容量为 160-200 亿元

14 3. 全球主要海洋工程设备生产商简介.15 3.1 国际上主要海洋工程设备制造商主要是日韩的造船企业.15 3.2 我国海洋钻井平台基本由两大造船集团及合资造船企业主导.16 3.3 国内海洋平台的建造技术和国际水平在深水设备有较大的差距.17 4. 海洋平台领导者-新加坡吉宝公司.18 4.1

2008 年公司海工业务收入达

89 亿美元.19 4.2 吉宝公司海工业务 2009-2010 年面临下滑风险.20 5. 振华重工-进军海洋重型装备的巨人

21 行业研究・港口机械行业

2 图目录 图1FPSO 示意图

6 图2典型自升式平台

6 图3钻井船示意图

7 图4海洋工程辅助船

7 图5不同水深适合用的石油钻井平台.7 图6全球海洋工程设备保有量(座,艘)8 图7全球 2008-2012 年间交付的各类设备(台)8 图8按2008-2012 年订单计算各类设备价值(亿美元)8 图9全球 2008-2012 年间交付的各类设备价值比例

8 图10 全球半潜式平台的数量(台)9 图11 全球钻井船的数量(艘)9 图12 全球油气来源变化:深水油气呈上升(百万桶/天)10 图13 全球陆地、海洋油气产量预计(千桶/天)10 图14 全球海洋深海油气产量占比(10 图15 全球原油产量预测(百万桶/天)10 图16 全球四大深海油区石油产量展望

11 图17 全球深水石油储量分布(亿桶)11 图18 1971-2007 新建海洋钻井平台个数与石油价格关系.12 图19 全球原油消费预测(百万桶/天)12 图20 原油价格走势(美元/桶)12 图21 全球前十大深水油气开发商份额

13 图22 全球最大深水油公司 PBR 投资规划(亿美元)13 图23 巴西石油公司海洋钻井平台采购计划.13 图24 自升式钻机平台的租金及利用率

14 图25 浮式钻机平台的租金及利用率.14 图26 钻井平台支出估计(十亿美元)14 图27 深水开支预测(十亿美元)14 图28 中海油历年原油产量(万桶/天)15 图29 中海油历年上游投资及规划(亿元)15 行业研究・港口机械行业

3 图30 国内各种类型海洋平台.16 图31 国内新建 FPSO 一览

16 图32 国内自升式平台订单分布(座)17 图33 国内半潜平台订单分布(座)17 图34 吉宝公司

2008 年收入分布

19 图35 吉宝公司

2008 年利润分布.19 图36 吉宝公司海工业务收入状况(亿美元)20 图37 吉宝公司海工业务利润(亿美元)20 图38 吉宝公司海工业务销售净利润率(20 图39 吉宝公司海工业务净资产收益率(20 图40 吉宝公司收入增长预测(20 图41 吉宝公司净利润增长预测(20 图42 KEPPEL 公司股价走势(新元)21 图43 振华岸桥收入滞后贸易变动一年