PDF《华东医药 000963.SZ》

2009 2010 2011E 2012E 2013E 资产负债率 63.7% 68.4% 62.7% 59.6% 56.4% 经营活动现金流

568 (28)

511 1208

813 净负债比率 14.9% 18.6% 12.9% 10.8% 9.1% 净利润

408 533

674 流动比率 1.3 1.2 1.3 1.4 1.5 折旧摊销

88 93

94 速动比率 1.0 0.8 0.9 1.1 1.2 财务费用

90 90

75 营运能力 投资收益 (8) (8) (8) 资产周转率 2.2 2.1 2.3 2.3 2.2 营运资金变动 (180)

231 (216) 存货周转率 7.7 8.5 8.3 9.1 9.6 其它

114 269

193 应收帐款周转率 7.7 6.5 6.4 7.3 8.4 投资活动现金流 (106) (41) (100) (100) (100) 应付帐款周转率 7.0 6.1 5.9 6.0 6.0 资本支出 (100) (100) (100) 每股资料(元) 其他投资 (0)

0 0 每股收益 0.87 0.73 0.94 1.23 1.55 筹资活动现金流 (349) (183) (395) (242) (269) 每股经营现金 1.31 -0.06 1.18 2.78 1.87 借款变动 (191)

0 0 每股净资产 2.60 2.67 3.33 4.19 5.27 普通股增加

0 0

0 每股股利 0.00 0.00 0.28 0.37 0.47 资本公积增加

0 0

0 估值比率 股利分配 (122) (160) (202) PE 29.8 35.6 27.7 21.2 16.8 其他 (82) (82) (67) PB 10.0 9.7 7.8 6.2 4.9 现金净增加额

113 (252)

16 866

443 EV/EBITDA 24.7 27.1 19.8 15.8 13.1 资料来源:公司报表、招商证券 公司研究 敬请阅读末页的重要说明 Page

4 分析师承诺 负责本研究报告的每一位证券分析师,在此申明,本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点.本人薪酬 的任何部分过去不曾与、现在不与,未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关. 李珊珊 CPA, 厦门大学工商管理硕士,全国工商联医药业商会医药工业委员会副秘书长,中国成长型医药 企业发展论坛副秘书长,5 年证券从业经验,注册会计师(CPA) .2010 年加入招商证券,目前为招商证券医 药行业首席分析师. 徐列海, 中山大学金融学硕士,生物技术、会计双学士,2009 年加入招商证券,任医药行业分析师. 廖星昊 CIIA, 上海财经大学金融数学与金融工程硕........