PDF《现货价格持续回落 弱势局面仍难改观》

三、 现货市场

1 月份重点企业玻璃产量小幅回落,但企业库存仍然偏高,整体上反应出下游需求仍偏弱,后续去库存的 态势有望持续. 图8:玻璃市场库存走势 图9: 玻璃产量走势图 资料来源:wind 数据库 银河期货研发中心 1,000.00 1,500.00 2,000.00 2,500.00 3,000.00 纯碱价格 Wind资讯 出厂价:轻质纯碱:唐山三友 日Wind资讯 出厂价:轻质纯碱:山东海化 日0.00 1,000.00 2,000.00 3,000.00 4,000.00 5,000.00 6,000.00 2011-01 2011-05 2011-09 2012-01 2012-05 2012-09 2013-01 2013-05 2013-09 2014-01 2014-05 2014-09 2015-01 2015-05 库存:重点企业:合计 0.00 1,000.00 2,000.00 3,000.00 4,000.00 5,000.00 6,000.00 2011-03 2011-07 2011-11 2012-03 2012-07 2012-11 2013-03 2013-07 2013-11 2014-03 2014-07 2014-11 2015-03 2015-07 产量:重点企业:合计:当月值 银河期货研究中心 您忠实和信赖的理财顾问! 请务必阅读正文后的免责声明部分

5 玻璃研究报告

四、 下游需求 国家统计局的最新数据显示, 1-11 月份, 全国房地产开发投资

87702 亿元,同比名义增长 1.3%,增速 比1-10 月份回落 0.7 个百分点,继续呈回落走势.1-11 月新开工面积累计同比下降 14.70%.而1-11 月份 平板玻璃累计同比下降 7.90%. 作为玻璃主要需求的房地产行业下降明显,且下降速度明显高于玻璃产量减 少速度. 图10:全国商品房待售面积 图11:汽车产量走势图 资料来源:wind 数据库 银河期货研发中心

五、 总结 春节前玻璃基本面恐将维持下滑的态势, 而对于节后乃至一季度走势我们同样抱以谨慎的态度. 在冬 季建筑业活动强度下降的季节性因素及房地产投资持续低迷的利空影响下,玻璃需求复苏仍将是一个漫长的 过程, 产业链下游尤其是贸易商的悲观情绪难以消除, 或将维持去年上半年的不备货或低库存策略. 因此, 后 市玻璃现货走势难言乐观.盘面上,我们认为仍以逢高做空为主. 免责声明 期货市场风险莫测,交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研发中心所有.未获得银河期货研发中心书面授权,任何人不得对本报告进行任何 形式的发布、复制.本报告基于银河期货研发中心及其研究员认为可信的公开资料,但我公司对这些信息的准 确性和完整性均不作任何保证,也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任.在银河期货研发中心及 其研究员知情的范围内, 银河期货研发中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在 任何利害关系. 0.00 10,000.00 20,000.00 30,000.00 40,000.00 50,000.00 60,000.00 70,000.00 2000-02 2001-04 2002-06 2003-08 2004-10 2005-12 2007-02 2008-04 2009-06 2010-08 2011-10 2012-12 2014-02 2015-04 商品房待售面积 0.00 500,000.00 1,000,000.00 1,500,000.00 2,000,000.00 2,500,000.00 2000-01 2001-03 2002-05 2003-07 2004-09 2005-11 2007-01 2008-03 2009-05 2010-07 2011-09 2012-11 2014-01 2015-03 产量:汽车:当月值