PDF《莫尼塔调研》

24 二 资本市场调研 本月概述 页码

1 公募基金经理 短期转为乐观,长期仍然不确定;

短期内看好周期性行业

25 2 私募基金经理 短期市场或有反弹,但空间受限;

钢铁、地产成为最不看好行业

27 莫尼塔调研 请 莫尼塔(北京)投资发展有限公司

2 2010 年4月7日上月回顾:3 月份企业实际完成情况出现改善 我们在

10 个行业进行的企业实际完成情况的综合指数在

3 月份出现掉头向上,从2月份的 6.3%回升 到11.5%.显示总量层面上自去年年底以来的经济环比扩张速度放缓走势出现趋稳,3 月份的企业景 气度出现改善.在过去

3 个月中经济环比扩张从去年底的偏过热担忧中缓解,但也未进入趋冷状态. 在我们观察实际完成情况超预期程度的

10 个行业中个,本次调研中反映实际完成情况好于预期的行 业个数从上次调研的

4 个增加到

6 个,但反映低于预期的行业也有

4 个,比上个月调研结果增加了

1 个.历史上我们调研结果反映实际完成情况的行业个数增加时也往往代表着经济环比扩张速度的加 快.如2009 年的

4 月份、7 月和

10 月出现这样的情况都反映了当时的经济环比扩张出现加快.同时 我们观察到随着

3 月份各地基建项目的开工,本次调研中反映实际完成情况好于预期的行业主要来自 一些与投资建设相关的工业类行业,如钢铁、水泥、机械等行业. 作为在多个行业共同面临的问题,对于劳动力短缺和物价上涨我们本次调研了来自企业微观层面的反 馈.对于招工问题,本次我们调研的多数出口和消费类企业反映随着春节后民工的陆续外出,他们 的招工问题相比我们上月调研时有所缓解.而对于物价,我们调研的超市行业和餐饮业企业反映存 在来自食品和农产品价格的上涨现象,并且部分餐饮业企业已经开始着手通过改变份量或直接提价的 方式传导成本上升压力.

图表

1 莫尼塔调研符合预期指数 实际销售符合预期的程度, 2010年3月(-100%=低于预期,+100%=好于预期) -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 09/01 09/02 09/03 09/04 09/05 09/06 09/07 09/08 09/09 09/10 09/11 09/12 10/01 10/02 10/03 数据来源:莫尼塔公司

图表

2 实际销售好于预期行业统计 实际销售好于预期的行业个数 (共10个行业进行了此问题调研) -1

0 1

2 3

4 5

6 7

8 9

10 09/01 09/02 09/03 09/04 09/05 09/06 09/07 09/08 09/09 09/10 09/11 09/12 10/01 10/02 10/03 实际销售好于预期的行业个数 实际销售低于预期的行业个数 数据来源:莫尼塔公司 注:我们在每月月初进行的企业调研中会请受访人士对上月实际完成情况进行评价,我们共在

10 个行业调研受访企业上月经营活动符 合之前预期的程度.由于企业之前的销售或订单预期是基于企业对之前行业景气度的外推,因此出现好于预期的情况将代表景气度的 上升,反之则代表行业景气度的下滑.进行 实际销售是否符合之前预期 的情况调研的行业包括钢铁、水泥、机械、汽车、公路货 运、房产中介、百货商场、零售超市、家电零售、餐饮业

10 个行业. 莫尼塔调研 请 莫尼塔(北京)投资发展有限公司

3 2010 年4月7日上月回顾:投资相关的工业类行业成为

3 月份亮点 从结构上来看,在我们调研了实际完成情况的

10 个行业中,3 月份实际完成情况最好的行业是钢 铁,除了钢铁之外,实际完成情况较好的行业还包括地产中介、水泥、百货、机械和家电卖场. 从这一结构来看,随着春节后各地投资建设项目的纷纷开工,对投资相关的工业类行业正体现出明显 支撑作用,3 月份钢铁和水泥行业的实际完成情况排名居前,此外我们调研的机械行业今年以来持续 反映实际完成情况好于预期,本月调研中反映处于满产状态的工程机械和机床厂数量又进一步增加. 除了钢铁、水泥和机械等投资相关的工业类行业在