PDF《莫尼塔调研》

3 月实际完成情况超预期,消费类行业中百货和家 电卖场在

3 月份的实际完成情况要好于超市和餐饮行业,其中家电卖场行业是消费类行业中今年以来 唯一每月持续反映实际完成情况偏好的行业,显示出家电消费在过去几个月中是消费品行业中增长偏 好的行业. 本月调研中来自房地产行业的调研结果出现大幅度逆转,3 月份房地产交易量的回暖导致地产中介和 房地产开发商对后期的量和价都强烈看涨,这将可能进一步体现到定价上.同时房地产开发商对投资 的意愿也相比上次出现转暖,对于新开工项目的投资愿意也比上次调研出现明显回升. 本月调研中反映

3 月份实际完成情况低于预期的行业是汽车、公路货运、超市和餐饮业

4 个行业. 汽车行业的调研结果显示在

3 月份汽车市场的销量景气较前期出现回落;

而公路货运行业的低于预期 主要来自山西、内蒙一带的煤炭运量减少和运价下滑,与我们观察到投资相关工业类行业实际完成情 况较好相一致,公路货运企业也反映基建中公路铁路建设原料的运输需求增加明显.

图表

3 行业调研结果比较 行业调研结果比较:3月份实际需求情况符合预期的程度 (-100%=低于预期,+100%=好于预期,2010年3月) -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 钢铁 房地产中介 水泥 百货 机械 家电卖场 餐饮业 超市 公路货运 汽车 数据来源:莫尼塔公司

图表

4 行业调研结果比较 行业调研结果比较:过去两个月中各行业的实际完成情况 (-100%=低于预期,+100%=好于预期,2010年3月) -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 钢铁 房地产(中介) 水泥 百货 机械 家电卖场 餐饮业 超市 公路货运 汽车 2010年2月2010年3月 数据来源:莫尼塔公司 莫尼塔调研 请 莫尼塔(北京)投资发展有限公司

4 2010 年4月7日4月份企业经营活动综合指数掉头向上 历史上我们月初完成的工业类企业经营活动综合指数与最终公布的该月 PMI 指数走势基本一致,通过 在月初调研受访企业对未来一个月经营活动的预期,可以帮助我们对未来一个月工业生产活动提前进 行观察.

4 月份的工业类指数在季节性调整之前从

3 月份的 33%进一步上升到 47%的位置,季节性调整之后的 工业类指数也从上个月的-2.0%回升到 6.5%的位置,季调前后的工业类指数均出现回升,显示出受访 工业类企业预期

4 月份生产活动将环比加快.工业生产的环比扩张速度在

4 月份有望进一步加快,这 将对

4 月份的工业原料价格提供进一步的支撑,同时我们在

5 月份也有望看到转强的

4 月份数据. 从结构上来看我们调研的行业中没有任何一个行业预期

4 月份的经营情况环比走弱,相对对

4 月份 预期最为乐观的行业是钢铁、水泥、机械和家电出口行业. 除了工业类行业之外,我们调研的消费类行业对

4 月份的预期也明显乐观,我们调研的家电卖场、百货、餐饮和超市均对

4 月份预期乐观,最终

4 月份消费类企业经营活动指数为 50.0%.最终

14 个行 业的企业经营活动综合指数

4 月份读数为 50%,和历史数据比较可以发现

14 个行业的综合指数已经 超过了

2008 和2009 年的同期水平. 2009/10 2009/11 2009/12 2010/01 2010/02 2010/03 2010/04 莫尼塔企业经营活动综合指数 30.0% 19.0% 37.0% 20.7% 14.8% 19.0% 50.0% 工业类企业经营活动综合指数(季调) -3.4% 28.9% 34.7% 1.9% -0.5% -2.0% 6.5% 消费类企业经营活动综合指数 56.8% 4.8% 63.5% 34.0% 32.5% -3.5% 50.0%