PDF《莫尼塔调研》

4 月份实际完成情况好于预期,这三个行业无疑是本次调研中的亮点行业.同时我们发现这三个 行业在上次调研中也是完成情况超预期的行业,显示这三个行业持续处于改善通道当中,即使本月出 现整体调研结果的转弱以及地产调控、天气因素的冲击也保持了较好的需求. 其中家电卖场调研显示近期客流量在增长,彩电、空调和冰箱是销售最好的三类产品;

水泥行业中值 得关注的是西南地区旱情的缓解带来水泥需求的恢复,以及西北地区的灾后重建带来的水泥需求.我 们对机械行业的调研结果显示对工程机械和机床的需求仍然保持旺盛,与之相一致的是,我们的公路 调研显示来自工程机械的货运需求旺盛,我们在出口调研中也了解到部分大型出口代工企业也有计划 建设新产能的需求.由于旺盛的需求和库存明显下降,部分机械企业已经提高产品价格. 与亮点行业相比,本月调研中无疑地产类行业下滑最为明显,而其中地产中介调研结果反映出来的 市场恐慌超出了房地产开发商的反馈.在4月初的调研中没有一家受访中介认为房价会环比出现下 跌,而在本月调研中则没有一家受访中介认为价格还会环比继续上涨,显示出地产调控政策的出台对 市场预期造成了明显扭转.同样本月地产开发商对量和价的预期受到明显打压,特别是对价格下跌的 预期明显增强.开发商对于新开工项目对于新开工项目的预期比上月调研结果明显回落,但并没有明 显低于今年年初,同时开发商的推盘力度仍然会保持较强.总体而言,一线城市的开发商比二三线城 市更加悲观.除了地产之外,钢铁是另一个下滑明显的行业,虽然同为上游工业原料,但本次调研结 果显示水泥的情况仍好于钢铁,这是因为库存因素的干扰增加了钢铁行业的不确定性.受到钢价变化 的影响,库存成为助涨杀跌的影响因素.

图表

3 行业调研结果比较 行业调研结果比较:4月份实际需求情况符合预期的程度 (-100%=低于预期,+100%=好于预期,2010年4月) -80% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 家电卖场 水泥 机械 餐饮业 超市 百货 汽车 公路货运 钢铁 房地产中介 数据来源:莫尼塔公司

图表

4 行业调研结果比较 行业调研结果比较:过去两个月中各行业的实际完成情况 (-100%=低于预期,+100%=好于预期,2010年4月) -80% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 家电卖场 水泥 机械 餐饮业 超市 百货 汽车 公路货运 钢铁 房地产中介 2010年3月2010年4月 数据来源:莫尼塔公司 莫尼塔调研 请 莫尼塔(北京)投资发展有限公司

4 2010 年5月4日5月份企业经营活动综合指数掉头向下

5 月份的工业类指数在季节性调整之前从

4 月份 47%回落到 15%,季节性调整之后的工业类指数也从 上个月的 6.5%回落到-15%的位置,季调前后的工业类指数均出现回落,显示出受访工业类企业在经 历了

4 月份的环比扩张放缓之后,

5 月份的工业生产扩张有望继续放缓.相比于

4 月初明显的乐观 预期,在没有达到预期之后,企业认为后期的看法偏于谨慎.如我们调研的钢铁企业认为虽然

5 月份 是旺季,但是由于地产调控引发的预期调整,大多数钢铁企业对后期钢材销量呈谨慎态度.车厂对于 后期的需求走势也转为不确定的态度. 出口行业中集装箱货代的出货量在