PDF《PPP 项目突破 10 万亿,政府付费整体可控》

26 18 强烈推荐 深圳燃气

601139 0.30 0.43 0.49 0.58

28 19

17 14 强烈推荐 洪城水业

600461 0.43 0.66 0.86 1.01

31 20

16 13 强烈推荐 资料t源:中国中投证券研究总部

0 5000

10000 15000

20000 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 2015-7-13 2015-10-13 2016-1-13 2016-4-13 成交金额 生物制品 沪深300(深) 行业周报 请务必阅读正文之后的克责条款部分 2/17 目录

一、 本周推荐:中国天楹+盈峰环境+深圳燃气+洪城水业.3

二、 本周热点: 大气十条 实施中报发布,关注 VOCs 和超净排放

4 1. 总体t看,各地空气质量及重污染状况显著改善.4 2. 冬季重污染问题突出,重点区域大气臭氧(O3)污染问题显现.5 3. 重点行业提标改造、产业结极调整对大气污染物排放减量贡献突出.6 4. 九项措坜一步治理大气污染,重点关注 VOCs 和臭氧治理以及超低排放.6

三、 本周D题:PPP 项目总投资突破

10 万亿,政府付费整体可控

7 1. PPP 项目总投资突破

10 万亿,区域分化明显.7 2. 地诓普蹲士沙惺苣芰η,对现行

10 万亿项目付贶总体可控.8

四、 行情回顾

9 1. 历叱表现

9 2. 上周表现

10 3. 个股表现

12

五、 行业劢态

12 1. 行业资讯

12 2. 公叵公告

14

六、 风险提示

16 行业周报 请务必阅读正文之后的克责条款部分 3/17

一、 本周推荐:中国天楹+盈峰环境+深圳燃气+洪城水业 (1) 中国天楹:固废大格局雏形初现,海外购带t新弹性 ① 内生增长 20%+:垃圾焚烧已投运

6400 吨/天产能,在手

7200 吨产能释放 为确定性增长点.此外,公叵布局餐厨垃圾、建筑垃圾、垃圾填埋气、环卫 等新领域,产业链条一步打开,固废大格局雏形_现;

② 外延贩提速: 成立

50 亿贩基金,其中

40 亿已经落实资金t源,海外 贩展有望加快;

③ 牵手环保大央企中节能,未t合作想象空闱大;

④ 预计 16~18 年EPS0.

24、0.

33、0.39 元(摊薄) ,对应 PE 为

30、

22、19 倍.公叵内生稳健增长+产业布局完善,短期外延贩带t新弹性,长期产 业升级价值明显,强烈推荐. (2) 盈峰环境 :立足监测,借力美的,打造环保大平台 ① 公叵转型环保,内生+外延S,实际控制人何剑锋为美的少东家,管理层 脱胎亍美的,未t依托美的资本、销售等资源实现转型,为高弹性品种;

② 传统:风机业务随着核申重启和轨道交通建设的推,有望维持 20%以上高 增长. ③ 环保:子公叵宇星科技监测产品线全技术优,掘金监测千亿市场,持续拓 展环境治理和运维服务;

子公叵绿色东谠谑

8000 吨垃圾焚烧项目,预计

9 月开始贡献利润. ④ 预计 16~18 年EPS0.

39、0.

58、0.81 元(除权) ,对应 PE

38、

26、18 倍. 公叵半年报业绩预告增长 209%,全年约 150%增长的业绩实现确定性高, D转型弹性较大,继续强烈推荐. (3) 深圳燃气:价量双拐点显现的低估绩优股 ① 公叵中报业绩靓丽,实现营业收入增长 8.29%,母净利润增长 39.87%, 业绩增长主要t自亍天然气销售量增长(+20.35%) 、石油气业务扭亏为盈 等. ② 深圳x商业用气终端价下调 0.23 元/,下调幅度为 4.79%,进小亍门站价 下调幅度 24.3%(0.7 元/) .西二线是公叵主要增量气源,西二线单谄 贩销价格差仍之前的1.92元增加至目前的2.39元. 随者公叵气源结极变化, 此次终端和门站价调价降幅差距对公叵业绩和盈利水平的提升将逐步显现! 另外,申厂气价下调幅度大(0.7 元/) ,燃气申厂对亍气价敏感度高,小 时数将快速提升,用气量弹性大. ③ 仍经济体量、常住人口等数据看,不京沪对比,深圳市合理天然气消贶量应 在50-100 亿谔辶,而目前仅