PDF《天地科技 （600582）》

2018 年安全技术与装备板块实现营业收入 31.6 亿元,增长率由负转正,从2017 年的-10.4%变为+8.9%;

预计随着新建煤矿的逐步投产和存量煤矿 安全投入提升,安全装备板块将进一步受益,营业收入和占比有望稳步提升.

图表4 2014-2018 年公司安全技术与装备业务累计营收位居各版块第二位 资料来源:公司公告

图表5 2014-2018 年公司安全技术与装备累计毛利位居各版块第二位 资料来源:公司公告 矿山自动化、机 械化装备 40% 安全技术与装备 21% 煤炭产品销售 8% 矿井生产技术服 务与经营 9% 节能环保产品 6% 煤炭洗选装备 9% 地下特殊工程施 工1% 其他业务 6% 矿山自动化、机 械化装备 41% 安全技术与装备 23% 煤炭产品销售 14% 矿井生产技术服 务与经营 7% 节能环保产品 7% 煤炭洗选装备 5% 地下特殊工程 施工 1% 其他业务 2% 煤炭・行业动态跟踪报告 请务必阅读正文后免责条款

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图表6 历年安全技术与装备营收及占比(亿元) 资料来源:煤炭科学研究总院、平安证券研究所

三、 安全科技门槛高,公司拥有安全科技优良基因 天地科技股份有限公司第一大股东系中国煤炭科工集团有限公司,是2000 年3月由煤炭科学研究 总院作为主发起人设立的股份有限公司. 煤炭科学研究总院作为全国唯一的综合性研究机构,从成立之初就肩负着发展煤矿安全科技的重要 使命.根据我国煤矿地域分布特点,煤科总院在沈阳、西安、重庆、常州、北京设置了专业齐全的 研究分院(所) ,围绕瓦斯、粉尘、火灾、冲击地压、顶板及水害等防治,持续开展应用基础研究和 共性关键技术开发.煤科总院各研究院正逐步改制注入上市公司.天地科技承袭总院丰富经验和先 进技术,在矿井通风、瓦斯治理、井下防灭火、水害防治与灾害救援、冲击地压防治、顶板灾害防 治、安全监测监控、应急救援等领域深耕多年,积淀丰富业务经验,形成有体系的技术优势,构筑 深广护城河,为公司发展提供有力支撑.

图表7 股权结构图 资料来源:公司公告,平安证券研究所;

注:中国煤炭科工集团由煤炭科学研究总院(成立于

1957 年) 、中煤国际工程 设计研究总院(成立于

1952 年)于2008 年6月合并组建 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%

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35 40 2014年2015年2016年2017年2018年 安全技术与装备营收 安全技术与装备营收占公司比(右轴) 煤炭・行业动态跟踪报告 请务必阅读正文后免责条款

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图表8 公司煤矿安全板块主要子公司 单位名称 所处行业 主要产品或服务 天玛公司 其他通用设备制造 电液控制系统 天地金草田 其他建筑 工程加固 天地龙跃 信息系统集成服务 软件 常州股份 电子工业专用设备制造 监控系统 天地支护 矿山机械制造 液压支架 煤机铁路 铁路货物运输 货物运输 唐山矿业 矿山机械制造 煤炭洗选 唐山泵业 泵类制造 工业水泵 科工能源 投资与资产管理 煤炭资源投资与开发 天地开采 专业技术服务 煤矿生产运营管理 天地传动 专用设备制造 防爆变频设备 西安研究院 专用设备制造 工程和技术研究与试验发展 重庆研究院 ........