PDF《行业变革,剩者为王》

图表 39:2011 年国内标准肝素制剂市场占比情况

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图表 40:我国低分子肝素制剂生产企业

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图表 41:2011 年国内低分子肝素钠市场竞争格局

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图表 42:2011 年国内低分子肝素钙市场竞争格局

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图表 43:常山药业低分子肝素钙营业收入变动情况.25

图表 44:上市公司肝素原料业务毛利率变动情况.26

图表 45:肝素行业上市公司业务情况

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图表 46:2013 年中期常山药业营业收入构成情况

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图表 47:2013 年中期常山药业营业利润构成情况

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图表 48:常山药业研发投入及占比变动情况.28

图表 49:常山药业国内外业务构成变动情况

图表.28

图表 50:2013 年中期常山药业在研项目进展状况

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图表 51:2013 年中期海普瑞营业收入构成情况

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图表 52:2013 年中期海普瑞利润构成情况

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图表 53:海普瑞研发投入比重变动情况

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图表 54:海普瑞国内外业务构成变动情况

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图表 55:2013 年中期千红制药营业收入构成情况

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图表 56:2013 年中期千红制药利润构成情况

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图表 57:千红制药研发投入比重变动情况

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图表 58:千红制药肝素业务占比变动情况

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图表 59:2013 年中期千红制药重点研发项目

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图表 60:2013 年中期东诚生化营业收入构成情况

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图表 61:2013 年中期东诚生化利润构成情况

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图表 62:东诚生化研发投入比重变动情况

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图表 63:东诚生化国内外业务构成变动情况.32

图表 64:2012 年末东诚生化在研项目进展状况

32 5 [肝素行业研究报告] 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分

1、肝素简介 肝素(heparin,HP)是一种天然存在于哺乳动物的肥大细胞和中性粒细胞中黏多糖类物质,化学结构 上是由右旋葡萄糖胺和右旋葡萄糖酸酸交联而成的多聚体,分子量分布在 5,000-30,000 之间,平均分子 量为 20,000,由于其在体内外均有强大的抗凝血、抗血栓作用,自上世纪

40 年代起被临床广泛应用于抗 凝和预防血栓形成. 肝素的抗凝作用机理是抑制凝血酶原激活物的形成, 能使凝血酶失去活性, 从而制止纤维蛋白的形成, 还能抑制血小板发生粘着和聚集,从而间接影响到血小板内凝血因子的释放,能够对凝血整个过程均能起 抑制作用肝素,目前临床主要应用于预防和治疗静脉栓塞(VTE,含深静脉栓塞及肺栓塞) 、急性冠脉综合 症(如:不稳定心绞痛、急性非 Q 波心肌梗塞) 、心房颤动(VF) 、中风及血液透析的抗凝血等症及住院病 人的血栓预防.

图表 1:肝素行业大事记 资料来源:中航证券金融研究所 肝素虽然最早发现于动物肝脏器官中,但却广泛分布于动物的肝、肺、心、脾、胸腺、肠粘膜、肌肉 和血液里,过去几十年内,欧美国家所使用的肝素原料主要从牛肺、牛肠或猪小肠粘膜中提取,由于近年 来 疯牛病 的泛滥、且研究表明牛来源的肝素引起血小板减少等副作用的可能性是猪来源肝素的两倍,

6 [肝素行业研究报告] 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 致使欧美等主要国家明确要求肝素类产品必须来源于健康生猪的小肠粘膜. 目前,全球肝素原料资源主要集中在中国、美国、欧盟地区,已经形成较为完善的产业链,基本上可 以概括为:从猪的肠黏膜中提取肝素粗品,进而生产肝素原料药、低分子肝素原料药及制剂品种,用于终 端消费,如图所示: