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2 台州市国有资本运营集团有限公司

2019 年公开发行公司债券(第一期)信用评级报告 关注?债务规模快速扩大,债务压力有所加大.

2015~2017 年及

2018 年9月末,公司总债务 分别为 92.71 亿元、152.45 亿元、148.36 亿元 和174.97 亿元;

同期末,总资本化比率为 29.90%、39.69%、40.01%和44.84%,均呈快 速增长趋势. ? 公司在建项目后续投资规模较大,面临一定 的投资压力.公司基础设施建设业务和路产 建设业务在建项目较多,投资规模比较大, 部分项目业务模式还未确定,公司面临一定 的投资压力. ? 下属子公司较多,经营管理面临较大挑战.

2016 年以来,公司新并入及设立的企业较 多,截至

2018 年9月末,公司下属子公司共 计92 家,对其管理水平提出更高要求. 台州市国有资本运营集团有限公司

2019 年公开发行公司债券(第一期)信用评级报告

3 信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司(以下简称 中诚信证评 )因承做本项目并出具本评级报告, 特此如下声明:

1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外,中诚信证评、评级项 目组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的 关联关系.

2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务,并有充分理由 保证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则.

3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定, 依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断,不存在因评级对象和其他任何组织或 个人的不当影响而改变评级意见的情况.本评级报告所依据的评级方法在公司网站 (www.ccxr.com.cn)公开披露.

4、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供, 其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得.因为可能存在人为或机械错误及其 他因素影响,上述信息以提供时现状为准.中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真 实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证,但对其真实性、准确度、完整性、 及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保.

5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察,如有的话,应该 而且只能解释为一种意见,而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议.

6、本次评级结果中的主体信用等级自本评级报告出具之日起生效,有效期为一年.债 券存续期内,中诚信证评将根据监管规定及《跟踪评级安排》,定期或不定期对评级对象进 行跟踪评级,根据跟踪评级情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止,并按照相关法律、 法规及时对外公布. 台州市国有资本运营集团有限公司

2019 年公开发行公司债券(第一期)信用评级报告

4 概况发债主体概况 台州市国有资本运营集团有限公司(以下简 称 台州国资 或 公司 )成立于

2008 年1月23 日,公司前身为台州市三立创业投资有限公司, 系台州市人民政府国有资产监督管理委员会(以 下简称 台州市国资委 )出资组建的国有独资公 司,初始注册资本 3,000 万元.2010 年5月25 日,公司出资人变更为台州市国有资产投资集团 有限公司,同时注册资本减少至 1,000 万元.