PDF《资产注入有望提速 三驾马车拉动业绩增长》

2010 年6月信达改制成为股份制公司,其自身上市的需求显现出来.而 信达如果要上市,需要解决其历史遗留问题,或者剥离之前的政策性业务. 此外,信达去年处于管理层换届期,很多事项自然处于停滞状态,而今年

5 月董事会 完成正式换届, 也是一个积极信号. 我们认为信达新管理层更有动力来推进并实现 剥 离政策性业务―引进战略投资者―信达上市 这一战略,这或将为信达股权问题带来 转机. 公司研究 2011-09-06 谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准

7 集团可注入煤矿资产充裕 未来具备资产持续注入能力 集团煤炭业务贡献大部分盈利 毛利率远高于其他分部 目前集团煤炭分部是盈利主要来源,毛利率远高于其他分部,集团整体盈利水平低于 上市公司,预计

2011 年集团全年利润总额

15 亿元,而上市公司

2011 年利润总额预 计为

13 亿元.我们判断,如果集团资产要注入上市公司,必然会对非盈利业务适当 剥离以满足注入要求. 表格 4:集团分部毛利贡献 项目

2007 年2008 年2009 年2010 年1季度 金额 占比 金额 占比 金........