PDF《北京京煤集团有限责任公司 2011 年度跟踪评级报告》

2011 年度跟踪评级报告

2 穆迪投资者服务公司成员 穆迪投资者服务公司成员 www.ccxi.com.cn 万吨

0 5000

10000 15000

20000 25000

30000 35000

40000 2008-01 2008-05 2008-09 2009-01 2009-05 2009-09 2010-01 2010-05 2010-09 2011-01 2011-05 -20 -10

0 10

20 30

40 50

60 全国原煤产量:当月值(左轴) 当月同比(%,右轴) % (30) (20) (10)

0 10

20 30

40 50

60 J a n -

0 6 M a y -

0 6 S e p -

0 6 J a n -

0 7 M a y -

0 7 S e p -

0 7 J a n -

0 8 M a y -

0 8 S e p -

0 8 J a n -

0 9 M a y -

0 9 S e p -

0 9 J a n -

1 0 M a y -

1 0 S e p -

1 0 J a n -

1 1 M a y -

1 1 发电总量当月同比 合成氨产量当月同比 水泥产量当月同比 生铁产量当月同比 宏观经济稳定发展,煤炭需求旺盛.同时, 煤炭行业固定资产投资和煤炭产量保持较 高增速,煤炭行业供需基本平衡

2010 年以来, 宏观经济保持了继续向好的增 长势头,主要耗煤行业产品产量保持了较快的增 长幅度.2011 年上半年,宏观经济仍保持较快增 速,规模以上工业增加值同比增长 14.3%,主要 耗煤行业产品产量继续保持较快增长,煤炭需求 旺盛. 电力行业方面, 自2009 年6月发电量同比增 速转正以来,火电发电量同比、环比均表现出较 好增长态势.

2010 年火电发电量为 32,958 亿千瓦 时,同比增长 11.93%.2011 年以来,全社会用 电量保持较快增长, 上半年用电量为 22,515 亿千 瓦时,同比增加 12.2%.其中第二产业仍是带动 全社会用电量增加的主要动力,对全社会用电量 增长的贡献率为 73.8%.此外,

4、5 月份华东、 华中等地区持续干旱,水电出力不足,火电发电 量增加,同时国际煤价大涨,煤炭净进口量大幅 减少,导致部分地区出现电煤供应偏紧的现象, 进入

6 月份,水电出力增加,煤炭进口回升,电 煤供应紧张的局面有所缓解.

2011 年上半年火电 发电量为 18,255 亿千瓦时,同比增长 12.65%. 钢铁行业在

2009 年上半年完成了去库存化 之后,随着政府投资拉动效应的显现,生铁产量 自2009 年6月开始保持了 10%以上的快速增长.

2010 年全年生铁产量为 5.86 亿吨,同比增长 8.31%,2011 年上半年生铁产量为 3.22 亿吨,同 比增长 6.20%. 水泥行业方面,2010 年以来,得益于固定资 产投资的高速增长,水泥行业保持较高景气度,

2010 年水泥产量为 18.64 亿吨, 同比增长 13.84%,

2011 年上半年水泥产量为 9.49 亿吨,同比增长 12.37%.下半年随着保障房建设的提速,预计水 泥产量将保持较高增速. 化工行业方面,

2010 年受产能相对过剩以及 节能减排的影响,传统煤化工开工不足,合成氨 产量同比增速逐月下滑,

4 月份开始出现负增长, 一直延续到

2011 年4月份.2010 年全年合成氨 产量为 4,983.5 万吨,同比减少了 2.96%.2011 年上半年合成氨产量为 2,546.97 万吨,同比减少 了3.66%. 但是甲醇等新型煤化工发展势头较好,

2010 年全国精甲醇产量 1,575 万吨,同比增加 40.25%,2011 年上半年精甲醇产量为

973 万吨, 同比增加 21.42%. 图1:2006 年以来煤炭下游行业主要产品产量增速 资料来源:中国煤炭市场网,聚源资讯,中诚信国际整理 供给方面,2010年,煤炭全行业固定资产投资 额达到3,770亿元,同比增长23.3%.行业固定资产 投资的快速增长带来了新增产能的逐年提高,截至 2010年底,全国煤炭总产能超过3........