PDF《肝药承压不改长期趋势,安罗替尼开启创新时代》

500 亿港元. 图2 公司总市值及正大天晴药物研发历史回顾 资料来源:Wind,海通证券研究所 1.2 体量巨大,营收规模超恒瑞 2007-2016 年公司营收 CAGR 为34%,业绩保持快速增长的态势.2016 年,公司 营收 158.25 亿港元,同比增长 9%,归母净利润 19.13 亿港元,同比增长 7%.在与 A 股制药企业的对比中,公司营收规模超过恒瑞医药. 图3 中国生物制药近年营收及净利润 资料来源:Wind,海通证券研究所 图4 公司与 A 股制药企业近年营收对比(亿元) 资料来源:Wind,海通证券研究所 1.3 一流的研发和销售能力确保公司可持续成长 中国生物制药的研发投入在国内制药公司中首屈一指.2006 年到

2015 年公司的研 发投入 CAGR 超过 45%,2015 年研发投入为 13.02 亿港元(占总收入的 8.93%) ,超 公司研究・中国生物制药(01177.HK)8 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 越恒瑞,雄踞国内药企榜首;

2016 年研发投入更在

2015 年的基础上增加 8.85%,达到 15.99 亿港元(占总收入的 10.08%) ,继续独占鳌头.目前公司共申请发明专利

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