PDF《天风证券股份有限公司 关于本次重大资产重组摊薄上市公司即...》

3 项目

2019 年度 (不考虑本次交 易)

2019 年度 (假设发行股份购买资产 于2019 年9月30 日完 成) 年末总股本(股) 727,180,828 910,751,429 加权平均总股本(股) 727,180,828 773,073,478 扣除非经常性损益后归属于母公司所有者 净利润(元) 754,095,048.46 789,010,370.84 归属于母公司所有者净利润(元) 462,599,794.96 497,515,117.34 扣除非经常性损益后基本每股收益 (元/股) 1.0370 1.0206 基本每股收益(元/股) 0.6362 0.6436 依上表计算结果可知, 本次发行股份购买资产实施完成后,上市公司2019年 度扣除非经常性损益后基本每股收益预计较不考虑本次交易的情形存在摊薄情 况. 在考虑募集配套资金影响的情况下,具体计算结果如下: 项目

2019 年度 (不考虑本次交易)

2019 年度 (假设募集配套资金于

2019 年11 月30 日完 成) 年末总股本(股) 727,180,828 1,056,187,594 加权平均总股本(股) 727,180,828 785,193,158 扣除非经常性损益后归属于母公司所有者 净利润(元) 754,095,048.46 789,010,370.84 归属于母公司所有者净利润(元) 462,599,794.96 497,515,117.34 扣除非经常性损益后基本每股收益 (元/股) 1.0370 1.0049 基本每股收益(元/股) 0.6362 0.6336 依上表计算结果可知, 由于在计算募集配套资金发股数量时按照最大发股上 限计算,因此,本次交易完成后,上市公司2019年度扣除非经常性损益后基本每 股收益预计较不考虑本次交易的情形存在摊薄情况.

二、本次交易的必要性和合理性

(一)标的公司所处的有机硅行业具有较好的发展前景 有机硅产品具有优异的耐高温、耐低温、耐候性、电气绝缘性、生理惰性、 低表面张力等性能,被广泛应用于建筑、电子电器、电力、纺织、医药、交通运 输等领域,与人们的日常生活息息相关.我国有机硅行业起步于20世纪50年代,

4 过去的几十年间从无到有, 有机硅行业取得了令人瞩目的成就,我国已发展成为 全球最大的有机硅生产国和消费国.未来,伴随有机硅行业生产技术及生产工艺 不断进步, 有机硅产品将逐步成为传统材料的有效替代品,有机硅需求将被持续 释放,为有机硅生产企业提供有力支撑. 根据中商产业研究院数据, 我国有机硅的年人均消费量为0.7kg, 而西欧、 北美、日韩等发达国家和地区已接近2.0kg,我国有机硅人均消费量仍处于较低水 平,国内有机硅产品应用领域有待进一步发掘和扩大.未来,伴随我国建筑、新 能源、医疗、电子、汽车等行业的进一步发展以及居民生活水平的提升,我国对 有机硅的需求量仍将保持中高速增长.

(二)发挥规模优势、控制单位成本、延伸产业链、提升产品附加值是行业 发展的显著趋势 经过2011-2015年的市场出清阶段,2016年以来我国有机硅上游行业集中度 逐步上升.根据Wind资讯,2017年,我国主要有机硅单体在生产企业共有11家, 有机硅单体有效产能约270万吨,其中国内有机硅单体产能最大的两家企业陶氏 有机硅 (张家港) 有限公司及江西蓝星星火有机硅有限公司产能合计占全国总产 能的三分之一左右. 随着环保压力、技术壁垒、政策要求逐渐提高,有机硅单体行业准入门槛越 来越高, 有机硅单体产能在现有龙头企业中进一步集聚, 行业竞争压力日趋增大. 有机硅单体生产企业扩大产能、发挥规模优势、控制成本、产业链向下游延伸、 提升产品附加值是未来行业发展的显著趋势.2017年以来,浙江新安化工集团股 份有限公司、 合盛硅业股份有限公司、江西蓝星星火有机硅有限公司等纷纷制定 单体扩产计划并配套建设下游深加工项目,在进一步扩大规模优势、降低生产成 本的同时, 着力向高附加值的下游延伸,重点开发技术含量高及产品附加值高的 深加工产品,并形成一体化优势.