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6 投资策略研发报告 大宗商品部 投资策略日报

2019 年6月6日趋势追踪-期货与期权 2019-6-6

一、外盘走势

6 月5日-6 日,马来西亚开斋日,金融市场休市两日.

美元:今晚震荡;

波段,高位震荡;

中期上涨目标依然 100. 美豆

7 月:今晚震荡;

波段,支撑 830-840,上方压力 900-920. 豆油

7 月:今晚震荡;

波段,28.5 压力,26.5 支撑,区间震荡. 马棕油

8 月:今晚休市;

波段,2000 支撑,区域间震荡,压力 2100. 伦铜指数:今晚震荡;

波段,受5800 支撑弱势反弹,若不能回归

6000 依然弱势. ICE 原油

8 月:今晚震荡;

波段,注意 59-62 一线表现,短节奏有所缓和. 日胶指数:今晚震荡或偏涨;

波段,支撑 190,偏涨,压力 210;

中长期底部企稳. COMEX 金8:今晚震荡;

波段,支撑升至 1310,依然偏多,压力 1350-1360.

二、期权品种 豆粕 1909-期货/期权 当前市场交易逻辑依然是:美国主产区天气原因,导致玉米播种进度远低于往年同期, 与此同时也将带动其他进口替代国的边际成本提升.由此,推动国内豆类产业链出现了大幅 上涨走势. 由于玉米播种期接近结束, 对种植延期和改种面临的影响不可弥补. 盘面走势上, 当前整体走势在

2850 支撑之上依然是偏强格局,短期

3000 有压力,但从势头来看,未来 也不排除叠加新的利多,价格突破压力继续走高可能.短节奏上,2850-2800 一线支撑力 度开始显现,因此,不做空.虽然整体走势依然偏多,但当前做多仍较为激进.若做多止损 2830, 稳健者观望. 期权方面, 当前整体走势未趋稳, 因此, 暂且观望, 等待机会做买看涨. 交易策略: 1.期货:观望.2.期权:观望 研究员:蒋洪艳 期货从业证号: F0269199 期货投资咨询证号: Z0001237 ?:021-65789253 ?: [email protected]

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6 投资策略研发报告 大宗商品部 玉米 1909-期货/期权 就基本面来看, 玉米出现草地贪夜蛾 虫害只是一个波段偏多氛围炒作.更多因素主 要来自:1.拍储价格提高 200,成本推动;

2.下游加工企业库存偏低.这是支撑价格前期走 强的根本原因. 盘面上近期的下跌, 主要来自对前期上涨的修复, 并无利空来压制. 盘面上, 价格下跌在

1950 一线有支撑,当前接近支撑,势头涨跌动力均较弱,因此,也不排除价格 在1950 附近继续弱势徘徊,因此不做多.尽管如此,价格跌破

1930 的力量相对有限,因此, 也不建议去做空. 交易上暂且观望. 期权方面, 短节奏依然是偏回调, 但是因空间有限, 卖出看涨的利用空间有限.因此,暂且观望! 交易策略: 1.期货:观望.2.期权:观望. 白糖 1909-期货/期权 年初以来的上涨动力,主要来自于市场预估 19/20 年白糖年度出现缺口,而估值投资 者认为,2019 年将是牛熊重要拐点.对于这一观点,个人依然认同,并认为年初低点依然 是全年低点.前期因巴西进口降税,打压价格至

4900 附近后,止跌反弹.当前暂无有效利 多提振,仅是恐慌下跌后的情绪性反弹.当前支撑

4900 附近,压力 5050-5100,更高压力 5250-5300.目前仍无明显趋势,仍是区间 4900-5100 区间震荡思路对待.期权方面,因 当前暂无明显趋势方向,因此观望. 交易策略: 1.期货:观望.2.期权:观望 棉花 1909-期货/期权 当前棉花市场的弱势,仍是来自中美贸易战中增加额外

3500 亿加税,其中涉及中国的 棉花纺织品出口.在需求端本身低迷的状况下,加上出口遇阻,对价格形成了重要的利空打 击. 此利空影响, 不是一个事件冲击, 而是来自实实在在的未来消费的下降. 从走势上来看, 弱势有望绵延不绝,很难止跌.因此,13700 之下以空头思路对待,至于未来的目标暂时无 法确定.短节奏上,建议以 13500-13300 为止损适量持空,或者观望.期权方面,价格大 幅下跌至此,无论是买权还是卖权,当前都不具备较好的投机边界,暂且观望. 交易策略: 1.期货:持空或观望 2.期权:观望. 沪铜 1907-期货/期权 自2018 年年中,个人一直认为铜不具备太明显的趋势性机会行情,而当前这个观点依 然未变.中长期来看,50000-42000 区域内依然是宽幅震荡格局.因美国特朗普对中国宣