PDF《大宗商品部》

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6 投资策略研发报告 大宗商品部 布提价关税的影响, 铜价一度出现了跳水下跌, 个人理解, 跌幅较大存在恐慌性抛售的因子, 因此,并不来自自身供需带来的下行动力.波段而言,45000-48000-50000 是两级重要的 波动区间.波段来看,价格维持震荡偏弱走势,短期压力 47000,下方支撑

45500 一线, 从势头上看,

45500 短节奏有反复后, 仍有下穿可能. 因此, 偏空灵活交易为主, 林静

45500 持仓需要灵活.期权上,观望或买虚值一档看跌期权. 交易策略: 1.期货:观望或短空.2.期权:观望或买虚值一档看跌期权.

三、重点期货品种 豆油

1909 从供需上看,豆油依然是偏于相对宽松,因此,价格的整体的波动性较弱.上周价格大 幅上涨,消化了美国主产区播种进度缓慢的利多因素后,资金迅速撤离,价格同步出现了大 幅回落.从盘面表现来看, 整体表现依然偏弱. 价格上方压力 5550-5600, 下方支撑 5300- 5250,现阶段以区间大震荡对待,暂无明显趋势.但从长期走势来看,依然是偏弱格局.至 于未来能否开启趋势做空思路,需要等待真正的利空驱动.当前暂且区间对待. 交易策略:观望 棕油

1909 棕油的上涨与豆油的逻辑基本一致,因此,豆油和棕油可相似对待.但就基本面来看, 棕油趋势上依然要弱于豆油. 盘面走势上,

4500 之上压力非常明显, 但下方短期支撑在

4300 附近.就中长期趋势来看,依然偏弱.就交易端来看,当前 4500-4300 区域内暂无明显趋 势, 基于中期依然偏弱, 可偏空交易, 但短节奏将面临区间暂时无法突破的震荡局面. 因此, 交易上,要么等

4300 破位做空,要么当前做空止损 4500.根据个人状况量力而行.稳健 者,暂行观望.从对冲来看,可尝试持有卖棕油多菜油的操作. 交易策略:观望或试空;

卖棕油多菜油的对冲. 菜油

1909 由于美国对华为的各种限制和施压,也将不利于中加关系的缓和.因此,菜籽进口问题 依然会无解,随着时间跨度的逐步拉长,从中期来看,其因贸易结构的转变和时间上的供需 错位,都将会支撑菜油未来逐步走高.这也是个人一直认为菜油只适合多头配置的原因.就 当前走势而言,7000 一线支撑依然强劲,走势相较豆棕而言明显抗跌,但是,也同样因豆 棕二油的弱势走势,对菜油也有一定拖累.当前菜油属于下方支撑坚挺,但上行也暂缺乏动 力的格局.从强弱对冲来看,可进行卖棕油多菜油的对冲,以应对未来的波动.

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6 投资策略研发报告 大宗商品部 交易策略:卖棕油多菜油的对冲 鸡蛋

1909 从周期来看, 鸡蛋价格在 2016-2018 年一直处于相对低位运行, 在上一轮养殖淘汰后, 经历了较久的价格低谷,必然会导致蛋鸡低存栏的状况.从走势来看,预估

2019 年将成为 价格摆脱低谷的第一年,因此,也要特别密切关注未来蛋鸡存栏的推演.趋势上,未来会上 探4700-4800 一线.另外,也需要关注整个农副产品的上涨,带来的水涨船高的影响.波 段走势上,虽然日线上走势依然偏多,但是价格面临

4500 平台出现了反复,与此同时,周 线走势上明显超买,也将对未来走势带来一定回调压力,可继续等待回调

4300 附近做多. 操作上,观望. 交易策略:观望. 焦炭

1909 前期的主要利多之一,环保检查,就当前来看对焦炭生产影响较为有限.同时,焦化开 工维持高位,焦炭库存下滑的趋势有所缓和.就盘面走势上,近期价格出现了较明显回落, 并不来自市场实质利空, 而是前期对环保利多预期的一种正常回归. 当价格跌至2100附近, 2100-2000 的密集争夺平台,对价格将形成一定支撑,但同时上方