PDF《招商局集团有限公司 2011 年跟踪评级报告》

2011 年3月底,集 团尚有 368.11 亿元未使用银行授信,融资空间很大. 关注?外部经济波动对公司业务发展的影响.集团主要产业 与宏观经济形势关联密切,2010 年以来我国房地产调 控及货币政策调整等均对集团房地产、金融等业务造 成一定影响,未来我们仍将关注外部经济对集团业务 的影响. ? 集团股权结构复杂,下属子公司众多.集团在内地、 香港等地参、控股企业众多,对下属多层次子公司的 管理给集团风险控制和提高管理效率增加难度. 招商局集团有限公司

2011 年跟踪评级报告

2 穆迪投资者服务公司成员 穆迪投资者服务公司成员 www.ccxi.com.cn 基本分析 经济触底企稳回升,国内外需求增多,集团港 口、航运等业务将有所好转 集团交通运输及相关基础设施建设、 经营与服务 板块主要包括港口、公路、能源运输、物流、修船及 海洋工程业务,是招商局集团的传统产业,也是集团 的核心产业. 港口方面,2010 年,随着全球经济复苏,同时 受2009 年同期基数较低影响,我国港口集装箱吞吐 量同比大幅增加.2010 年,我国规模以上港口完成 货物吞吐量 80.2 亿吨,同比增长 15.9%.其中,沿海 港口完成 54.5 亿吨,同比增长 15.2%;

内河港口完成 25.7 亿吨,同比增长 17.8%.2011 年1~3 月,我国规 模以上港口完成货物吞吐量 20.8 亿吨,同比增长 14.3%.其中,沿海港口完成 14.5 亿吨,同比增长 13.7%;

内河港口完成 6.3 亿吨,同比增长 15.7%.

2009 年以来,招商局国际不断推动深圳西部港 区业务整合,使公司港区竞争力不断加强,有力保障 了公司深圳集装箱业务市场份额.目前,招商局国际 与青岛港集团的合作进一步深化, 双方合作成立新合 资公司,从事青岛港前湾港区

9 个集装箱泊位的经 营,并开发相连岸线

6 个集装箱泊位.在成功实现集 装箱码头业务合作之后, 又实现了散杂货码头的合资 经营, 有力提升了公司参与环渤海港口市场的竞争能 力.2010 年12 月,招商局国际与珠江船务发展有限 公司签订了关于收购珠江内河货运码头有限公司 20%股权的协议,加强了公司对珠江三角洲货源市场 的影响力.在国内进行港口资源扩张的同时,招商局 国际也加快了向海外港口的投资步伐.2010 年4月29 日,招商局国际全资附属公司招商越南与越南航 运公司 Vinalines 旗下的 BSPD 及越南国家油气公司 旗下的 PVSB 共同设立合营公司 VICP,以建设、开 发与运营位于越南南部经济中心区巴地头顿省的头 顿国际集装箱港口(包括现代仓库及物流园).VICP 注册资本为

1 万亿越南盾, 招商越南、 BSPD 及PVSB 分别持有 VICP49%、26%和25%的权益,集团港口 布局国际化战略进入实质性实施阶段.此外,招商局 国际参与的斯里兰卡科伦坡集装箱码头项目也在

2009 年完成了多项重大谈判,

2010 年9月招商局 国际与 Aitken Spence 联营体获斯里兰卡政府颁 发的斯里兰卡科伦坡港南集装箱码头项目同意 书.2010 年10 月,招商局国际与中非合作基金 组建合营公司,投资 10.15 亿元,收购了尼日利 亚拉各斯集装箱码头 47.5%股权. 截至

2010 年末, 招商局国际在内地、香港、尼日利亚港口项目共 运营超过

220 个码头泊位,其中集装箱专用泊位

101 个,其余为散杂货泊位.2010 年,招商局国 际有限公司(简称 招商局国际 )完成集装箱吞 吐量 5,228 万TEU,同比增长 19.2%;