PDF《当“整合”成为了一种“潮流”》

7、航运系 南船 股权结构图 p 航运央企重组传闻其实在 2010年之后就一直在坊间流传,大多关于 中远 和 中海 系上 市公司,背后逻辑主要是:1)两家航运集团船队大、体量足,连续亏损;

2)市场重合度高, 双方强强联手、改善经营存在理论可行性;

3)因历史发展原因,双方集团及旗下公司高管、 经营层主要领导很多都具备两家公司的工作履历(目前中海和中远集团一把手都曾在对方公司 担任过高层职务),具备整合的基础;

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7、航运系 南船 股权结构图 p 中远+中海 标的优于 中外运+招商 :理由是中远、中海体量大、航运子板块多,大概率 是重组的核心,而且招商旗下主要航运资产―能源运输船队已经和中外运长航进行了整合,短 期再度实施集团或者上市公司更大范围资产重组的预期不强烈.中海海盛停牌,中海发展或将 成为 双重组 标的:中海发展未来资产重组的概率也较大,有更强的投资稀缺性. p 结论:建议战略布局中国远洋、中海集运、中海发展 Source : WIND、国金证券研究所 股票报告网整理http://www.nxny.com

8、航空系 ? 2009年,东航成功合并上海航空;

? 2010年5月,《南华早报》援引未具名消息人士的话称,中国政府正在努力促 成国内三大航空公司合并航空货运业务;

? 2011年8月,媒体报道,继民航局局长李家祥在今年5月份民航发展论坛上提 出 要鼓励中国航空公司联合重组 后,民航业内专家唐斌发表文章,呼吁 尽快推进国内三大航的重组整合;

? 2015年4月,近日中国国际航空公司表示,面对越来越激烈的国外竞争,该 公司将考虑与其它航空公司合并.现任国航董事长曾表示,不排除与南方航 空或其它国内航空公司合并的可能性,但目前尚无确定的计划和时间表. Source : WIND、国金证券研究所 股票报告网整理http://www.nxny.com

9、海油系 ? 中海油服(601808)和海油工程(600583)最早都是从中国海洋石油的十家专业公 司合并而来,其中七家合并后成为了今天的中海油服,三家合并成为了海油工程. ? 中海油服主要是钻井、勘探、船舶和油田技术服务,海油工程则侧重于海上钻井平台 的设计、建造和安装.二者属于产业链油气服务产业链的上下游关系,同样受益整个 油田服务行业的景气周期. ? 通过纵向整合,合适形成全产业链的海洋石油勘探开发公司,提升全球范围内的竞争 力,符合国家战略方向. Source : WIND、国金证券研究所 股票报告网整理http://www.nxny.com

10、汽车系 一汽集团股权结构图 ? 根据媒体报道,现任吉林省委副书记、一汽集团前任董事长竺延风将接替徐平出任 东风汽车董事长,而东风汽车公司董事长徐平则前........