PDF《公开转让说明书》

2015 年1-7 月、2014 年、2013 年 分别为 34.00%、37.00%、37.00%,水平保持稳定,并且报告期内亏损的主要原 因是由于对内部往来的坏账准备计提导致,剔除坏账准备计提影响因素,公司

2013 年度、2014 年度能够保持盈利,但是由于租车行业零散而竞争激烈、公司 部分竞争对手在品牌知名度或拥有的财务资源均高于公司, 如果公司不能持续改 善治理结构、有效提高自身竞争能力,未来有可能无法维持较高的毛利率水平, 从而面临持续盈利能力偏弱的经营风险.

四、应收账款回收风险 公司

2015 年1-7 月、2014 年、2013 年应收账款余额分别为 33,780,055.56 元、31,200,297.07 元、25,882,896.37 元,应收账款周转率分别为 1.

46、3.

00、 3.40,应收款回收速度较慢.公司应收账款客户关联方占较高比例,虽然信用 可以得到一定保证,但是存在应收款长期挂账不能回收的风险,这将对公司持 续生产经营和资产流动性产生不利影响.

五、公司治理机制不能有效发挥作用风险 公司系

2015 年8月新设立的股份公司,股份公司运行的时间很短,治理 机制仍处于正在逐步建立并完善的过程之中, 改制时新建立的各项制度未能得 到充分运行.公司改制前治理结构相对简单,日常管理中存在集团行政色彩稍 重的情况.如果公司不能快速实现内部治理机制高效化和制度化,将不利于有 效保障投资者权益.

六、政府监管风险 海航思福租赁股份有限公司 公开转让说明书 1-1-4 目前国家层面尚无正式、统一的关于租车的法律法规政策,但各地已经陆 续出台政策,如: 《北京市汽车租赁管理办法》 、 《汽车租赁经营服务规范》 、 《上 海市汽车租赁服务规范》 、 《广州市客车租赁管理暂行办法》 ,各个对租车规定 的不尽相同,使得企业在各地的准入门槛不尽相同.

七、行业特有风险 汽车租赁在实际运营过程中,常会出现骗租骗车的情况发生,拖欠租金的 问题也时有发生.而承租方驾驶租赁车辆发生交通事故的,由出租方承当联带 责任,上述经营风险均会导致汽车租赁企业遭受损失.

八、汽车销售价格波动风险 由于汽车产品更新快,加上国内新车市场在经历了火爆之后进入低谷,各 大汽车厂商都加大了促销力度,不少车型价格一再跳水,有的车型刚上市降价 幅度就达 10%以上,对租赁价格影响较大.

九、部分固定资产产证未能办理的风险 截至本公开转让说明书出具之日, 公司仍有部分车辆固定资产未办妥产权 证书,其原因主要有: (1)现有车辆为历史上海航集团车改后投入公司继续使 用,但原车辆即未办妥车辆全部手续,由于期限较久、相关公司情况变化较大 已无法追加办理车辆过户手续;

(2)部分长期租车公司客户因为进出某些场所 方便要求公司将车辆手续办理在客户名下或公司在租车客户当地没有分、 子公 司无法办理当地车辆牌照而将车辆手续办理在客户名下, 但双方签订车辆所有 权协议保障车辆为公司所有;

(3)公司通过融资租赁租入的车辆.尽管公司对 上述固定资产按会计准则进行核算并能够进行运营管理, 但仍不排除因为无法 办理产权证书而带来的经营风险.

十、子公司武汉首汽股权纠纷的风险 公司子公司武汉首汽、海航思福(北京)存在下列未决诉讼,可能影响子公 海航思福租赁股份有限公司 公开转让说明书 1-1-5 司武汉首汽股权的稳定: