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(二)日化产品行业政策风险 随着环境保护意识的不断加强,政府在未来会对日化企业提出更高的环保 标准.作为发行人的支柱产业,日用化工业虽不属于重污染领域,但对环境仍 存在影响,若不采取相应的净化处理或环保措施不达标、将会对生产及生态环 境造成严重污染.发行人已经制定形成了一整套控制污染物排放、严格遵守国 家环境保护条例的环保制度,但随着我国经济增长方式的根本性转变,为了实 现经济社会全面、协调、可持续发展,国家和社会对环保的要求不断提升.为此,发行人可能要在环境保护问题上进一步加大投入从而增加经营成本.如果 申请人在环保方面达不到相关政策的要求,则正常的的生产经营也将可能受到 影响. 洛娃科技实业集团有限公司公司债券年度报告(2018 年)

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六、 经营风险

(一)经济周期风险 近年来随着国民经济的快速发展,我国食品行业的生产与消费增长很快, 但市场需求及价格波动幅度较大.随着经济开放和全球一体化进程的推进,国 内乳业产品市场对国际乳业产品价格周期性波动的敏感度也在不断增强;

另一 方面,由于全球原料奶价格波动较大,乳制品行业利润空间受到挤压.虽然发 行人上下游较为稳定,盈利的能力受影响较小,但收入的大幅波动,仍将对发 行人的经营效益造成一定的影响.未来,宏观经济周期的波动,将对居民消费 能力和意愿强弱的影响更加明显,从而进一步影响发行人的生产经营和产品销 售.

(二)海外投资风险 近年来,随着整体经营规模的扩张,发行人将部分生产及采购活动拓展至 欧美等区域.上述地区的市场经济体制、社会环境以及相关的行业管理体制也 与我国有较大不同,加大了公司的经营管理难度;

如果上述地区发生具有国际 影响的突发事件和争端,公司整体经营状况或将受到显著影响,从而导致公司 面临着海外投资的风险.

(三)市场竞争风险 随着生活水平的日益提高,我国居民对快消行业的需求层次也在不断上升, 从基本的需求上升到了求新、求变、求质的多元化需求.日化行业同类同质可 替代商品相当多,居民的品牌忠诚度较低,我国从事日化洗涤品生产和加工的 企业众多,如蓝月亮、立白和雕牌等,市场竞争日益激烈.此外,随着国际日 化行业巨头纷纷参与到国内市场的竞争中来,日化行业的竞争将更加激烈.虽 然发行人洗衣液、洗洁精、洁厕剂等产品在各领域内,凭着先进的科学技术及 产品创新均有一定的竞争优势,但仍面临着较大的市场竞争风险.从乳制品行 业来看,未来

10 年,中国将会面临 原料奶短缺 的局面.尽管发行人目前采 取 公司+农户+基地 的经营模式,奶源紧缺对发行人整体经营影响不大.但 伴随着未来原奶短缺成为整个行业的共性问题这一事实,乳制品生产的行业内 竞争风险有可能对发行人的经营构成风险. 洛娃科技实业集团有限公司公司债券年度报告(2018 年)

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(四)日化板块供应商集中度较高的风险 发行人日化板块主要原材料 AES、磺酸、自立袋的供应商较为集中,公司 对外部供应商的采购表现出一定依赖性;

尽管长期合作有利于发行人的业务良 性增长,但如果合作关系发生变化,发行人的采购活动在一定程度上将受到负 面影响,对发行人原材料采购定价及经营有一定风险.