PDF《无标题》

540 家,将上述指标按四年分解得到每年的目标任 务,使全国熟料产能平均利用率达到 80%,水泥产 能平均利用率达到 70%, 实现

34 号文件要求的 产 能利用率达到合理水平 目标.预计未来随着错峰 生产的严格执行以及落后产能淘汰进程的加快,国 内水泥行业的竞争格局将更加有序. 图4:近年来国内水泥产量及增速情况 资料来源:Choice,中诚信国际整理 价格方面,2016 年3月以来,受下游基建及房 地产项目开工拉动,水泥市场需求增长,同时受益 于行业协同以及错峰生产的有序开展,各主要区域 水泥价格均呈回升态势,2016 年12 月末,全国 P.O42.5 水泥销售均价升至

352 元/吨,较年初增长 约40%.

2017 年春节前后, 全国各区域水泥价格出 现小幅下降,但进入

3 月以来,随着水泥需求逐步 恢复,多数地区水泥库存处于历史低位,全国整体 价格呈上涨趋势;

6 月中旬,随着南方各省陆续进 入雨季,北方麦收农忙以及夏季温度的逐渐升高, 大部分地区的房产和基建开工都受到影响,水泥价 格随之下滑;

8 月以后,下游需求不断恢复,同时 在环保限产、 错峰生产、 节能减排等因素的影响下, 水泥供需形势改变,水泥库存低位运行,加之煤炭 昆明钢铁控股有限公司

2018 年度跟踪评级报告

8 www.ccxi.com.cn 价格、石灰石开采以及运输成本的提升,水泥价格 持续增长,12 月末全国 P.O42.5 水泥销售均价增至

441 元/吨,同比增长 25.38%.2018 年1~2 月,受 淡季影响,水泥价格有所下降;

3 月中下旬开始, 全国各地项目陆续开工建设,下游需求逐步复苏, 叠加春季环保限产力度较大导致产量受限等因素, 水泥价格止跌反弹,

5 月中旬全国 P.O42.5 水泥销售 均价回升至

441 元/吨. 图5:近年来全国 P.O42.5 水泥价格趋势图(元/吨) 资料来源:数字水泥网,中诚信国际整理 行业盈利状况方面,2016 年二季度以来,水泥 价格有所上涨,但由于煤炭价格上涨和公路治理超 限导致原材料运费提高,加之行业自律限产,水泥 企业生产成本有所上升.2016 年冬季以来,在行业 协同加强及环保政策趋严的背景下,全国范围内的 错峰生产执行力度加大, 去产量 效果明显,对 水泥价格上涨形成一定支撑,水泥行业景气度持续 回升.2016 年,全国水泥行业实现利润总额

518 亿元,同比增长 55%.2017 年,虽然全年水泥产销量 为负增长,但由于价格的增长,水泥行业整体效益 水平同比大幅提升,全国水泥行业实现利润总额

877 亿元,同比增长 94.41%.2018 年一季度,全国 水泥行业实现利润总额 190.40 亿元,同比增长 352.27%,创历史同期最高水平. 整体来看,2017 年以来,全国固定资产投资增 速有所放缓,但在供给侧改革的背景下,受环保督 查、错峰生产、淘汰落后产能以及行业整合力度加 大等因素影响,全国水泥价格整体呈上涨趋势,行 业盈利能力显著提升. 钢铁行业景气度上升带动公司相关产业回暖 昆钢控股是云南省国资委下属的重要企业,在 云南省的工业发展规划中占据重要地位.

2007 年武 汉钢铁(集团)公司对公司下属子公司昆钢股份实 施战略重组后,昆钢股份成为公司的投资参........