PDF《为何标普 500®指数对香港意义重大？》

2015 年3月31 日数.市值按股价 乘以证券股份数目计算.过往表现不能保证未来业绩.本表仅作说明用途. 恒生指数高度集中於金融业,所占比重高达 58%.第二大行业是资讯科技,占11%. 相比之下,标普

500 指数高度分散於各行业,无一行业所占比重超过 20%.资讯科技 为最主要行业,所占权重为 20%.其次是金融及医疗保健行业,分别占 16%及15%. 资讯科技及医疗保健行业在标普

500 指数所占的比重远高於恒生指数.资讯科技行业 中规模最大的公司,例如 Apple、Microsoft 及Google,均为全球技术硬件、软件及互 联网服务产业的领先企业.该等公司在标普

500 指数资讯科技行业所占比重超过 38%, 而在标普全球 BMI 指数

2 同一行业的比重约为 22%.标普

500 指数医疗保健行业中, 三大公司为强生、辉瑞及 Merck,均为国际性医药产品供应商.该等公司在标普

500 指数医疗保健行业所占比重超过 24%,而在标普全球 BMI 指数同一行业的比重约为 12%.

2 标普全球 BMI 指数(广泛市场指数)包括超过 11,000 只全球可投资股份,旨在衡量全球股市的表现. 标普

500 指数及恒 生指数均包含各自 市场上市值及流动 性最高的股份. 为何标普

500 指数?对香港意义重大?

2015 年5月3表3:标普

500 指数与恒生指数的行业比重比较 资料来源:标普道琼斯指数有限责任公司、恒生指数有限公司.截至

2015 年3月31 日数. 本图仅作说明用途. 除行业构成不同外,标普

500 指数及恒生指数亦一直受到不同经济及政治因素的影响. 标普

500 指数衡量世界最大经济体美国的股市表现,而恒生指数对世界第二大经济体 中国的经济状况高度敏感.现时,恒生指数成分股公司有四成是在香港上市的中资企 业.因此,两个指数的过往风险回报状况差异显著. 过去

20 年,标普

500 指数的波动性一直低於恒生指数,因此有人可能认为前者的回报 会低於后者.然而,由於标普

500 指数过往的市场跌幅小於恒生指数,故於过去

20 年 的绝对回报较高,短期及长期风险调整回报亦更高. 表4:标普

500 指数与恒生指数的年度价格表现比较 资料来源:标普道琼斯指数有限责任公司、恒生指数有限公司.截至

2014 年底数.指数表现基於本地货 币价格表现.过往表现不能保证未来业绩.本图仅作说明用途. 表5:标普

500 指数及恒生指数的风险回报状况 19.7% 16.2% 14.9% 12.6% 10.4% 9.7% 8.0% 3.2% 3.0% 2.3% 10.8% 58.1% 0.0% 2.9% 4.9% 2.9% 7.5% 0.0% 4.6% 8.2% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 标普500 指数 恒生指数 -50% -30% -10% 10% 30% 50% 70% Hang Seng Index S&

P

500 除行业构成不同 外,标普

500 指数 及恒生指数亦一直 受到不同经济及政 治因素的影响. 恒生指数 标普

500 指数 为何标普

500 指数?对香港意义重大?

2015 年5月4年期 标普

500 指数 恒生指数 标普

500 指数 恒生指数 年化回报(%) 年化波动率(%)

1 年期 10.4 12.4 8.9 12.6

5 年期 12.1 3.2 13.0 17.6

10 年期 5.8 6.3 14.8 21.6

20 年期 7.3 5.5 15.2 24.8 年期 风险调整回报

12 个月最大跌幅(%)

1 年期 1.17 0.99 -3.5 -7.4

5 年期 0.93 0.18 -17.0 -25.8

10 年期 0.39 0.29 -47.5 -55.4

20 年期 0.48 0.22 -47.5 -55.4 资料来源:标普道琼斯指数有限责任公司、恒生指数有限公司.截至

2015 年3月31 日数.指数表现基 於本地货币价格表现.过往表现不能保证未来业绩.本表仅作说明用途. 标普