PDF《2009 年南京钢铁联合有限公司》

398 号华盛大厦 14F Tel:(021)63501349

63504376 Fax:(021)63500872 E-mail:[email protected] http://www.shxsj.com

1 新世纪评级 Brilliance Ratings 跟踪评级报告 由于

2009 年南京钢铁联合有限公司公司债券(以下简称

09 南 钢联债 )的债务人由南京钢铁联合有限公司 (以下简称 南钢联合 ) 变更为南京南钢钢铁联合有限公司 (以下简称 南京钢联 、 该公司 或公司) ,按照

09 南钢联债信用评级的跟踪评级安排,本评级机构 根据南京钢联提供的经审计的

2011 年财务报表及相关经营数据, 对 南京钢联的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态 信息收集和分析,并结合行业发展趋势等方面因素,得出跟踪评级 结论如下.

一、债券发行情况

2009 年2月1日,根据《国家发展改革委关于南京钢铁联合 有限公司发行

2009 年公司债券核准的批复》(发改财金[2009]334 号),国家发改委同意南钢联合发行

25 亿元人民币 南京钢铁联 合有限公司

2009 年公司债券 ,期限

7 年. 此外,2011 年5月,该公司下属子公司南京钢铁股份有限公 司(简称 南钢股份 )成功发行了总额为

40 亿元、期限为

7 年 的公司债券.

二、跟踪评级结论

(一) 公司管理 在内部组织架构方面, 为应对严峻的市场形势, 增强盈利能力,

2011 年该公司在规划发展部下设立了市场化推进办公室,主要负 责生产厂市场化可行性研究及前期准备、市场化运作方案、市场化 运作过程的服务与监管以及市场化运作激励与考核. 此外,为进一步健全内控制度体系,2011 年该公司全面推行 精细化管理工作,特设立精细化管理领导小组,并在领导小组下设 推进办公室、流程与制度审核办公室、风险控制办公室以及考核问 责办公室,以提高管理水平和风险控制能力.

2 新世纪评级 Brilliance Ratings

(二) 业务运营

2011 年1~9 月,我国钢材产量和表观消费量总体保持增长, 同时在铁矿石价格攀升的带动下,钢材价格震荡上行,根据 WIND 资讯, 前三季度我国钢材综合价格指数保持在 128.98~135.98 之间. 但第四季度以来,我国经济下行压力逐渐增大,国内钢材市场需求 萎缩,同时铁矿石价格走低,钢材价格下跌,第四季度我国钢材综 合价格指数维持在 120.45~130.28 之间,钢铁企业经营较困难. 截至

2011 年末,该公司已具备年产

850 万吨粗钢、710 万吨 生铁和

720 万吨钢材的综合生产能力.2011 年公司共生产粗钢 764.52 万吨、生铁 721.93 万吨和钢材 684.09 万吨,分别较上年增 长12.91%、16.49%和8.40%.

2011 年,该公司主要钢材产品销售情况较好,其中,中板和 中厚板卷产品国内市场占有率为 5%,在行业内排名前列;

棒材产 品中, T91 等合金管坯钢国内市场占有率超过 50%, 行业排名第一, 轴承钢国内市场占有率约为 8%,行业排名前列.随着主要钢材产 品产销量的增加以及平均销售价格的提升(如

图表

1 所示) ,2011 年公司实现营业收入 385.84 亿元,较上年增长 29.57%.

图表1. 公司

2011 年度主要钢材产品产销情况 产量 销量 销售均价 产品 数量 (万吨) 同比 (%) 数量 (万吨) 同比 (%) 价格 ( 元 /吨 ) 同比 (%) 板材 357.56 12.38 353.91 11.66

4757 10.61 棒材 187.03 1.92 186.98 1.73

4609 11.02 线材 56.08 12.97 55.43 12.59

4874 10.67 带钢 57.20 -4.77 57.13 -5.12