PDF《行业动态分析》

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2015 年05 月03 日 家电 Tabl e_Summary 安信家电周报:4 月地产销售回暖 持续推荐白电厨电龙头 市场走势: 本周沪深

300 指数、 创业板指数分别上涨 1.00%和4.50%, 中小板指数下跌 1.27%.家电板块上涨 4.45%,从细分板块看,白电 上涨 7.60%,黑电和小家电分别下跌 0.31%和1.08%.个股中,周涨 幅前五名为: 格力电器、 天银机电、 深康佳 A、 四川长虹和美的集团;

周跌幅前五名为:珈伟股份、哈尔斯、浙江美大、德豪润达和老板电 器. 原材料价格走势:2015 年5月1日,LME 铜、铝现货结算价分别 为6361.

75、1918.85 美元/吨;

相较于上周分别上涨 5.5%、4.1%,2015 年以来分别上涨了 0.04%和4.8%.2015 年4月30 日,中塑指数为 960.10,相较于上周上涨 1.5%,2015 年以来上涨了 9.0%. 行业零售数据:本周冰箱、空调、洗衣机销量同比均大幅下滑,均 价也同比小幅下滑, 出现量价齐跌的态势;

本周彩电线下销量同比大 幅下滑,但线上销量依然维持同比强劲增长. 行业要闻: 【惠而浦(中国)苏宁云商开启多项深度战略合作】 【格力抢夺智能家居入口 与小米直面相向】 【发改委约谈空调厂商和渠道商:不许打价格战】 【热水器一季度销售额增长 6.5% 前景可期】 【烟机高利润时代结束 专家称洗牌不可避免】 【线上线下家电零售博弈?五一?档】 【彩电巨头回归高画质竞争 价格有待亲民】 投资建议:本周白电巨头格力、 美的、 海尔相继发布了一季度报告, 在行业增长趋缓的背景下, 白电厂商的营收增长受到一定影响,但是 净利润增长依然强劲,盈利能力仍有保障.连续的降准降息和预期, 以及地产政策放松, 未来将一定程度上带动房地产销售回暖.家电消 费相对地产有一定的滞后效应, 厄尔尼诺现象加强使得今年可能出现 史上最热炎夏, 我们认为下半年白电企业或有机会实现业绩反转. 我 们依然持续推荐白电厨电龙头,建议大家重视家电蓝筹的内在价值. 今年以来家电蓝筹的涨幅仅为家电板块指数涨幅的一半, 相对于小盘 成长股具有较大补涨空间和相对收益. 原材料价格保持低位运行,将 是家电蓝筹业绩稳健增长的另一大保障. 降准政策落地加强了央行未 来继续释放流动性的预期,未来可能放开的 QFII 限制也将进一步利 好家电蓝筹. 本周首推老板电器,其次推荐青岛海尔、美的集团、小天鹅 A 和格 力电器等.此外,推荐多元化转型积极、业绩加速反转的爱仕达. 风险提示:房地产市场、原材料价格有波动风险. Table_Bas eInf o 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_C hart 行业表现 资料来源:Wind 资讯 Table_C han geRat e % 1M 3M 12M 相对收益 1.90 7.50 -7.68 绝对收益 19.15 45.80 112.36 Table_Au tho r 蔡雯娟 分析师 SAC 执业证书编号:S1450515030001 [email protected] 021-68766073 Table_C ontac ter 报告联系人 孙珊 021-68766571 [email protected] Tabl e_Re port 相关报告 家电:安信家电周报: 重视家 电蓝筹的价值和业绩表现 2015-04-26 安信家电周报:降准政策落 地,建议配Z家电蓝筹 2015-04-20 家电:补涨空间大, 一季度业 绩值得期待,推荐配Z家电 蓝筹 2015-04-16 股票报告网整理http://www.nxny.com

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