PDF《农产品事业部》

1995 万吨,同比减少 28.29%,为至少近

10 年来最低水平.根据巴西咨询公司估计,

3 /

10 农产品事业部 农产品研发报告 截止今年

1 月31 日,在纽约原糖期货盘面上套保的巴西 2019/20 年度糖已达到约

1190 万吨.目前套保量占该 地区年度出口量

2295 万吨的 40.68%, 这是自 2012/13 年度以来最高套保比例. 平均套保价格为每磅 13.08 美分. 印度:由于印度最大的糖料种植区北方邦的糖产量预计下降,印度评级机构 ICRA 将2019 年度印度糖产量 预估从此前的

3150 万吨下调至

3070 万吨,即使预估下调糖供应仍将高于需求 450-500 万吨.部分糖蜜和蔗汁 转向乙醇生产,糖产量可能会进一步缩小.2018 年印度新生物燃料政策提到,2030 年前实现在汽油中的乙醇掺 混比达到 20%的目标,而根据内部消息,印度政府的第一目标是在

2022 年前实现 10%的乙醇掺混比.10%掺混 比下印度全国的乙醇需求为

33 亿公升. 泰国:预计本榨季甘蔗压榨量将为 1.25-1.3 亿吨,远高于今年早些时候 1.2 亿吨左右的预期.一些市场人士 认为 2018/19 榨季泰国食糖产量将在

1400 万吨左右. 美国商品期货交易委员会 (CFTC) 最新报告显示, 截至

4 月2 日, 对冲基金及大型投机客的原糖总持仓1051601 手.净空仓减少

14019 手,至37999 手,净空仓逐步减少.其中投机多头头寸减少

7129 手,至176946 手,投 机空头头寸减少

6890 手,达到

214945 手. 图1:全球食糖供需 图2:巴西双周累积压榨量 数据来源:银河期货、wind 资讯

4 /

10 农产品事业部 农产品研发报告 图3:巴西食糖出口 图4:美元兑巴西雷亚尔 数据来源:银河期货、wind 资讯 图5:美元兑巴西雷亚尔 图6:CFTC非商业净多持仓-原糖收盘价 数据来源:银河期货、wind 资讯 国内市场:3 月销量大增,短期有提振 开榨进度:甜菜糖自

9 月末开榨后迄今,国内共压榨甜菜 1055.92 万吨,共榨糖 121.17 万吨.其中内蒙及 河北产区共压榨甜菜 575.9 万吨,产糖 67.76 万吨,绵白糖与砂糖产量占比为 6:4;

新疆产区共压榨甜菜 480.02 万吨,糖产量 53.41 万吨,全部为优级砂糖. 甘蔗糖:榨季迄今为止,四区共压榨甘 8132.11 万吨,较去年同期 7462.32 万吨增加 667.79 万吨(增幅为 8.94%) ,产糖 872.42 万吨,较去年 835.32 万吨增加 37.1 万吨(增幅为 4.44%) .3 月22 日当周,广西产区本周

5 /

10 农产品事业部 农产品研发报告 共压榨甘蔗

137 万吨,较去年同期 84.3 万吨增加 52.7 万吨(增幅为 62.51%) ;

云南产区共压榨甘蔗 80.2 万吨, 较去年同期 73.43 万吨增加 6.77 万吨(增加为 9.22%) ;

广东产区共压榨甘蔗 5.3 万吨,较去年同期

7 万吨降低 1.7 万吨(降幅为 24.28%) ;

海南本周压榨甘蔗 1.6 万吨,去年同期已收榨完毕. 图7:南方四区周度甘蔗压榨量(万吨) 图8:南方四区周度甘蔗糖产量(万吨) 数据来源:银河期货、天下粮仓 2018/19 年制糖期截至

3 月底,除广西、云南外,其他省(区)大部分糖厂已收榨.本制糖期全国已累计产 糖989.7 万吨(上制糖期同期产糖 953.54 万吨) ,其中,产甘蔗糖 858.16 万吨(上制糖期同期产甘蔗糖 838.57 万吨) ;

产甜菜糖 131.54 万吨(上制糖期同期产甜菜糖 114.97 万吨) . 截至

3 月底, 本制糖期全国累计销售食糖

489 万吨 (上制糖期同期销售食糖 393.8 万吨) , 累计销糖率 49.41% (上制糖期同期 41.3%) ,其中,销售甘蔗糖 401.83 万吨(上制糖期同期 321.65 万吨) ,销糖率 46.82%(上制糖 期同期为 38.36%) ;