PDF《数据下滑未必是一件坏事》

1、周策略回顾与展望.3

2、重点行业观点及荐股.6 2.1 电子行业.6 2.2 传媒娱乐.8 2.3 医疗保健.9 2.4 节能环保.10 2.5 农林牧渔.11 2.6 家用电器.16 2.7 化工与新材料

18 2.8 新能源汽车.20

3 请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值 实现价值

1、周策略回顾与展望 开局大跌定乾坤,量能萎缩明显 上周市场开局延续前一周五的形势,继续大跌,随后两日有所企稳,但 是周四再次低开,不过市场当日收复周四跌幅.一周下来,各板块均有所下 跌:上证综指上周下跌 2.96%,深圳成指下跌 3.38%;

大盘蓝筹代表的上证

50 指数下跌 1.46%,深圳

100 指数下跌 2.27%;

而代表中小票的中小板综指 下跌 4.41%,创业板指数下跌 4.88%.总体来说,中小盘跌幅更大. 从成交量看,两市日均成交金额为

3933 亿元,与前一周的

5522 亿相比 收缩明显.市场在周一恐慌性大跌时成交量明显偏大,后续市场横盘时成交 量萎缩明显,说明了市场的风险偏好较低. 图1:上周各指数涨幅 图2:沪深两市成交金额 数据来源:Wind 国联证券研究所 数据来源:Wind 国联证券研究所 绝大多数行业或概念指数下跌 从行业表现看,申万一级行业仅食品饮料行业微涨,其余均下跌,跌幅 较大的有综合、建筑材料、计算机与采掘业.Wind 概念指数中除了锂电池收 平外其余均下跌. 图3:上周各行业涨跌幅 -6.0% -5.0% -4.0% -3.0% -2.0% -1.0% 0.0% 上证A股指数上证50 指数上证180 指数深证成份A股指数深证100 指数中小板综指创业板指数上证50 指数深证100 指数中证500 指数周涨跌幅

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 10,000 2016/1/20 2016/1/27 2016/2/3 2016/2/10 2016/2/17 2016/2/24 2016/3/2 2016/3/9 2016/3/16 2016/3/23 2016/3/30 2016/4/6 2016/4/13 2016/4/20 2016/4/27 2016/5/4 2016/5/11 上证综合指数 深证综合指数 亿元 -9% -8% -7% -6% -5% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 食品饮料 银行 家用电器 农林牧渔 交通运输 医药生物 非银金融 公用事业 上证综合指数 餐饮旅游 房地产 汽车 有色金属 国防军工 建筑装饰 电子元器件 通信 电气设备 化工 轻工制造 机械设备 商业贸易 传媒 黑色金属 纺织服装 采掘 计算机 建筑材料 综合行业

4 请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值 实现价值 数据来源:Wind 国联证券研究所 美股、港股下跌,欧洲、日本股市上涨 上周外围市场涨跌不一,美股与港股下跌,日本与欧洲股市上涨.道琼 斯、标普

500 与纳斯达克指数上周分别下跌 0.96% 、0.59%与0.68%;

伦敦金 融时报

100 指数、 法国 CAC40 指数与法兰克福 DAX 分别上涨 0.21%、 0.44% 与0.84%;

亚洲的日经

225 指数上涨 1.90%,恒生指数分别下跌 1.94%. 图4:上周外围股市场表现 数据来源:Wind 国联证券研究所 社融与信贷大幅收缩,需求刺激放缓

4 月份信贷大幅回落:4 月份新增人民币贷款骤降至

5556 亿元,其中, 受房地产景气延续,除居民中长期贷款仍维持在

4280 亿元的高位外,企业中 长期和短期贷款以及居民短期贷款均呈现较大幅度回落,尤其是企业中长期 贷款降幅最为明显,从3月新增

5078 降至四月负增长

430 亿元, 显示企业投 资意愿不强,这与前期民间固定资产投资增速(1-3 月为 5.7%)和整体固定 资产投资增速(10.7%)的显著背离一致. 贷款和债券融资拖累社融骤降:4 月份新增社融仅