PDF《Macroeconomics Macroeconomics》

二、投资与货币需求

(一)消费 (1)意义:消费 (C )与可支配所得 (Y )的函数关系 (2)消费 (至少在短期)是所得的稳定函数 ) (y C C = (3)形成: by a c + = ,

0 >

a 为维持生存起码消费量,且不受 y 影响→call 有效需求法则 流动性偏好理论 政策具有效性 主动干预 反向关系

0 AS (总合供给) '

AD (总合需求)

0 AD P

0 y '

y Q

0 E '

E

0 r

0 r

1 r

0 M

1 M M s M0 d M s M1

0 E

1 E

19 自发性消费.by 受y影响→call 诱发性消费. (4)图形: (5) APC (平均消费倾向,average propensity of consumption) y c APC = 平均一元可支配所得的消费 b y a y by a + = + = MPC (边际消费倾向,marginal propensity of consumption) y c y c MPC ? ? = ? ? = 每增加一元可支配所得消费的变动:b

1 0 <

<

MPC APC MPC <

(6) APS (平均储蓄倾向,saving) S C Y + = ay a Y S C Y ? ? = = ? b y a y S ? ? =

1 , APS APC = ?

1 MPS (边际储蓄倾向) by a Y S C Y ? ? = = ? b dy dS y S ? = = ? ?

1 1 = + MPS MPC

(二)投资 (1)投资的意义: K :资本存量 K ? :一定期间妹资本存量的增量 投资

1 ? ? = ? = t t K K K I (2)评估是否进行投资的准则: 投资的边际效率 (marginal efficiency of investment,MEI) 如购 a

0 C :期初购置成本 e t R :第t 期预期净收益 ∑ = + = + + + + + + = T t t e t T e T e e r R r R r R r R PV

1 2

2 1

0 )

1 ( )

1 ( ... )

1 (

1 0 c a by a c + = y 「时间」 t=0

1 2

3 T e R1 e R2 e T R 求折现值 present value=

0 PV

20 净现值:

0 0

0 C PV NPV ? = , ∑ = + = T t t e t MEI R C

1 0 )

1 ( MEI:使00=NPV 的贴现率.使资本财预期收益的现值=期初的购置 成本. r MEI >

时,采行投资计画 MEI R C e + =

1 0 ,

1 0 ? = C R MEI e 当rMEI = 时,无差异 r MEI <

时,不采行投资计画 计画 收益 成本 A

800 760 B

800 640 ? <

= ? = ? = = %

10 %

2 .

5 1

760 800

1 C R MEI A 不采行 ? >

= ? = ? = = %

10 %

25 1

640 800

1 C R MEI B 采行

(三)流动性偏好理论 (1)货币需求的动机 a.交易性 b.预防性 货币需求 c.投机性 (2)货币需求函数: ) ( ) (

2 1 r L y L M d + = d M :货币需求 ) (

1 y L =交易性 d M +预防性 <

d M 和所得有关,呈正向关系

0 ) (

1 >

? ? >

r y L = ) (

2 y L 投机性 <

d M 和利率有关,呈负向关系

0 ) (

2 <

? ? >

r r L (3)总合货币需求函数,由个人加总社会 ↑ ↓→ ↑→ I r M s %

10 = r 试问何计画值得投资?

0 r

0 r

1 r d M M (货币数量) s M '

s M

21 (4)流动性陷阱 (Liquidity trap) 即当货币供给 ↑ s M 时,利率仍不变 因0r已达非常低的水准 (经济萧条) 人民预期 ↓ ↑→ B e P r (债券价格)→全部保留当货币使 ∞ → d M 假设人民不是持有货币就是持有债券

0 0 r r s M2 d M M s M1

22 Chapter

5 修正后的凯因斯模型一 修正后的凯因斯模型一 修正后的凯因斯模型一 修正后的凯因斯模型一 IS/LM 分析法 分析法 分析法 分析法

一、基本概念

(一)缘起:Hicks 的质疑 Keynes:商品市场:Y=C(Y)+I(r)+G→决定 Y*(均衡产出) + - 货币市场:M=L(r、Y)→决定 r*(均衡利率) - + Hicks 则认为(r*、Y*)是由商品市场和货币市场的均衡 同时决定. IS:商品市场均衡式 Y=AD=C(Y)+I(r)+G LM:货币市场均衡式 M=L(r、Y) r LM r* IS

0 Y* Y

(二)IS 曲线 1.定义:在其它条件不变下,商品市场达成均衡时,利率与产出水准 的组合轨迹. 2.斜率的导求:IS 方程式=Y=C(Y)+I(r)+G + - Y=AD= C(Y)+I(r)+G + - 对IS 全微分 dy=c/y dy+I/r dr+dG →dy=c'