PDF《2019.4.1-2019.4.4 每周市场回顾与展望》

4、国际:美债收益率明显上行,10年期与3个月利差回正 上周10年期美债收益由前周的2.41%回升至2.5%.10年期与2年期利差由前周的16BP升至 17BP.10年期与3个月利差由-3BP升至7BP. 注:以上数据来源于WIND资讯

(二)权益方面 截至周五收盘,上证综指报收3246.57点,当周上涨5.04%,深证成指报收10415.80点,当第3页共6页每周市场回顾与展望-2019.4.8 周上涨5.14%,中小板指当周上涨4.43%,创业板指当周上涨4.94%. 分行业来看,29个中信一级行业全线上涨,其中基础化工、建材和煤炭分别上涨9.22%、 8.77%和8.72%. 图1:主要指数表现 上证综指 中小板指 创业板指 深证成指 沪深

300 中证

500 中证

800 中证上游 中证中游 中证下游

0 10

20 30

40 50 周涨跌幅(%) 年涨跌幅(%) 图2:行业表现 注:数据来源于WIND资讯,工银瑞信整理,数据区间为2019年4月1日至2019年4月4日.

(三)固定收益方面 利率债方面,一年期国债收益率2.48%,较前一周略微持平;

三年期国债收益率2.90%,较 前一周下跌0.49%;

十年期国债收益率3.27%,较前一周下跌1.63%.一年期国开债收益率 2.59%,较前一周略微持平;

三年期国开债收益率3.27%,较前一周下降0.44%;

十年期国开债 收益率3.76%,较前一周下降1.42%. 信用债方面,一年期AAA最新收益率3.21%,较前一周上涨0.05%;

五年期AAA最新收益率 4.08%,较前一周下降0.46%;

一年期AA+最新收益率3.37%,较前一周上涨0.06%;

五年期AA+最基础化工建材煤炭交通运输有色金属商贸零售计算机汽车农林牧渔国防军工石油石化钢铁非银行金融轻工制造机械房地产建筑综合传媒家电银行电子元器件纺织服装通信电力设备餐饮旅游电力及公用事业医药食品饮料0246810 周涨跌幅(%) 第4页共6页每周市场回顾与展望-2019.4.8 新收益率4.39%,较前一周下跌0.45%;

一年期AA最新收益率3.50%,较前一周上涨0.10%;

五年 期AA最新收益率5.05%,较前一周下跌0.43%;

一年期城投债最新收益率3.52%,较前一周上涨 0.03%;

五年期城投债最新收益率4.70%,较前一周下跌0.59%. 图3:各类债券持有期收益率 0.0% -0.5% -0.7% -1.1% -1.6% 0.0% -0.4% -0.7%-0.8% -1.4% 0.0% -0.4% -0.5% 0.1% -0.4% -0.4% 0.1% -0.2% -0.4% -0.6%

1 年 国债

3 年5年7年10 年1年国开债

3 年5年7年10 年1年AAA

3 年5年1年AA+

3 年5年1年AA

3 年5年5年城投 -2.0% -1.5% -1.0% -0.5% 0.0% 0.5% 图4:各类债券收益率变动 注:数据来源于 WIND 资讯,工银瑞信整理,数据区间为

2019 年4月1日至

2019 年4月4日.

二、市场展望 宏观方面:经济增长方面,中观数据显示经济仍延续春节以来的平稳情况;

螺纹和水泥数 据显示建安端发力仍在持续,30城地产销售面积仍维持在相对高水平.通货膨胀方面,维持3

4 19

17 18

20 4

17 18

14 18

0 15

12 -1

15 12 -5

10 12

15 1 年 国债

3 年5年7年10 年1年国开债

3 年5年7年10 年1年AAA

3 年5年1年AA+

3 年5年1年AA

3 年5年5年城投 (5)

0 5

10 15

20 25 第5页共6页每周市场回顾与展望-2019.4.8 月CPI同比增速将回升至2.5%左右、PPI同比增速将回升至0.2%的预测不变.流动性与人民币汇 率方面,上周央行在公开市场零投放零回笼,货币市场流动性表现宽松;

人民币中间价维持平 稳. 权益方面:上周A股市场震荡收高,主要指数均告收涨.分行业看,基础化工、建材、煤 炭等行业涨幅居前.国内政策面对市场依然维持正面.第一,国务院常务会议,确定今年降低 政府性收费和经营服务性收费措施,下调进境物品行邮税税率,听取药品集中采购、短缺药供 应及医疗救助工作汇报.第二,中美在第九轮中美经贸高级别磋商中就技术转让、知识产权保 护、非关税措施等协议文本取得新的进展.第三,据报道,证监会准备就有关再融资的政策作 再评估,证监会相关部门正在就再融资政策改革征求意见,内容涉及恢复锁价发行、新增股东 是否受减持新规限制等市场关注的核心内容.第四,4月1日增值税减税新政正式落地,预计减 税金额将超万亿元.海外方面,上周美国经济数据表现好于市场预期.整体来看,短期政策和 经济面对市场仍相对正面.随着A股逐步进入年报和季报披露季,市场对盈利的关注料将再次 成为影响市场走势的重要线索.投资机会方面,一季报超预期的个股和行业将成为未来一阶段 市场关注........