PDF《铁矿石谈判,坏消息？不一定》

08 年至今铁矿石生产运营情况 M t

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10 15

20 25

30 35

40 1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 1Q09 Pilbara地区产量其他地区产量Pilbara地区发货量其他地区发货量资料来源:必和必拓公司报表(注:产量按实际生产量统计,未按份额折算) 3. 即使是东亚地区,铁矿石也是供过于求 从2009 年1~4 月东亚各国高炉铁的实际生产看,主要生产地区日、韩和 台湾降幅巨大,绝对减少量完全超过了中国高炉铁的增加量(表1) .全年东亚 的高炉用铁矿石预计将减少约

5000 万吨用量.所以出现抢进口和囤货是不理 性和不合理的行为. 东海证券研究所 行业研究

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电话:(86-21)50586660 转8638 传真:(86-21)50819897 E-Mail: [email protected] 市场有风险,投资需谨慎 表1. 高炉生铁 国家/地区

09 年1~4 月 (千吨)

08 年1~4 月 (千吨) 同比增幅 (%) 折成

09 年 高炉铁增量 (千吨) 折成

09 年 铁矿石增量 (千吨) 按往年比例折 成进口铁矿石 增量(千吨) 按往年比例折 成09 年铁矿石 进口量(千吨) 中国

163105 158430 3.0%

18215 28913

14745 396112 日本

18875 29355 -35.7% -29546 -46898 -46898

89881 韩国

7853 10295 -23.7% -7651 -12144 -11415

35152 中国台湾

2630 3319 -20.8% -1910 -3032 -3032

12524 资料来源:世界钢铁协会、我的钢铁 注:铁矿石按 63%的品味折算 4. 今年中国是世界铁矿石的绝对买家,由中国定价非 常合理 今年中国是世界铁矿石市场的绝对买家: ? 高炉铁产量将很可能占到世界的 60%, 相当于

09 年中国的铁矿石消费 将占世界的 60%. ? 按往年进口比例折算,正常情况下中国将进口约

4 亿吨铁矿石,约占 世界铁矿石贸易量的 50%(由于无序进口和囤货等原因,实际可能还 要超过) . ? 中国的铁矿石进口量将是日韩总和的

3 倍以上. ? 中国购买的力拓、 必和必拓的铁矿石可能占到其全部产量的 60%以上. 所以让中国被动接受一个在明显偏小的市场上确定的价格是完全不合理 的.而且也不能反映中国的实际情况.今年中国市场上的铁矿石价格应该由中 国来确定. 5. 中方协调性加强,也更加强势, 今年的铁矿石谈判中,虽然仍由宝钢担任代表,但中国钢铁工业协会派员 全程参与.在中国钢铁工业协会的领导和协调下,今年中方的协调性明显有所 提高,也更加强势.自5月下旬以来协会针对铁矿石谈判相关事项高密度的发 表了

3 次声明,态度仍然坚决. 从另一个角度来看,长协矿主要由大中型钢铁企业采用.在长协矿价格高 于现货矿的情况下,大中型钢铁企业将集体受损.这也使得以大型钢铁企业为 主要力量的中国钢铁工业协会,在今年表现的更加统一. 6. 当前的谈判进展 自力拓与新日铁达成协议半个月后, 6月11日淡水河谷与日韩达成协议 (表2) . 中方当前的应对包括: ? 首先,中方不会让步.作为铁矿石全球第一大进口国――中国才有权 东海证券研究所 行业研究

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电话:(86-21)50586660 转8638 传真:(86-21)50819897 E-Mail: [email protected] 市场有风险,投资需谨慎 决定代表亚洲价格. ? 第二,中方已经为谈判破裂做好准备.如果出现铁矿石供应问题,中 国钢厂宁可减产.中国钢铁协会要求中小钢厂与大钢厂保持步调一 致,为中方在铁矿石谈判增加筹码. ? 第三,近期将由商务部、中钢协、五矿商会等部门联合成立铁矿石协 调小组,从源头上对 倒矿 问题进行调查,调查期间,违规贸易商将 被临时取消进口资质. 三大矿企当前主要的动作是: ? 争取与日、韩、台湾等实力较小的谈判对手达成协议. ? 加大现货销售,通过降低门槛,抢占原本属于国内矿和印度矿的中小 企业市场份额.这主要有两方面的原因.最主要的是,三大矿企