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但他们需要现金偿债. 如果长远来 看,为了不被踢出局并避免破产,亏损生产也变 得合理. 再次是技术进步. 美国的生产商使用液压 裂解法和水平钻井,使得它们以更低的成本快 速抽取并更快开采新油井的能力日益增强. 快速抽取 简单来说意味着在整个油井寿命 的最初几个月产量剧增,使得生产商能更快地 关闭油井并转移到下一个地点. 现在钻井机可 以(非常缓慢地) 走 到下一个钻探地. 裂解 技术的改善可以提高开采效果. 所有这些因素 的叠加,使得美国的生产商能在2015年减少钻 井的同时还保持强劲的生产. 2016年可能发生的变化是,2015年投入资 本急剧减少的滞后影响. 也就是当生产商利用 技术进步从更少的钻井获得更多石油的同时, 它们不再投资于新的产能. 实际上,2015年所 有可以合理延迟的资本投资项目都被无限期延 迟或推迟,因为石油生产商正在评估其在低油 价环境的未来经济情景. 到2015年下半年,多 数生产商开始意识到他们将承受非常长期的价 格下跌,于是精简和整合进程真正开始. 总之,在新兴市场,中国需求拉动下的繁荣 已经一去不复返. 人口老龄化造成经济缓慢增 长, 将使成熟工业国的实际GDP增长极为迟 缓. 运输燃料效率的技术进步,意味着原油对 经济增长的需求弹性正在消失.而在供应方面, 石油开采技术进一步提升,使得更少的油井能 够获得更高的产量. 所有这些因素,都直指油 价将长期低迷这一基本情况.(作者为芝商所首 席经济学家) 新加坡去年经济增长2%

本报记者 张枕河 新加坡贸易与工业部24日发布公告称,新加 坡2015年经济增长2%,不及2014年3.3%的增速. 数据显示, 去年全年, 新加坡制造业萎缩 5.2%,其中除化工业外的所有领域都出现萎缩;

建筑业增长放缓至2.5%;

得益于批发零售贸易 及金融保险领域的增长, 服务业增长3.4%,但 仍略低于2014年的3.6%. 此外,新加坡去年第 四季度经济同比增长1.8%, 环比增长6.2%,均 好于市场预期.其中,由于运输工程业和电子制 造业产量下降, 占新加坡国内生产总值五分之 一的制造业持续萎缩,同比下降6.7%;

建筑业同 比增长4.9%;

服务业同比增速则放缓至2.8%. 新加坡贸工部表示, 尽管金融保险以及批 发贸易有望为新加坡的经济增长提供支持,但 由于外部需求疲软, 制造业前景仍然低迷. 此外,油价波动、私人部门建筑行业需求的下降以 及人力短缺也将对相关经济领域产生影响. 综 合各种因素, 新加坡贸工部将该国今年的经济 增长预测维持在1%至3%之间. 地址:北京宣武门西大街甲97号 邮政编码:100031

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