PDF《第二轮中央生态环保督察将于 2019 年启动》

水电行业建议关注长江电力、国投电力、 川投能源. 维持环保行业 增持 评级,把握估值低、业绩兑现能力较强的标的:瀚蓝 环境、先河环保,建议关注博世科、国祯环保. 风险提示: 来水低于预期,煤价大幅上涨,电力行业改革进展低于预期;

输气、配气费 率下行、购气成本提升,天然气改革进展慢于预期;

环保政策执行力度低于 预期的风险,PPP 的政策、订单进度、财务状况风险等. 行业重点上市公司盈利预测、估值与评级 证券 代码 公司 名称 股价 (元) EPS(元) PE(X) 投资 评级 17A 18E 19E 17A 18E 19E

600011 华能国际 6.97 0.11 0.13 0.36

61 54

19 买入

600027 华电国际 4.5 0.04 0.17 0.25

103 26

18 买入

600795 国电电力 2.59 0.11 0.16 0.20

23 16

13 增持

601991 大唐发电 3.2 0.09 0.17 0.21

35 19

15 增持

000966 长源电力 3.79 -0.11 0.06 0.22

63 17 增持

000543 皖能电力 5.08 0.07 0.16 0.25

69 32

20 增持

000539 粤电力 A 4.34 0.14 0.20 0.30

31 22

14 增持

000600 建投能源 5.7 0.09 0.14 0.20

61 41

29 增持

000899 赣能股份 4.66 0.02 0.20 0.27

276 23

17 增持

600323 瀚蓝环境 13.75 0.85 1.03 1.18

16 13

12 买入

300137 先河环保 8.28 0.34 0.52 0.66

24 16

13 买入 资料来源:Wind,光大证券研究所预测,股价时间为

2019 年1月11 日2019-01-13 公用事业与环保 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 目录

1、 本周重要新闻一览

4 1.

1、 公用事业行业重点新闻.4 1.

2、 环保行业重点新闻

5

2、 行情回顾

6 2.

1、 板块行情.6 2.

2、 板块估值.7 2.

3、 个股行情.8 2.

4、 沪深股通持股情况

9 2.

5、 本周大宗交易.11 2.

6、 下周大事提醒.11

3、 行业政策和新闻.11

4、 上市公司周动态.12

5、 行业数据

14 5.

1、 公用板块.14 5.

2、 环保板块.16

6、 风险分析

17 2019-01-13 公用事业与环保 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告

1、本周重要新闻一览 1.

1、公用事业行业重点新闻 国家发改委、能源局发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有 关工作的通知》,针对符合通知相关要求并在

2020 年前核准(备案)并开 工建设的风、光平价上网试点项目推出系列政策,具体包括:1)不限规模、 不占用补贴指标;

2)过网费明确,不缴纳交叉补贴;

3)省级管理,随时批 复;

4)

20 年固定电价, 稳定收益预期;

5) 享受绿政补贴等. (SOLARZOOM 光储亿家) 江苏省印发全国首个增量配电网供电服务规范.规范中规定配电网企业应当 依法取得电力业务许可证,并在许可证中载明的配电区域内开展增量配电网 服务,不得超配电区域供电;

鼓励增量配电网企业想用户提供综合能源服务 等增值业务;

增量配电网企业应当根据配电区域内用户主体性质分别执行市 场交易价或销售目录电价.(北极星电力网) 发改委介绍中亚管道对华输气量情况.根据界面新闻消息,2019 年1月供 暖季用气高峰期,中亚天然气管道对华输气量再次减少约

3500 万方/日(正 常供气量约为

6000 万方/日) , 中石油将启动紧急预案, 预计将会对国内 LNG 价格造成较大冲击.而发改委经济运行调节局负责同事在介绍情况时表示, 供暖期间土库曼斯坦康采恩供气层出现过短时间波动,包括这次,虽会对天 然气供应产生影响,但因每次时间不长、规模不大,影响有限;