PDF《家用电器行业周报（2018W14）》

1、 上周行业回顾

3 1.1 行情回顾.3 1.2 陆股通持仓变化.5

2、 重点数据跟踪

8 2.1 厂商出货量.8 2.2 原材料价格.11 2.3 地产销售:单月销量持续转正,2017 年销售面积增长 7.7%12

3、 重要公告

13

4、 风险提示

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图表目录 图1:家电板块年初至今涨跌幅

3 图2:上周家电行业涨跌幅

3 图3:申万一级行业涨跌幅

3 图4:家电板块 PE(TTM)3 图5:格力电器陆股通周度持股数变化(万股)6 图6:美的集团陆股通周度持股数变化(万股)6 图7:青岛海尔陆股通周度持股数变化(万股)6 图8:老板电器陆股通周度持股数变化(万股)6 图9:华帝股份陆股通周度持股数变化(万股)7 图10:小天鹅 A陆股通周度持股数变化(万股)7 图11:苏泊尔陆股通周度持股数变化(万股)7 图12:飞科电器陆股通周度持股数变化(万股)7 图13:莱克电气陆股通周度持股数变化(万股)7 图14:三花智控陆股通周度持股数变化(万股)7 图15:家用空调月度销量及其增速.8 图16:家用空调月度内销量及其增速.8 图17:家用空调月度出口及其增速.8 图18:格力家用空调月度销量及其增速.8 图19:美的家用空调月度销量及其增速

9 图20:海尔家用空调月度销量及其增速

9 图21:冰箱月度销量及其增速

9 图22:冰箱月度出口及其增速

10 图23:洗衣机月度内销量及其增速.10 图24:洗衣机月度出口及其增速.10 图25:现货铜和铝价格走势

11 图26:钢材价格指数(冷轧薄板)11 图27:中国塑料价格指数.11 图28:国内商品房销售面积(累计值)12 图29:各级城市商品房销售面积增速

12 表1:重点公司

2018 年估值水平

4 表2:上周个股涨幅前五位

4 表3:上周个股跌幅前五位

4 表4:上周深股通持仓情况变化

5 表5:上周沪股通持仓情况变化

6 表6:上周重点公司公告

13 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准

3 证券研究报告 行业周报

1、 上周行业回顾 1.1 行情回顾 上周板块表现:上周家电行业+1.20%,位列

28 个申万一级行业第

8 位,同期沪 深

300、中小板指、创业板指的涨跌幅分别为+0.32%、+0.52%、+1.14%.细分 板块来看,上周白色家电+1.15%,黑色家电+1.44%,小家电+3.27%.行业内 上市公司,上周涨幅前五为: 苏泊尔(+13.79%) 、浙江美大(+10.57%) 、创维 数字(+10.18%) 、高斯贝尔(+7.17%) 、银河电子(+7.11%) . 估值水平:细分板块龙头公司

2018 年预测 PE/PEG 分别为:格力电器 (11.20/0.65) 、美的集团(16.33/0.69) 、青岛海尔(13.16/0.78) 、老板电器 (17.49/0.93) 、华帝股份(23.24/0.57) 、苏泊尔(22.43/1.05) 、飞科电器 (23.67/1.03) 、莱克电气(17.55/0.34) 、三花智控(24.42/0.96) 、海信电器 (14.61/0.28) .家电行业 PE(TTM)为18.50 倍,较2011 年以来的平均估值 溢价 11.58%. 图1:家电板块年初至今涨跌幅 图2:上周家电行业涨跌幅 数据来源:Wind,财通证券研究所 数据来源:Wind,财通证券研究所 图3:申万一级行业涨跌幅 图4:家电板块PE(TTM) 数据来源:Wind,财通证券研究所 数据来源:Wind,财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准

4 证券研究报告 行业周报 表1:重点公司2018年估值水平 细分行业 公司名称

18 年业绩增速(%)

18 年预测 PE

18 年预测 PEG 白电 格力电器 17.35 11.20 0.65 美的集团 23.69 16.33 0.69 青岛海尔 16.81 13.16 0.78 海信科龙 -25.09 10.20 -0.41 美菱电器 750.55 15.77 0.02 小天鹅 A 23.01 22.73 0.99 厨电 老板电器 18.76 17.49 0.93 华帝股份 40.65 23.24 0.57 浙江美大 46.31 26.06 0.56 万和电气 32.79 15.57 0.47 小家电 苏泊尔 21.30 22.43 1.05 九阳股份 13.10 16.39 1.25 新宝股份 23.15 14.78 0.64 莱克电气 52.23 17.55 0.34 飞科电器 22.91 23.67 1.03 黑电 TCL 集团 38.34 12.75 0.33 海信电器 51.53 14.61 0.28 创维数字 0.00 0.00 0.00 兆驰股份 26.18 18.68 0.71 数据来源:Wind,财通证券研究所;