PDF《高炉开工率继续下降,关注板块反弹行情》

钢铁行业周报 高炉开工率继续下降,关注板块反弹行情 行业周报行业报告钢铁

2018 年6月10 日 请务必阅读正文后免责条款 中性(维持) 行情走势图 相关研究报告 《行业周报*钢铁*高炉开工率略有下降, 钢价小幅反弹》 2018-06-03 《行业专题报告*钢铁*汽车板专题:市场 容量增长趋缓, 一超多强 格局渐显》 2018-05-29 《行业周报*钢铁*板块显著走弱,钢价或 将继续震荡》 2018-05-27 《行业周报*钢铁*生产持续加速,钢价或 高位震荡走弱》 2018-05-20 《行业周报*钢铁*供需格局趋向宽松,钢 材价格震荡趋弱》 2018-05-13 证券分析师 陈建文 投资咨询资格编号 S1060511020001 0755-22625476 CHENJIANWEN002@PINGAN.

COM. CN 研究助理 李军 一般从业资格编号 S1060117050091 010-56800119 [email protected] 请通过合法途径获取本公司研究报 告,如经由未经许可的渠道获得研 究报告,请慎重使用注意阅读研 究报告尾页的声明内容. ? 投资建议: 上周钢铁板块整体继续有所反弹. 目前钢厂盈利继续处于高位, 钢厂有增产动力,供需格局继续边际宽松.近期,部分地区叠加环保督查 回头看 和部级联席会督查落后产能等情况,高炉开工情况受影响,导 致上周高炉开工率继续小幅下降,但预计随着督查逐步结束,高炉开工率 将有所恢复.目前,钢铁板块整体估值已处于较低水平,随着市场调整, 板块或可能迎来一波估值修复行情.短期建议关注低估值的华菱钢铁、柳 钢股份、韶钢松山等,长期仍然推荐有明确量能提升或_模扩张,业绩保 持增长且估值较低具有较高安全边际的内生成长性个股.推荐龙头宝钢股 份、太钢不锈、三钢闽光等. ? 上周钢铁板块涨势明显,跑赢大盘.上周(2018.06.04―2018.06.08) , 申万钢铁行业板块收涨 1.72%, 环比由跌转涨;

沪深

300 指数上升 0.24%, 板块跑赢沪深

300 指数 1.48 个百分点.年初至今,板块下跌 10.57%,明 显跑输大盘.全板块整周

20 只股价上涨,4 只整周持续停牌,1 只股价平 盘,8 只股价下跌,安阳钢铁周涨幅居前. ? 钢材价格环比继续上升,螺纹钢期货贴水环比缩小.上周钢价综合指数周 环比上涨 0.41%,继续小幅反弹;

主要城市钢材现货价格整体上涨;

螺纹 钢主力合约周平均环比上升 3.04%,热轧卷板主力合约周平均环比上升 1.38%;

螺纹钢期货贴水幅度有所缩小至

309 元/吨,环比减少

2 元/吨. ? 高炉开工率继续下降,社会库存窄幅下降.上周全国高炉开工率环比小幅 下降 041%至71.41%,河北地区高炉开工率环比由升转降至 68.25%;

高 炉检修容积环比上升 4.52%,河北环比上升 5.31%,检修明显增多.上周 五大品种社会库存合计达到了 1035.89 万吨, 环比前一周减少 40.92 万吨, 继续窄幅下降. ? 铁矿石价格由降转升,焦炭价格继续上涨.上周铁矿石价综合格指数周平 均由降转升 0.48 点,普氏进口铁矿石价格周均上升 0.68 美元/吨,由降转 升;

唐山产焦炭周平均价格

2125 元/吨,周环比上升 2.91%.本周主要原 燃料价格均有所上升,需关注焦炭价格涨幅. ? 主要钢材品种毛利仍处高位.根据成本滞后一个月吨钢毛利模型测算,上 周螺纹钢吨钢毛利测算环比增加

32 元;

热轧卷板吨钢毛利环比也上升

32 元,整体仍处于高位水平. ? 风险提示:

1、全球贸易摩擦持续加剧.若国外针对我国钢铁等出口产品 持续加大反倾销等贸易摩擦措施,将可能导致我国外贸形势恶化,进而影 响宏观经济д购褪谐≡て,钢铁板块将受到严重波及;