PDF《Survey Report》

Survey Report 2017.

4.26(Y-Research SR17-021) 作者:马绍之 吴越/研究员 [email protected] www.cbnri.org

1 调研报告 高频数据看宏观 经济开局良好 工业企业利润率下降(2017 年4月17 日―4 月23 日) 【周度形势总体判断】统计局数据显示,3 月全国规模以上工业增加值同比实际增 长7.6%,比1-2 月加快 1.3 个百分点,显示工业进一步复苏.外需上升,工业出口 增加,3 月规模以上工业企业实现出口增长 12.9%.

3 月工业生产者购进价格涨幅持续高于出厂价格涨幅,工业企业利润率下降,为第 二产业复苏蒙上阴影,也显示其将高成本转嫁给下游企业的能力较弱.另一方面下 游需求也出现拐点,沿海散货运价指数已连续数周下跌或为印证.这一切或将影响 未来经济上涨动能. 受食品价格等下降影响,3 月CPI 环比下降 0.3%.3 月社会消费品零售总额环比季 调有所下滑,也值得注意. 上周实体经济方面,唐山高炉开工率维持此前水平,唐山钢坯价格下跌 3.12%.水 泥价格虽在基建的拉动下保持上涨趋势,但涨幅收窄至 0.8%. 楼市方面, 三线城市成交面积开始下滑, 但在去库存的政策支持下仍处于较高水平, Survey Report

2 尤其是二手房成交情况.此外,上周百城土地成交面积环比上涨 70%,未来房地产 供给或进一步增加. 上周央行通过逆回购净投放

1000 亿元,资金价格稳定.上周一,央行通过中期借 贷便利投放资金

4955 亿元,13 日和

18 日到期的中期借贷便利共计

5745 亿元.前 两周资金投放和到期总额大体相当,在监管加强的气氛中市场流动性略有收紧.银 行间市场隔夜回购利率上涨

25 个基点,7 天期回购利率上涨

54 个基点.票据直贴 利率和

3 月理财收益率仅分别小幅下降

5 个和 3.3 个基点. 1.央行货币操作 Survey Report

3 2.利率与社会融资 Survey Report

4 3.企业部门 第二产业 Survey Report

5 航运 Survey Report

6 房地产市场 Survey Report

7 4.全球视角 Survey Report 8